（原標題：IPO觀察丨迪嘉藥業(yè)去年分紅2億超兩年利潤，又要募資1.5億補流及還貸）

紅星資本局消息，7月7日，證監(jiān)會官網(wǎng)更新了迪嘉藥業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“迪嘉藥業(yè)”）IPO進度，第一輪審核問詢函已發(fā)出。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)招股書，迪嘉藥業(yè)2022年拿出2億元現(xiàn)金分紅，已超公司2021年-2022年凈利潤總和，且其中1.7億元流入了實控人控制的公司賬戶。與此同時，迪嘉藥業(yè)還擬募資1.5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。

此外，迪嘉藥業(yè)還與控股股東迪沙藥業(yè)集團有限公司（以下簡稱“迪沙集團”）存在多次債務(wù)擔保、重大關(guān)聯(lián)交易等關(guān)系，導(dǎo)致公司業(yè)績真實性存在爭議。

2億分紅分掉2年凈利潤

擬募資1.5億補充流動資金

公開資料顯示，迪嘉藥業(yè)主營原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其主要原料藥產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉、替米沙坦、非布司他等，涉及肌肉骨骼系統(tǒng)類、心血管系統(tǒng)類、消化道和代謝類、呼吸系統(tǒng)類和神經(jīng)系統(tǒng)類等領(lǐng)域。

2020年-2022年（以下簡稱“報告期”），迪嘉藥業(yè)營收分別約為3.07億元、3.74億元和5.15億元，凈利潤分別為5801.79萬元、6998.74萬元和1.15億元。其中，原料藥占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.48%、75.66%和71.97%，為迪嘉藥業(yè)貢獻了超7成的收入。

紅星資本局注意到，迪嘉藥業(yè)2021年度現(xiàn)金分紅僅為2000萬元，到了2022年，現(xiàn)金分紅金額大幅提升至2億元，而其2021、2022年的凈利潤合計為1.8億元。

值得一提的是，上述2億元分紅中，1.7億元流向了控股股東迪沙集團的賬戶。

股權(quán)關(guān)系顯示，迪嘉藥業(yè)實控人王德軍、王琳嘉合計持有迪嘉藥業(yè)33.45%的股份，并合計持有威海迪沙投資有限公司（以下簡稱“迪沙投資”）75.36%的股權(quán)。而其控股股東迪沙集團正是迪沙投資的控股子公司，王德軍、王琳嘉系父女關(guān)系。這也意味著，大部分分紅實際流向了王德軍、王琳嘉二人。

在此背景之下，迪嘉藥業(yè)沖擊創(chuàng)業(yè)板，擬募資約6.3億元用于高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化二期項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金及償還銀行貸款。其中，募資的1.5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。

大手筆分紅，又大額募資用于補充流動資金及償還銀行貸款，迪嘉藥業(yè)招股書發(fā)布后引發(fā)了不小的爭議。

此外，王德軍、王琳嘉還合計控制迪嘉藥業(yè)89.06%的表決權(quán)。這也意味著，若二人未來使用控股地位，作出有利于其自身的決策，將直接損害公司及中小股東的利益。對此，紅星資本局向其發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未有回復(fù)。

多次為控股股東提供債務(wù)擔保

存在重大關(guān)聯(lián)交易，金額約占當期營收10%

據(jù)招股書，迪沙集團的身份不止于控股股東，還與迪嘉藥業(yè)存在“千絲萬縷”的債務(wù)、供應(yīng)等關(guān)系。

從2019年3月19日起，迪嘉藥業(yè)就多次為迪沙集團的銀行借款債務(wù)擔任擔保方，擔保余額在2800萬元-8000萬元不等。并且，其擔保類型為連帶責任保證。

除了債務(wù)上的關(guān)聯(lián)關(guān)系，迪嘉藥業(yè)還與迪沙集團長期存在重大關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)分類，迪嘉藥業(yè)與迪沙集團之間的重大關(guān)聯(lián)交易主要分為關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購和關(guān)聯(lián)租賃。其中，關(guān)聯(lián)銷售涉及資金最高并逐年增長，報告期內(nèi)分別為3543.04萬元、4108.34萬元和4859.59萬元。

對此，迪嘉藥業(yè)表示，上述關(guān)聯(lián)銷售系向迪沙集團銷售商品、提供勞務(wù)，其中所銷售商品主要為原料藥產(chǎn)品，主要涉及洛索洛芬鈉、硝苯地平、福多司坦、格列吡嗪、坎地沙坦酯和苯磺酸左氨氯地平，占當期營業(yè)收入的比例分別為11.53%、10.99%和 9.43%。

公開資料顯示，迪沙集團從事化學制劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，處于迪嘉藥業(yè)下游行業(yè)，主要產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉片、硝苯地平緩釋片（II）、福多司坦片、坎地沙坦酯片等。

而關(guān)于關(guān)聯(lián)采購一項，主要涉及向迪沙集團代繳水電費等，以及向?qū)嵖厝送醯萝娕渑贾芡鯊妼嶋H控制的企業(yè)采購建筑施工服務(wù)。近三年來，上述關(guān)聯(lián)采購金額合計為2091.42萬元。

另外，紅星資本局注意到，迪嘉藥業(yè)營收凈利逐年增長的同時，現(xiàn)金流卻在逐年減少，報告期內(nèi)分別為8029.56萬元、7841.17萬元和3108.93萬元。研發(fā)投入占比也同步減少，分別為13.37%、11.57%和9.27%。

迪嘉藥業(yè)解釋稱，2022年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額占當期凈利潤的比率較低，僅為27.11%，主要是由于公司經(jīng)營規(guī)模擴大，期末訂單增加，同時加大了存貨備貨量，導(dǎo)致期末存貨項目有所增加。

紅星新聞記者 鄧凌瑤

編輯 余冬梅

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