主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

(資料圖)

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

欒江偉在擔任中信建投輪換混合A（003822）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報138.92%，平均年化收益率為27.02%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有78次，其中盈利次數(shù)為49次，勝率為62.82%；翻倍級別收益有1次，翻倍率為1.28%。

以下為欒江偉所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、中航沈飛（600760）翻倍案例：

欒江偉管理的新華泛資源優(yōu)勢混合基金在16年2季度買入中航沈飛，在持有1年又3個季度后在18年1季度賣出。持有期間的估算收益率為240.36%，持有期間中航沈飛在2016年到2018年的年報歸屬凈利潤增幅達32.06%。

2、歌爾股份（002241）調(diào)倉案例：

欒江偉管理的中信建投輪換混合A基金在20年1季度買入歌爾股份，在持有1年又2個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為99.4%，持有期間歌爾股份在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達50.09%。

3、光韻達（300227）調(diào)倉案例：

欒江偉管理的新華泛資源優(yōu)勢混合基金在15年4季度買入光韻達，在持有1個季度后在16年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-33.08%，持有期間光韻達在2015年到2016年的年報營業(yè)總收入增幅達38.39%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理欒江偉的阿爾法能力很強，我們給予中信建投趨勢領航兩年持有混合A（016265）基金“買入”評級。

標簽： 中信建投