“雙減”政策發(fā)布以來(lái)，不少以學(xué)科類培訓(xùn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的教育股遭遇重挫市值迎來(lái)史詩(shī)級(jí)暴跌潮，已有多家在美上市的教育企業(yè)收到交易所的不合規(guī)通知信，在退市的邊緣徘徊。這些公司如何自救？轉(zhuǎn)型能否重見(jiàn)曙光？

退市警告紛來(lái)沓至 多家教育企業(yè)收不合規(guī)通知函

4月18日，據(jù)掌門教育發(fā)布的公告顯示，公司收到紐交所通知函。通知函指出，掌門教育的總市值和股東權(quán)益低于紐交所的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，需在90天內(nèi)提交證明合規(guī)的商業(yè)計(jì)劃書，證明其在18個(gè)月內(nèi)遵守紐交所繼續(xù)上市規(guī)則。掌門教育表示，公司打算遵守適用的程序，且正在考慮重新遵守紐約證券交易所持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)。

網(wǎng)經(jīng)社教育臺(tái)（EDU.100EC.CN）觀察到，掌門教育并非近期第一家收到退市警告的中國(guó)教育公司，“雙減”政策發(fā)布以來(lái)，多家在線教育企業(yè)紛紛收到交易所退市警告。

4月8日，紐約證券交易所宣布，紐交所監(jiān)管人員已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)流利說(shuō)公司美國(guó)存托股票暫停交易及摘牌程序。該公司美國(guó)存托憑證將于2022年4月7日美股收盤后暫停交易。公告顯示，流利說(shuō)已低于紐交所的持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)要求，即上市公司連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)平均市值至少維持在1500萬(wàn)美元。

4月7日，瑞思教育公告稱，收到納斯達(dá)克關(guān)于最低價(jià)合規(guī)的通知，要求瑞思教育需維持每股一美元的最低收盤價(jià)，否則將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，瑞思教育表示，將向納斯達(dá)克聽(tīng)證會(huì)小組提供最新信息，說(shuō)明其正在努力確保合并后的實(shí)體在完成擬議交易后遵守所有適用的初始上市標(biāo)準(zhǔn)，甚至在納斯達(dá)克方批準(zhǔn)的時(shí)間內(nèi)達(dá)到最低4美元的收盤價(jià)要求。

去年12月，51Talk發(fā)公告稱，公司收到紐交所于2021年12月20日發(fā)布的通知函，告知其總市值及股東權(quán)益低于合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。51Talk需在收到通知函后的90天內(nèi)提交商業(yè)計(jì)劃書，以證明其在18個(gè)月內(nèi)可重新恢復(fù)合規(guī)狀態(tài)。

值得注意的是，為了挽救公司的上市表現(xiàn)，近來(lái)有多家教育上市公司以1元低價(jià)拋售旗下的學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)。51Talk則在發(fā)布2021年財(cái)報(bào)的同時(shí)，披露了其收到的來(lái)自公司董事長(zhǎng)、CEO黃佳佳的非約束性建議書，擬1美元收購(gòu)51Talk在中國(guó)大陸的所有業(yè)務(wù)，及其附屬公司和公司控制的可變利益實(shí)體。

在剝離學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，轉(zhuǎn)型尋找新的發(fā)展之路迫在眉睫。

探索“求生路” 轉(zhuǎn)型職業(yè)教育 素質(zhì)教育等

“雙減”新政下，曾經(jīng)炙手可熱的K12學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)現(xiàn)今無(wú)疑成為一塊“燙手山芋”。轉(zhuǎn)型成為教育企業(yè)擺脫風(fēng)險(xiǎn)的手段之一，而沒(méi)有政策壁壘的職業(yè)教育、教育硬件、素質(zhì)教育這三條賽道仿佛成為新的救命稻草，眾多學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)急忙轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)務(wù)布局延伸到這幾個(gè)板塊。

（1）押注職業(yè)教育領(lǐng)域。

高途在“雙減”政策下達(dá)不久后，就上線了新版App，課程包括實(shí)用英語(yǔ)、會(huì)計(jì)、公務(wù)員、考研、教師、事業(yè)單位、雅思、四六級(jí)等大學(xué)生及成人教育。好未來(lái)也在7月發(fā)布輕舟品牌，宣布進(jìn)軍成人職業(yè)教育領(lǐng)域，不僅包括傳統(tǒng)的職業(yè)技能類，還會(huì)包括新型職業(yè)類和成人學(xué)歷類。作業(yè)幫也同樣將目光投放到職業(yè)教育領(lǐng)域悄然上線不凡課堂，據(jù)介紹，不凡課堂主要面向18歲及以上成人完成資格證考試輔導(dǎo)以及興趣類教育。

（2）布局素質(zhì)教育。

在“雙減”發(fā)布4天后，猿輔導(dǎo)宣布推出AI互動(dòng)內(nèi)容+動(dòng)手探究的STEAM科學(xué)教育產(chǎn)品“南瓜科學(xué)”，該產(chǎn)品被稱為向素質(zhì)教育領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的全新探索。2021年8月，高思教育發(fā)布萬(wàn)冪體系的素質(zhì)教育布局，分為“讀萬(wàn)卷書”、“行萬(wàn)里路”、“探萬(wàn)象術(shù)”三大模塊，其中涵蓋了閱讀、歷史文化、游學(xué)和科學(xué)教育等素質(zhì)教育課程。

（3）拓展教育硬件。

在“雙減”的影響下，智能硬件是各家爭(zhēng)相布局的板塊。今年2月份，掌門教育推出其首款智能學(xué)習(xí)機(jī)，這是掌門教育推出的第一款輔助家庭教育的智能教育硬件產(chǎn)品。1月，作業(yè)幫推出的第一款素質(zhì)教育智能硬件產(chǎn)品，旗下素質(zhì)教育品牌小鹿素養(yǎng)宣布推出智能硬件“小鹿寫字筆”。2021年8月，斑馬APP宣布推出AI指讀機(jī)，這是一款針對(duì)兒童閱讀的智能教育硬件。豆神教育推出智能伴學(xué)硬件豆伴學(xué)小課屏，瓜瓜龍上線瓜瓜龍智能寫字板上線。

而網(wǎng)易有道更是在硬件方面布局多年，已經(jīng)打造了包括有道詞典筆、有道翻譯王、有道口袋打印機(jī)、有道云筆、有道超級(jí)詞典等教育硬件產(chǎn)品的矩陣。

“刮骨療傷”后 教育企業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

截至目前，高途、網(wǎng)易有道、一起教育科技、51Talk、掌門教育等在內(nèi)的多家教育企業(yè)均已發(fā)布2021年財(cái)報(bào)。而在剔除不合規(guī)業(yè)務(wù)后，這些教育企業(yè)甚至在第四季度實(shí)現(xiàn)了季度盈利。

在已發(fā)布2021全年財(cái)報(bào)的五家美股教育上市公司中，高途、有道、一起教育科技和掌門教育四家公司均交出了虧損成績(jī)單，其中，高途2021年全年凈虧損超31億元，同比擴(kuò)大了122.8%。唯一實(shí)現(xiàn)盈利的51Talk，2021年凈利潤(rùn)也呈同比下滑表現(xiàn)。具體來(lái)看，51Talk在2021全年的凈利潤(rùn)為1.057億元，而2020年全年凈利潤(rùn)為1.470億元。

而值得注意的是，盡管全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但從2021年第四季度來(lái)看，上述五家公司均實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。其中，高途凈利潤(rùn)為2.86億元，同比由虧轉(zhuǎn)盈；有道、掌門教育則是首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。

“雙減”等一系列政策的出臺(tái)，對(duì)于校外學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的合規(guī)化發(fā)展有積極作用。短期來(lái)看，對(duì)于各學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，“斷臂求生”是不得已而為之，期間必然經(jīng)歷一系列的挫折與苦難。而這恰是優(yōu)質(zhì)教育機(jī)構(gòu)脫穎而出，教育市場(chǎng)進(jìn)一步升華的重要時(shí)刻。以上跡象也都在一定程度上印證了教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功的可能性，可以預(yù)見(jiàn)的是，整個(gè)行業(yè)在持續(xù)向光明邁進(jìn)，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著教育市場(chǎng)不斷細(xì)分拓展，將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展空間。

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