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（以下內(nèi)容從山西證券《證券行業(yè)周報(bào)：自營利好充分釋放，關(guān)注財(cái)富及投行優(yōu)勢券商》研報(bào)附件原文摘錄）

券商債券業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)全面深化、全面延伸。中證協(xié)發(fā)布《證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》征求意見稿，10月21號(hào)后，企業(yè)債也將納入評(píng)價(jià)范圍內(nèi)。新辦法與原《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)辦法（試行）》主要不同點(diǎn)在于評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)打分主體及評(píng)價(jià)主體分布。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)合并為3項(xiàng)，分別為合規(guī)內(nèi)控（35分）、執(zhí)業(yè)質(zhì)量（35分）、服務(wù)能力（30分），評(píng)價(jià)打分主體由中證協(xié)單一打分變更為以中證協(xié)為牽頭單位，證監(jiān)會(huì)債券部、各證監(jiān)局與滬深交易所分別結(jié)合日常監(jiān)管情況打分，評(píng)價(jià)主體分布（ABC）由30%、50%、20%變更為20%、60%、20%。本次辦法修訂意味著債券業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)從整體評(píng)價(jià)向全鏈條評(píng)價(jià)邁進(jìn)，評(píng)價(jià)體系更加系統(tǒng)化、體系化，同時(shí)A級(jí)券商占比降低及對(duì)合規(guī)內(nèi)控評(píng)分權(quán)重增加也將進(jìn)一步扶優(yōu)汰劣，加強(qiáng)投行優(yōu)勢券商競爭力。
證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市，指導(dǎo)交易所修訂REITs審核關(guān)注事項(xiàng)指引，投資者風(fēng)險(xiǎn)管理及大類資產(chǎn)配置手段進(jìn)一步增加。為健全多層次資本市場產(chǎn)品體系，豐富資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具，證監(jiān)啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作，目前已上市股票期權(quán)7支，期權(quán)標(biāo)的分別為上證500ETF、滬深300ETF（滬深2支）、中證500ETF（滬深2支）、創(chuàng)業(yè)板ETF、深證100ETF。本次科創(chuàng)50ETF期權(quán)科技屬性鮮明，有利于資金向科創(chuàng)板流動(dòng)，有利于風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)配置。
證監(jiān)會(huì)要求REITs審核以管資產(chǎn)為核心，明確產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路兩大類資產(chǎn)的審核和信息披露標(biāo)準(zhǔn)，提高成熟類型資產(chǎn)的推薦審核透明度。券商資管在REITs設(shè)計(jì)、發(fā)行、銷售環(huán)節(jié)均具備獨(dú)特優(yōu)勢，隨著REITs發(fā)行上市節(jié)奏加快，券商資管有望抓住機(jī)遇，提升利潤空間，完善自身產(chǎn)品貨架，增強(qiáng)財(cái)富條線資產(chǎn)配置手段。
非銀流動(dòng)性持續(xù)改善，關(guān)注財(cái)富及投行優(yōu)勢券商。央行發(fā)布4月社融及M2數(shù)據(jù)，4月社融存量規(guī)模同比增速10%，M2同比增加12.40%，M2-社融剪刀差變化與上月保持一致，均縮小0.3pc，資本市場流動(dòng)性持續(xù)改善。非銀流動(dòng)性的改善及中特估等概念助推金融資產(chǎn)價(jià)格回升，自營改善利好充分釋放。財(cái)富管理及投行業(yè)務(wù)也迎來改善，4月基金發(fā)行及股權(quán)承銷改善顯著，新發(fā)基金67支，環(huán)比增長66%，IPO規(guī)模500億元，環(huán)比增長51%。財(cái)富管理及投行業(yè)務(wù)改善可持續(xù)性較強(qiáng)，建議后續(xù)關(guān)注兩項(xiàng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢券商。
行業(yè)數(shù)據(jù)：
股市表現(xiàn)：截至5月12日，股票指數(shù)較年初漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌4.02%，中證500收漲3.87%，滬深300指數(shù)收漲1.71%。
債市表現(xiàn)：截至5月12日，中債-總?cè)珒r(jià)(總值)指數(shù)較年初收漲0.62%。
大宗商品：截至5月5日，大宗商品指數(shù)收于174.83，較年初收跌7.00%。
交易額：上周成交金額5.13萬億元，日均成交額1.03萬億元，環(huán)比下降8.64%。
新增投資者：2023年3月，新增投資者189.62萬，月環(huán)比+13.08%。
股票質(zhì)押：截至5月12日，市場質(zhì)押股3872.48億股，占總股本4.94%。
兩融業(yè)務(wù)：截至5月11日，兩融余額1.62萬億元，較上年末上升5.19%。其中，融資余額1.53萬億元，融券余額929.64億元。
基金發(fā)行：2023年4月，新發(fā)行基金份額643.86億份，發(fā)行67只，環(huán)比上升66%。其中，股票型基金發(fā)行65.13億份，環(huán)比上升11%。
股權(quán)承銷：2023年4月，股權(quán)承銷規(guī)模1471.49億元，環(huán)比上升16%。其中，IPO金額500.36億元，環(huán)比上升51%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：二級(jí)市場大幅下滑；資本市場改革不及預(yù)期

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