(原標(biāo)題:力挽狂瀾!最牛暴漲超60%,A股千億市值軍團(tuán)太亮眼!誰能賺到超額收益?分紅可以度一切苦厄)
2022年是A股極為艱難的一年,上證指數(shù)年內(nèi)跌幅一度超過20%,但高股息低估值的千億市值軍團(tuán)力挽狂瀾,封殺了大盤下跌的空間,近30只千億市值白馬股年內(nèi)漲幅超過10%,成為A股的中流砥柱。
(資料圖)
其中,萬億市值的中國移動年內(nèi)大漲35%,4400億市值的中國海油大漲64%,這兩只個(gè)股均屬從美國退市后重新在2022年回A股上市的藍(lán)籌公司,巨輪回歸成為A股“穩(wěn)定器”。
強(qiáng)現(xiàn)金流、低估值、高分紅的大藍(lán)籌股今年價(jià)值得到凸顯,如中國神華年度漲幅為37%,陜西煤業(yè)年度漲幅為66%,中國建筑年度漲幅為20%。
熊市是價(jià)值投資者心智的試金石,熊市驗(yàn)證了價(jià)值投資者所選擇的高分紅高現(xiàn)金流低估值可持續(xù)發(fā)展的股票能夠經(jīng)歷住市場波動的大考驗(yàn),“分紅可以度一切苦厄”,正如日斗投資王文日前所說。
熊市是價(jià)值投資者戰(zhàn)勝市場的高光時(shí)刻,那么,什么樣的投資者才能賺取到熊市中的超額收益呢?這類投資者具備兩大能力,一是價(jià)值識別能力,一是情緒管控能力,追求可持續(xù)的分紅既管住了貪婪之心也克服了恐懼之心。
“大象股”跑贏大市
紅籌回歸股是今年表現(xiàn)最強(qiáng)的藍(lán)籌股。中國移動A股年內(nèi)大漲35%,中國移動H股年內(nèi)也大漲20%。根據(jù)今年三季報(bào)的披露,中國移動H股被睿遠(yuǎn)基金旗下由老將傅鵬博、趙楓等人管理的五只基金集體納入第一大重倉股。中國移動A股今年共分紅派息2次,6月1日每10股派息20.939元,8月31日每10股再派18.942元。以12月13日的收盤價(jià)來看,中國移動的股息率為2.58%。
分析人士認(rèn)為,由于資本開支的高峰期已過,中國移動每年的分紅派息額有望繼續(xù)增長。中國移動在9月底宣布,2023年起資本開支不再增長,未來三年資本開支營收占比降至20%以內(nèi)。分析人士認(rèn)為,隨著資本開支回落,公司盈利能力有望逐步提升, 回報(bào)股東的分紅派息額也有望增長。
中國海油等巨無霸藍(lán)籌股本身就是現(xiàn)金奶牛,其回歸A股提升了投資者的獲得感。中國海油今年上漲64%,萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利和萬家精選均將中國海油納入第一重倉股。中國海油A股今年也實(shí)施了兩次分紅派息,7月15日每10股派10.0699元,10月13日每10股派6.0844元。截至12月13日,中海油A股的最新股息率為3.79%,動態(tài)估值為6倍。
千億市值的中國神華、兗礦能源和陜西煤業(yè)今年漲幅均超過30%。截至12月13日,陜西煤業(yè)最新股息率為7.1%,中國神華最新股息率為8.29%。
這些千億市值的大藍(lán)籌,由于其體量大、高股息、強(qiáng)現(xiàn)金流和低估值成了A股的“穩(wěn)定器”,封殺了A股的下跌間。
什么樣的人適合價(jià)值投資
熊市是價(jià)值投資者的試金石,真正的價(jià)值投資者會在熊市抓住重大的投資機(jī)會,以便宜的價(jià)格布局垂涎已久的個(gè)股。能夠經(jīng)受住熊市考驗(yàn)的投資者具有以下共同特征:
一是出色的價(jià)值估算能力。價(jià)值投資者需要具備出色的價(jià)值估算能力,就像巴菲特在1973年投資華盛頓郵報(bào)時(shí),市場給該公司的市值是8000萬美元,而巴菲特判斷該公司至少價(jià)值4億美元。巴菲特以兩折的價(jià)格重倉買入華盛頓郵報(bào),該筆投資最終賺取了超過60倍的收益。
低估值、高股息、強(qiáng)現(xiàn)金流、可持續(xù)的公司也屬于可以大體算得清楚合理估值的公司。陜西煤業(yè)前十大流通股股東張堯在2018年出手陜西煤業(yè)時(shí)曾估算這筆投資可以在五六年的時(shí)間里回本。
2021年的一季報(bào)顯示,睿遠(yuǎn)基金大幅加倉中國移動H股。這組數(shù)據(jù)或許可以揭示中國移動對價(jià)值投資者的吸引力:截至2020年底,中國移動的市值約為9000億元人民幣,但該公司手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物就高達(dá)3231億元;2020年凈利潤為1078億元,市盈率不到10倍;2020全年股息3.29港元,股息率高于6.7%。
二是出色的情緒控制能力。價(jià)值投資者需要具備出色的情緒控制能力,才能免于被市場中具有普遍傳染性的恐慌情緒所左右,也不會被高估值板塊的賺錢效應(yīng)所吸引。1999年時(shí),巴菲特正確避開了互聯(lián)網(wǎng)的泡沫;張堯、王文等A股價(jià)投大佬也在最近三年避開了新能源的熱門賽道,心無旁騖地守住了傳統(tǒng)能源龍頭股。
三是財(cái)務(wù)和心理上的長期準(zhǔn)備。投資者必須做好財(cái)務(wù)和心理上長期投資的雙重準(zhǔn)備,才不至于被強(qiáng)迫賣出。在0.7元平倉線和0.9元減倉線的約束下,私募基金很難做到知行合一,從而陷入與價(jià)值投資南轅北轍的行為當(dāng)中去,長期的資金屬性對于價(jià)值投資者來說相當(dāng)重要。
真正價(jià)值投資者的共同特征是理性,他們不會在加入人群的歸屬感中尋找快樂,他們保持著獨(dú)立思考。正如約翰·費(fèi)恩所說,大多數(shù)玩家從被群體接受或者從群體的歸屬感中得到快樂,然而,好的玩家從他應(yīng)付游戲里各種局面的能力中得到快樂。
標(biāo)簽: 力挽狂瀾
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