2022年9月30日順鑫農(nóng)業(yè)（000860）發(fā)布公告稱公司于2022年9月28日接受機構(gòu)調(diào)研，西部證券熊鵬、銀華基金郭思捷、九泰基金鄧茂、亙曦資產(chǎn)王海亮、東亞前海證券崔曉雯 王卓亞 陳琳參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司如何看待白酒新國標對白酒業(yè)務(wù)的影響，新國標實施后公司又是如何應(yīng)對的？

【資料圖】

答：白酒行業(yè)強者恒強的競爭格局逐步強化，行業(yè)進入存量競爭，集中縮量的結(jié)構(gòu)性繁榮格局還將持續(xù)，未來將是全國化名優(yōu)酒企與地域特色酒企共同發(fā)展的時代。

牛欄山作為銷售過百億和全國化的品牌，是消費者認可、市場選擇的雙重結(jié)果。近年隨著國內(nèi)社會結(jié)構(gòu)的變遷，白酒消費理念也更加成熟，消費者的理念逐漸向價值消費轉(zhuǎn)變，消費者更多關(guān)注“值不值”而不是“貴不貴”。

新國標的頒布一定程度上是更有利于行業(yè)和品牌企業(yè)長遠發(fā)展的。不管是固態(tài)法、液態(tài)法還是固液法的白酒，產(chǎn)品本質(zhì)上沒有優(yōu)劣之分，只因工藝而異。為滿足不同消費者對產(chǎn)品的需求，公司推動“純糧固態(tài)”與“新工藝技術(shù)”的雙輪驅(qū)動發(fā)展，在光瓶酒產(chǎn)品線上，鞏固陳釀大單品的市場地位，為金標陳釀的全國化提供基礎(chǔ)支撐。

問：公司在白酒業(yè)務(wù)上的產(chǎn)品策略是如何規(guī)劃的？

答：一是在光瓶產(chǎn)品線上，白酒業(yè)務(wù)依托老陳釀與金標陳釀實現(xiàn)“新工藝白酒”與“純糧固態(tài)”的雙輪驅(qū)動；其次是在次高端產(chǎn)品上，著力打造牛欄山次高端核心產(chǎn)品，通過一體化傳播，提升品牌高度，積蓄品牌勢能，帶動腰部關(guān)聯(lián)產(chǎn)品整體銷售；三是在超高端產(chǎn)品線上，聚焦魁盛號樽璽作為超高端產(chǎn)品的形象建設(shè)，樹立二鍋頭品類的品質(zhì)標桿。

問：公司新推“金標陳釀”的營銷策略是什么，市場反饋怎么樣？

答：“金標陳釀”銷售策略主要是分三步走一是加強對經(jīng)銷商的支持，在核心市場落實推廣，優(yōu)先打造市場規(guī)模，形成可復(fù)制的經(jīng)驗；二是形成全國化的點狀分布；三是在前面基礎(chǔ)上，構(gòu)筑起新的全國化布局。

在具體的營銷上，牛酒制定了“三位一體兩原則”的營銷打法。即“點、線、面”三位一體。“點”是“純糧陳釀更地道”的宣傳點；“線”是恪守金標陳釀的價格紅線；“面”是終端規(guī)模和到達率的基本面；“兩個原則”是“渠道聯(lián)動”原則和“重投餐飲”原則。

市場反饋方面目前市場反饋良好，經(jīng)銷商也在積極推進新品的推廣，消費終端的品鑒反饋也不錯。實際上無論是從上市前的試點市場推廣，還是在全國市場實行規(guī)?；七M，該產(chǎn)品獲得了廣泛好評。

問：請公司介紹一下“金標陳釀”的優(yōu)勢？

答：在性價比方面對于堅持民酒定位的牛欄山而言，金標陳釀具備高品質(zhì)與親民價格的雙重特點，憑借產(chǎn)品力定位在 30-40 元價格帶。牛欄山白酒始終堅持釀造國民好酒，服務(wù)大眾消費的理念，牛欄山是民酒，更是名酒，但永遠是民酒；在傳播定位方面純糧陳釀更地道的定位清晰明確，與牛欄山的品牌定位完美契合；在傳播資源方面央視引領(lǐng)、百城精準投放和內(nèi)容的高頻輸出為金標升級構(gòu)建了三位一體的傳播網(wǎng)絡(luò)；在市場資源方面牛欄山白酒擁有行業(yè)優(yōu)勢的終端網(wǎng)絡(luò)，這是牛酒和經(jīng)銷商決勝金標的市場基礎(chǔ)。

問：請公司分享下豬肉業(yè)務(wù)板塊的動態(tài)，三季度會恢復(fù)到正常水平嗎？

答：公司豬肉產(chǎn)業(yè)已形成集“種豬繁育-生豬養(yǎng)殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷鏈物流配送”于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈，包含種豬繁育和生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

整個行業(yè)來看，在第二季度豬價出現(xiàn)震蕩上漲趨勢，第三季度豬價也有所好轉(zhuǎn)。公司通過精細化生產(chǎn)，科學規(guī)劃各項生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)，穩(wěn)步推進各項工作。關(guān)于豬肉板塊的三季度具體情況，請大家關(guān)注公司后續(xù)披露的公告。

問：公司地產(chǎn)方面的進展信息，未來地產(chǎn)業(yè)務(wù)如何進行規(guī)劃？

答：公司地產(chǎn)板塊的外埠項目基本完成住宅去化，北京項目也在積極推進去化。鑒于公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)體量規(guī)模大，整體剝離有一定的不確定性，但聚焦主業(yè)退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司既定的戰(zhàn)略目標，公司退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心不會變。在主動去化的同時，也在尋求整體或部分項目剝離方案。

順鑫農(nóng)業(yè)（000860）主營業(yè)務(wù)：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工;房地產(chǎn)開發(fā)

順鑫農(nóng)業(yè)2022中報顯示，公司主營收入65.19億元，同比下降29.07%；歸母凈利潤3997.78萬元，同比下降91.6%；扣非凈利潤4189.66萬元，同比下降91.2%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入26.12億元，同比下降29.52%；單季度歸母凈利潤-6430.58萬元，同比下降162.74%；單季度扣非凈利潤-6261.05萬元，同比下降160.91%；負債率58.33%，財務(wù)費用1.02億元，毛利率30.96%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機構(gòu)給出評級，增持評級4家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為26.0。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1.29億，融資余額減少；融券凈流出2376.01萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，順鑫農(nóng)業(yè)（000860）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：有息資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 銀華基金 西部證券 順鑫農(nóng)業(yè)