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（原標(biāo)題：信達(dá)證券：債券牛市的大格局可能尚未改變）

信達(dá)證券研報(bào)指出，對(duì)于短端利率未來(lái)的走勢(shì)，我們認(rèn)為更重要的還是當(dāng)前資金利率寬松狀態(tài)的可持續(xù)性。單就這一點(diǎn)看，降息落地的可能不只是在6月或者三季度，若降息的預(yù)期一直存在，可能對(duì)近期的資金利率提供一定的政策支撐，緩解短端利率上行的風(fēng)險(xiǎn)。但短端利率能否進(jìn)一步下行，還受到資金面能否進(jìn)一步轉(zhuǎn)松的影響。而中短端利率的下行也使得期限利差出現(xiàn)了修復(fù)，這或?yàn)殚L(zhǎng)端利率提供了一定的空間。而資金寬松的可持續(xù)性也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的影響。因此在目前基本面環(huán)境偏弱以及政策總基調(diào)相對(duì)溫和的背景下，我們認(rèn)為債券牛市的大格局可能尚未改變，我們反而更加看好中長(zhǎng)端利率的價(jià)值。

本文源自：金融界

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