2023年6月9日海泰新光（688677）發(fā)布公告稱公司于2023年5月31日進(jìn)行路演，德邦醫(yī)藥王艷、和諧匯一施躍、國(guó)開自營(yíng)周成娟、建投資管鮑沖、幸福人壽王楚英、國(guó)信資管隋欣、財(cái)通基金王靖瑄、東?；鹜蹙赣?、山證資管王騰蛟、中銀資管經(jīng)煜甚參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：除霧內(nèi)窺鏡產(chǎn)品競(jìng)品多嗎？

答：目前有的廠家會(huì)采用電加熱的方法進(jìn)行除霧，但是電加熱的方法會(huì)造成系統(tǒng)的漏電流大，達(dá)不到醫(yī)療器械CF的標(biāo)準(zhǔn)，在心臟附近手術(shù)時(shí)有造成心臟異常跳動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以不能得到廣泛推廣。公司的除霧內(nèi)窺鏡采用光學(xué)方法進(jìn)行除霧，從產(chǎn)品漏電流等級(jí)和安全性上將更加安全可靠，目前采用光學(xué)除霧技術(shù)的只有海泰新光，并且已經(jīng)在中國(guó)、美國(guó)等主要國(guó)家和地區(qū)取得了專利保護(hù)。

問：今年我們自己的直銷主要還是在省內(nèi)嗎？全國(guó)也會(huì)招經(jīng)銷商嗎？

答：公司第一代產(chǎn)品在省內(nèi)是采用的直銷模式，在全國(guó)范圍內(nèi)沒有進(jìn)行大量的市場(chǎng)推廣，這與公司的產(chǎn)品和市場(chǎng)定位有關(guān)。在公司的市場(chǎng)規(guī)劃中，用于國(guó)內(nèi)銷售的主力機(jī)型是第二代整機(jī)系統(tǒng)（共三種型號(hào)6個(gè)規(guī)格，可以覆蓋從三甲醫(yī)院到基層醫(yī)院的各層次需求），目前第二代整機(jī)已經(jīng)在注冊(cè)檢驗(yàn)，預(yù)計(jì)從第三季度開始會(huì)陸續(xù)獲批注冊(cè)并推向市場(chǎng)。針對(duì)第二代產(chǎn)品，公司在山東省內(nèi)和全國(guó)都會(huì)招經(jīng)銷商，不同的是山東省內(nèi)是地市代理商，省外是省級(jí)代理商。

問：今年預(yù)計(jì)省內(nèi)整機(jī)能銷售多少？省外的招商大概是什么情況？

答：由于公司的市場(chǎng)營(yíng)銷工作還處于初始階段，今年對(duì)整機(jī)的銷售沒有較為準(zhǔn)確的預(yù)期。公司針對(duì)第二代產(chǎn)品已經(jīng)開始在省外地區(qū)進(jìn)行經(jīng)銷或者代銷商的招商與篩選，今年下半年會(huì)基本完成山東省內(nèi)以及省外重要省份的經(jīng)銷商招商。

問：因?yàn)槲覀円郧笆橇悴考a(chǎn)為主的，品牌認(rèn)可度是否會(huì)比較低？

答：公司針對(duì)整機(jī)產(chǎn)品還沒有進(jìn)行大量的市場(chǎng)推廣活動(dòng)，目前品牌認(rèn)可度還比較低。公司認(rèn)為品牌的建立需要一個(gè)長(zhǎng)期過程，如果產(chǎn)品沒有準(zhǔn)備充分就進(jìn)行廣泛推廣的話，對(duì)品牌建設(shè)的副作用可能會(huì)更大?；谶@樣的理念，公司的第一代4K內(nèi)窺鏡系統(tǒng)主要投放到山東省內(nèi)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行臨床試驗(yàn)，為第二代產(chǎn)品迭代提供臨床依據(jù)。目前，公司的第二代產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)完成，預(yù)計(jì)第三季度會(huì)獲得產(chǎn)品注冊(cè)，基于第二代產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣和品牌建設(shè)工作按照這個(gè)注冊(cè)節(jié)奏已經(jīng)逐步開始了。

問：現(xiàn)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局？

答：從政策面來看，我們也在觀察國(guó)內(nèi)內(nèi)窺鏡市場(chǎng)的發(fā)展情況，現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)替代政策本身是利好消息，會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)內(nèi)窺鏡行業(yè)的發(fā)展。但是原有的市場(chǎng)格局都被打破了，而新的格局還沒有建立起來，大量的廠家以及初創(chuàng)型公司涌入到這個(gè)行業(yè)，造成魚龍混雜的局面，未來的幾年會(huì)是一個(gè)非常混亂的市場(chǎng)局面。基于國(guó)產(chǎn)替代政策的采購限制，目前有幾家國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)很快，但受限于產(chǎn)品品質(zhì)與國(guó)外品牌之間的較大差距，并沒有形成較好的品牌效應(yīng)。公司認(rèn)為，品牌的建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期過程，必須基于產(chǎn)品優(yōu)良的性能和品質(zhì)。公司認(rèn)為，經(jīng)過3-5年的市場(chǎng)混亂期后，會(huì)形成國(guó)外幾家品牌和國(guó)內(nèi)幾家一線品牌共存的情況，其他幾十家廠家會(huì)逐步被市場(chǎng)淘汰或者進(jìn)入一些小眾應(yīng)用。

問：我們的產(chǎn)品和國(guó)內(nèi)其他品牌相比的優(yōu)勢(shì)在哪？

答：公司的產(chǎn)品與其他國(guó)內(nèi)品牌相比有幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)一是采用光學(xué)除霧技術(shù)，解決手術(shù)過程中內(nèi)窺鏡起霧的臨床痛點(diǎn)；二是核心部件都是公司執(zhí)行設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，成本和質(zhì)量的控制更有優(yōu)勢(shì)；三是公司掌握從整機(jī)到零部件的核心底層技術(shù)，可以在臨床過程中快速的適應(yīng)臨床要求，滿足臨床對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新的需求。

問：以后重點(diǎn)會(huì)放到整機(jī)上嗎？

答：公司的市場(chǎng)定位是內(nèi)外結(jié)合，國(guó)際市場(chǎng)以O(shè)DM為主、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以自主品牌為主，公司會(huì)堅(jiān)定不移的進(jìn)行自主品牌和銷售渠道的建設(shè)，國(guó)內(nèi)整機(jī)市場(chǎng)的推廣進(jìn)度會(huì)影響到公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的速度。公司對(duì)于未來幾年國(guó)內(nèi)、國(guó)外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)都是充滿信心的。

問：顯微鏡的進(jìn)展情況？

答：第一代標(biāo)準(zhǔn)顯微鏡已經(jīng)開始市場(chǎng)銷售，需求量要經(jīng)過一段時(shí)間的市場(chǎng)應(yīng)用反饋才能更加準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。第二代熒光顯微鏡已經(jīng)進(jìn)入到設(shè)計(jì)階段，今年有望能夠完成產(chǎn)品設(shè)計(jì)和驗(yàn)證。

問：今年光學(xué)板塊的情況怎么樣？

答：光學(xué)板塊包含的種類比較多，受市場(chǎng)等因素影響每年的增長(zhǎng)點(diǎn)都不一樣，有升有降。今年第一季度光學(xué)板塊中的工業(yè)激光類產(chǎn)品增長(zhǎng)比較快，口掃和生物識(shí)別產(chǎn)品銷售有所下滑，但整體基本保持增長(zhǎng)。

問：我們的銷售策略？

答：公司的OEM和ODM業(yè)務(wù)是面向下游廠家的，公司的銷售策略是圍繞重要客戶尤其是國(guó)際頭部企業(yè)的產(chǎn)品需求，以公司深厚的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力為基礎(chǔ)，前瞻性的研究新的技術(shù)和應(yīng)用，把公司技術(shù)融入到客戶產(chǎn)品中，為客戶帶更大價(jià)值的同時(shí)實(shí)現(xiàn)更好的銷售業(yè)績(jī)。針對(duì)自有品牌整機(jī)產(chǎn)品，銷售對(duì)象是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，公司采用直銷加經(jīng)銷的模式在山東省內(nèi)建立地市級(jí)經(jīng)銷商，配合公司的直銷覆蓋省內(nèi)；在省外以經(jīng)銷模式為主，建立省級(jí)代理商，由省級(jí)代理商發(fā)展和管理地市級(jí)經(jīng)銷商。目前公司的經(jīng)銷渠道還在建立初期，今年會(huì)初步完成建設(shè)。

海泰新光（688677）主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事醫(yī)用光學(xué)成像器械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù),致力于光學(xué)技術(shù)和數(shù)字圖像技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用,為臨床醫(yī)學(xué)、精密光學(xué)等領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)的、有開創(chuàng)性的產(chǎn)品和服務(wù)。

海泰新光2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.48億元，同比上升58.76%；歸母凈利潤(rùn)4846.41萬元，同比上升35.4%；扣非凈利潤(rùn)4638.73萬元，同比上升38.45%；負(fù)債率9.0%，投資收益-180.82萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用230.43萬元，毛利率64.54%。

該股最近90天內(nèi)共有22家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)16家，增持評(píng)級(jí)6家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為136.71。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入7419.2萬，融資余額增加；融券凈流入65.47萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，海泰新光（688677）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)健康。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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