2022年11月4日川環(huán)科技（300547）發(fā)布公告稱公司于2022年11月4日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國元證券劉樂、恒遠(yuǎn)基金白鈺、華鑫證券張鑫、武漢春天鄭聯(lián)超、重慶國投財富殷曉飛、深圳天譽(yù)蔡曉鵬、浙商創(chuàng)投趙凌博、深圳光遠(yuǎn)侯驊洛、東方財富證券鄧迪飛、富安達(dá)朱義、德遠(yuǎn)投資蔣石勝、皓天策略亓小航、東方財富信息何雪頻、國鐵建信徐子雁、蘇州景千洪少猛、橫琴淳臻投資張威威、德邦基金張?zhí)旆?、中信建投基金顧辛迪、伊洛投資鄧俊杰參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：互動的主要內(nèi)容 公司目前的客戶構(gòu)成情況是怎么樣的？

答：目前公司傳統(tǒng)燃油車客戶有一汽大眾、上汽大眾、比亞迪汽車、長安汽車、吉利汽車、長城汽車、廣汽、長安福特、長安馬自達(dá)、上汽通用五菱、東風(fēng)汽車、日本三菱、奇瑞汽車、北汽等。

新能源汽車客戶有比亞迪、廣汽埃安、五菱 Mini、哪吒、北汽極狐、長安新能源、金康賽力斯、蔚來、吉利領(lǐng)克、吉利極氪、東風(fēng)嵐圖、理想汽車等。

問：能夠具體說明公司在新能源汽車板塊的具體構(gòu)成情況？

答：比亞迪方面，公司參與了比亞迪的王朝系列（唐、宋、元、秦、漢等）、海洋系列（海豚、海豹等）、騰勢系列、軍艦系列等多個車型的管路系統(tǒng)配套；包括了混動車型和純電車型的管路系統(tǒng)。比亞迪是我司的重要客戶之一，預(yù)測明年會成為公司的第一大客戶。

吉利方面，我們在吉利主要的供貨車型燃油車有帝豪GS\GL、博瑞、博越、星越等；混動領(lǐng)克系列主要有 03、05、06、09、極氪等等；純電車型主要有幾何、幾何 C 等；吉智新能源有楓盛、楓葉全系等車型。我司正根據(jù)吉利集團(tuán)下達(dá)的管路系統(tǒng)訂單積極組織生產(chǎn)。

金康賽力斯方面，我司參與了金康賽力斯全系車型的管路系統(tǒng)配套研發(fā)，目前問界 M5（含 EV 版）和問界 M7 這兩個車型的管路系統(tǒng) 100%是由川環(huán)科技獨(dú)家供配。我司正根據(jù)金康賽力斯下達(dá)的管路系統(tǒng)訂單積極組織生產(chǎn)。公司未來會持續(xù)加強(qiáng)與金康賽力斯的合作，并全力保障金康賽力斯的管路供配。

廣汽埃安我們也參與了全系車型的開發(fā)，目前橡膠類管路100%由川環(huán)獨(dú)家開發(fā)配套，目前已經(jīng)爭取到了尼龍類管路 50%的配套比例。 同時公司積極的參與到其它傳統(tǒng)車企的新能車項目中，如長安汽車的阿維塔、深藍(lán)系列等，吉利汽車的領(lǐng)克、極氪等項目，有的車型正在開發(fā)中，有的車型已經(jīng)上市銷售。

摩托車方面相對來說比較穩(wěn)定，目前國內(nèi)各大摩托廠家均在開發(fā)豪華型大排量摩托車，其管路系統(tǒng)也比傳統(tǒng)摩托車價值要高5 倍以上。公司與國內(nèi)的摩托車廠家，如雅馬哈、本田、春風(fēng)、大長江、鈴木等均是公司的客戶。

問：目前市場有報道說今后汽車上使用尼龍管路有替代橡膠管路的趨勢，公司對這一塊怎么看？

答：關(guān)于尼龍 管會取代橡膠管的說法，我們是不認(rèn)同的。我們認(rèn)為尼龍管不可能完全替代橡膠管，兩者會長期共存。橡膠管和尼龍管各有各的優(yōu)缺點(diǎn)。從生產(chǎn)方式來看，尼龍管為直接向材料廠家采購顆粒原料來便可直接加工，而橡膠管路是根據(jù)配方設(shè)計、混煉膠料后進(jìn)行生產(chǎn)，能更好滿足客戶的個性化需求，其核心技術(shù)自主可控。尼龍管工藝技術(shù)要求來說較橡膠管低一些。從應(yīng)用角度看，橡膠管具有減震降噪，柔軟性、密封性好等優(yōu)點(diǎn)，尼龍管自身材料特性，具有剛性強(qiáng)，減震差等缺點(diǎn)。

我們這兩種管路均可以根據(jù)主機(jī)廠對車型的不同設(shè)計要求，確定采用橡膠管、尼龍管或橡膠管+尼龍管的模式供貨。目前市場上，以比亞迪汽車為例，采用以橡膠管+尼龍管的集成方式供貨，有效利用各自的優(yōu)勢互補(bǔ)，綜合性能更優(yōu)。無論是尼龍管還是橡膠管，公司均具備相應(yīng)的自主生產(chǎn)能力和兩者相結(jié)合的總成化、集成化供貨能力，在行業(yè)中具備明顯的優(yōu)勢。

問：公司產(chǎn)品中，橡膠和尼龍兩種材料分別有什么優(yōu)缺點(diǎn)？是用于哪些地方？

答：從我們目前的業(yè)務(wù)情況來看，使用橡膠管和尼龍管的都有，具體的使用還是取決于廠家對一個車型的設(shè)計概念和相應(yīng)部位的需求所決定。尼龍管路一般用于低溫路系統(tǒng)居多，優(yōu)點(diǎn)是重量相對橡膠管路要輕，空間布局緊湊，可以裝配在橡膠管路難以裝配的部位，一些空間狹小且沒有相對震動的地方適合用尼龍管，但價格相對比橡膠管路的價值要高一些。橡膠的話彈性相對好一點(diǎn)，但重量上要稍微重一點(diǎn)，價格上比尼龍優(yōu)勢要大一點(diǎn)。

問：請公司對應(yīng)用于儲能領(lǐng)域的產(chǎn)品有儲備嗎？

答：您好，儲能領(lǐng)域會使用大量的冷卻管路（有的是采用橡膠管，有的是尼龍管），公司都能生產(chǎn)。拓展儲能領(lǐng)域、爭做儲能領(lǐng)域管路系統(tǒng)行業(yè)排頭兵，已經(jīng)納入公司發(fā)展的戰(zhàn)略部署。儲能領(lǐng)域管路系統(tǒng)與車用管路相比，對技術(shù)和質(zhì)量指標(biāo)有新的要求，如“電性能”相關(guān)的參數(shù)和指標(biāo)等。目前公司對儲能領(lǐng)域的管路系統(tǒng)已經(jīng)有相應(yīng)的產(chǎn)品研發(fā)，經(jīng)測試其性能指標(biāo)完全符合客戶要求，現(xiàn)已小批量供貨。謝謝。

川環(huán)科技（300547）主營業(yè)務(wù)：汽車、摩托車用橡塑軟管及總成的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售

川環(huán)科技2022三季報顯示，公司主營收入6.3億元，同比上升17.88%；歸母凈利潤8472.73萬元，同比上升23.14%；扣非凈利潤8149.75萬元，同比上升20.7%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.41億元，同比上升48.89%；單季度歸母凈利潤3306.5萬元，同比上升78.22%；單季度扣非凈利潤3183.85萬元，同比上升70.82%；負(fù)債率18.73%，投資收益36.71萬元，財務(wù)費(fèi)用-253.6萬元，毛利率22.83%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，川環(huán)科技（300547）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星，好價格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 多家機(jī)構(gòu) 川環(huán)科技