2022年12月2日益客食品（301116）發(fā)布公告稱公司于2022年12月1日接受機構(gòu)調(diào)研，申萬宏源趙金厚 熊智超 胡靜航 盛瀚、凱石基金唐楚彥、上汽頎臻鐘功煥、東興證券苑博洋、清和泉資本李超、德邦基金熊泰來、WinningtonChris Wang、華泰資管蔡軒 逯海燕 朱駿、尚近投資趙俊、合眾易晟投資龐宇銘、源乘投資劉江波、國融基金彭雙宇、國聯(lián)人壽保險王承、華安基金章昕喬、煜德投資孫佳麗參與。

具體內(nèi)容如下：

【資料圖】

問：請如何看待鴨苗價格較高？

答：今年第三季度及10月初鴨苗價格較高，主要系鴨苗供應(yīng)量下降所致。2018、2019年鴨苗價格較高，引導父母代種鴨存欄量增加，致使鴨苗價格持續(xù)下滑，2021年以來大量父母代種鴨淘汰，加之今年夏季高溫影響父母代種鴨生產(chǎn)性能，導致鴨苗供應(yīng)量下降，鴨苗價格上漲；另外糧價走高導致飼料成本走高，養(yǎng)殖成本的增加一定程度上推高鴨苗價格。

問：請鴨苗價格上漲多久會影響到鴨肉的價格？

答：目前已經(jīng)表現(xiàn)出來了，鴨苗以及飼料價格的上漲，導致今年三季度毛鴨價格整體偏高，推動鴨肉價格相應(yīng)上升。

問：請如何看待鴨產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)走勢？

答：鴨苗價格雖然出現(xiàn)落，但是父母代種鴨補欄形成產(chǎn)能需要一定周期，其次飼料價格較高，鴨肉的成本一段時間內(nèi)相對仍處于高位，鴨肉綜合售價也會保持相對的高位。

問：請鴨副產(chǎn)品主要應(yīng)用場景以及價格走勢情況？

答：鴨副產(chǎn)品按照單位價格來看，相對鴨腿、鴨胸等主要產(chǎn)品的價格要高。今年鴨頭、鴨脖價格處于高位，主要系新興消費形式、創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)增加了產(chǎn)品需求。

問：請熟食板塊的加盟門店產(chǎn)品形式以及OEM的大客戶情況？

答：公司熟食加盟門店主要產(chǎn)品為鎖鮮醬鹵雞鴨肉產(chǎn)品；公司OEM代工客戶主要有百草味、來伊份、王小鹵等休閑零食渠道商。

問：請熟食板塊加盟門店分布以及投資回收周期情況？

答：目前公司熟食加盟門店主要集中在山東、江蘇、安徽等公司生產(chǎn)基地周邊區(qū)域，以便產(chǎn)業(yè)協(xié)同。加盟店的投資收周期受店鋪選址、加盟商經(jīng)營能力等多種因素影響，門店之間存在差異。

問：請白羽肉鴨周期與白羽肉雞是否一致？

答：白羽肉鴨周期分兩個階段種禽養(yǎng)殖周期、商品禽養(yǎng)殖周期。商品禽的養(yǎng)殖周期較短，對產(chǎn)業(yè)鏈周期的影響不明顯，種禽的養(yǎng)殖周期為一年半左右，對產(chǎn)業(yè)鏈周期的影響較明顯，白羽肉鴨產(chǎn)業(yè)鏈周期一般3年左右。白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈也表現(xiàn)出一定的周期性，但因產(chǎn)品應(yīng)用場景、祖代苗源存在差異，白羽肉鴨、肉雞周期并不完全一致。

問：請企業(yè)今年銷售費用有所升的原因？

答：銷售費用的增長主要有兩個方面第一是加大市場開發(fā)力度，在現(xiàn)有市場的基礎(chǔ)上，加大對北方區(qū)域市場的開發(fā)；第二是調(diào)熟版塊的營銷投入增加，基于募投項目產(chǎn)能配套，公司推出部分預(yù)制系列產(chǎn)品，相應(yīng)市場推廣費用增加。

益客食品（301116）主營業(yè)務(wù)：禽類屠宰及加工,飼料生產(chǎn)及銷售,商品代禽苗孵化及銷售,以及熟食及調(diào)理品的生產(chǎn)與銷售

益客食品2022三季報顯示，公司主營收入133.12億元，同比上升12.6%；歸母凈利潤-3401.05萬元，同比下降171.62%；扣非凈利潤-4193.38萬元，同比下降212.48%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入52.34億元，同比上升27.7%；單季度歸母凈利潤7117.79萬元，同比上升350.03%；單季度扣非凈利潤7084.01萬元，同比上升409.78%；負債率59.19%，投資收益89.49萬元，財務(wù)費用5345.11萬元，毛利率2.56%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1250.19萬，融資余額減少；融券凈流入354.35萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，益客食品（301116）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：有息資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 申萬宏源