2022年10月26日盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）發(fā)布公告稱公司于2022年10月24日進(jìn)行路演，富國(guó)基金、信達(dá)澳銀、海通證券、中銀基金、華寶基金、華安基金、興業(yè)基金、諾德基金、財(cái)通基金、長(zhǎng)安基金、長(zhǎng)江養(yǎng)老、華泰柏瑞、天治基金、光大保德信、西部利得、國(guó)華人壽、人保資產(chǎn)、永贏基金、中庚基金、興業(yè)證券、長(zhǎng)江證券、華福證券參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問(wèn)：公司三季度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，其中利潤(rùn)增速高于收入增速，背后的影響因素主要有哪些？

答：2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 11.83億元，同比增長(zhǎng) 23.26%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.90億元，同比增長(zhǎng) 71.37%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.5億元，同比增長(zhǎng) 32.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 7376萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 80.05%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 1.48 億元，同比增長(zhǎng)40.82%。公司收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力增強(qiáng)，盈利質(zhì)量?jī)?yōu)良。前三季度收入增長(zhǎng)最主要的貢獻(xiàn)來(lái)自于公司游戲社交業(yè)務(wù)帶帶電競(jìng)，游戲板塊收入基本保持穩(wěn)定。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于收入增長(zhǎng)，一方面是因?yàn)橛螒蛏缃粯I(yè)務(wù)毛利高于原有的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)業(yè)務(wù)，另一方面得益于《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》和《真·三國(guó)無(wú)雙 霸》海外發(fā)行跨過(guò)推廣期，游戲進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)期，所需要的推廣成本大大下降，利潤(rùn)較前期提高。

問(wèn)：2．電競(jìng)酒店處于什么樣的發(fā)展階段，為什么會(huì)成為一股新的熱潮未來(lái)能否持續(xù)？

答：隨著中國(guó)電競(jìng)市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，致使對(duì)電競(jìng)酒店的需求也在不斷擴(kuò)大，2017 年國(guó)內(nèi)首家電競(jìng)酒店誕生于鄭州，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年底全國(guó)電競(jìng)酒店數(shù)量就已經(jīng)超過(guò) 2600 家，2021 年我國(guó)新增注冊(cè)電競(jìng)酒店相關(guān)企業(yè)同比增長(zhǎng) 60%存量達(dá)到 1.5 萬(wàn)家，2022 年更是有望突破 2萬(wàn)家。

短期內(nèi)，疫情的影響下，網(wǎng)吧、影院、KTV 等線下娛樂(lè)場(chǎng)所受到較大影響，電競(jìng)酒店以其安全性、私密性和社交性，正成為年輕人線下娛樂(lè)場(chǎng)景和全民電競(jìng)搖籃。

長(zhǎng)期來(lái)看，電競(jìng)的大眾化和酒店行業(yè)的多元化趨勢(shì)是電競(jìng)酒店市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。隨著杭州亞運(yùn)會(huì)的舉辦，國(guó)家對(duì)于電競(jìng)行業(yè)的扶持政策也持續(xù)加碼。而作為新常態(tài)下，全民電競(jìng)場(chǎng)景的承載者，電競(jìng)酒店必將繼續(xù)快速的發(fā)展。

電競(jìng)場(chǎng)景的消費(fèi)者主要以 Z 世代泛游戲用戶為主，消費(fèi)者多是 Z世代的年輕人以及有一定消費(fèi)能力的白領(lǐng)。這個(gè)群體重視消費(fèi)體驗(yàn)，具有更強(qiáng)的消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力。電競(jìng)酒店這種融娛樂(lè)和社交與一體的新消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)形成了一種趨勢(shì)，有利于行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020 年國(guó)內(nèi)電競(jìng)用戶規(guī)模達(dá) 4.88 億，2021 年國(guó)內(nèi)電競(jìng)用戶規(guī)模超過(guò) 5 億人。以目前電競(jìng)酒店的規(guī)模，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足多數(shù)電競(jìng)用戶的需求。

問(wèn)：電競(jìng)酒店業(yè)務(wù)公司與產(chǎn)業(yè)鏈的合作模式是怎樣的？公司如何去開(kāi)拓市場(chǎng)、高自己的市占率？未來(lái)有哪些可能的收入模式？

答：公司服務(wù)電競(jìng)酒店業(yè)務(wù)的產(chǎn)品“易樂(lè)途”的定位是電競(jìng)酒店數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)。平臺(tái)包含三大服務(wù)模塊，分別為經(jīng)營(yíng)管理模塊、場(chǎng)景賦能模塊和增值服務(wù)模塊。經(jīng)營(yíng)管理模塊主要鏈接酒店商家、OT 平臺(tái)和PMS 系統(tǒng)，打造更好的平臺(tái)生態(tài)；場(chǎng)景賦能模塊利用盛天的垂類優(yōu)勢(shì)，幫助酒店轉(zhuǎn)型和品牌升級(jí)；增值服務(wù)模塊為用戶傳遞更多價(jià)值情感，為酒店帶來(lái)更多非房衍生收入。公司目前已經(jīng)與行業(yè)頭部 PMS、CRM 企業(yè)，如美團(tuán)等展開(kāi)了深度合作和鏈接，將為電競(jìng)酒店管理者提供全套電競(jìng)酒店經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)，助力其提高運(yùn)營(yíng)效率。

在市場(chǎng)開(kāi)拓方面，發(fā)揮在網(wǎng)吧市場(chǎng)積累的有效經(jīng)驗(yàn)，公司主要通過(guò) K 合作、渠道合作、電銷等方式來(lái)拓展客戶。與美團(tuán)酒店等產(chǎn)業(yè)伙伴的合作也為迅速占領(lǐng)市場(chǎng)提供了助力。

現(xiàn)階段電競(jìng)酒店業(yè)務(wù)還處于線下流量入口的占領(lǐng)階段，收入和利潤(rùn)暫時(shí)不是公司關(guān)注的重點(diǎn)，預(yù)計(jì) 2024 年起電競(jìng)酒店業(yè)務(wù)會(huì)為公司收入作出較大的貢獻(xiàn)。未來(lái)的收入模式有幾個(gè)可能的方向。一是品牌廣告，廣告營(yíng)銷是盛天的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。在電競(jìng)酒店場(chǎng)景中，數(shù)碼、電競(jìng)、食品、生活服務(wù)等新消費(fèi)品牌，都有大量的目標(biāo)客戶。二是非房收入我們可以在電競(jìng)酒店場(chǎng)景引入商超、外賣、潮玩手辦等商品和服務(wù)，提高場(chǎng)景的商業(yè)價(jià)值。三是增值服務(wù)，我們可以為用戶提供社交、電商、云游戲、云存儲(chǔ)及 VR 體驗(yàn)等增值服務(wù)，獲得增值服務(wù)收入。未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，還會(huì)有更多的增值服務(wù)提供給用戶。

問(wèn)：易樂(lè)途在電競(jìng)酒店市場(chǎng)有哪些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪些方面？公司的市占率目標(biāo)是什么？

答：目前在電競(jìng)酒店市場(chǎng)還沒(méi)有具備重大影響力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。易樂(lè)途的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要有一是產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。易樂(lè)途是專門為電競(jìng)酒店打造的定制立體化一站式服務(wù)平臺(tái)，包含經(jīng)營(yíng)管理、場(chǎng)景賦能、增值服務(wù)三大模塊，為用戶提供電競(jìng)服務(wù)、電商服務(wù)、社交服務(wù)等，有效助力電競(jìng)酒店品牌運(yùn)營(yíng)，降低內(nèi)容運(yùn)營(yíng)以及電競(jìng)活動(dòng)執(zhí)行門檻，并進(jìn)一步促進(jìn)電競(jìng)酒店的精細(xì)化管理和智能化轉(zhuǎn)型。二是 IT 運(yùn)維優(yōu)勢(shì)。我們的團(tuán)隊(duì)在網(wǎng)吧市場(chǎng)有十多年的 IT 運(yùn)維、部署、服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)線下公眾服務(wù)場(chǎng)所的需求深刻了解，形成了一整套的 IT 運(yùn)維處理和服務(wù)方案，能保證電競(jìng)酒店 IT 服務(wù)的穩(wěn)定輸出。三是運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。除了對(duì)市場(chǎng)深刻理解之外，基于豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，我們能為電競(jìng)酒店鏈接多元化的品牌、內(nèi)容、活動(dòng)等合作資源，豐富場(chǎng)景內(nèi)容，提升用戶體驗(yàn)。四是平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。我們善于搭建平臺(tái)。通過(guò)搭建平臺(tái),公司聯(lián)合行業(yè)上下游的優(yōu)秀伙伴一起為場(chǎng)景賦能。除美團(tuán)之外，我們也會(huì)和 R\VR 硬件、零售、IP、游戲等頭部企業(yè)合作，為場(chǎng)景引入更多的增值服務(wù)。

問(wèn)：公司在游戲 IP 運(yùn)營(yíng)方向是否考慮做 IP衍生品？

答：公司游戲發(fā)行子公司儲(chǔ)備的游戲產(chǎn)品《潮靈王國(guó)起源》近期在Taptap 上完成了首曝和首次測(cè)試，這是一款 3D 手辦卡牌類型游戲，其手辦風(fēng)格受到玩家歡迎。這款游戲在開(kāi)發(fā)的時(shí)候?qū)巧鲞^(guò)精心設(shè)計(jì)可愛(ài)的角色形象特別適合發(fā)行手辦。目前《潮靈王國(guó)起源》的版號(hào)申請(qǐng)已經(jīng)通過(guò)審核，正在等待版號(hào)發(fā)放，公司期望能夠在春節(jié)前上線。公司期待將這一款游戲做成長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品，形成我們?cè)腎P資產(chǎn)。將來(lái)圍繞這一 IP，充分發(fā)揮我們的 IP 運(yùn)營(yíng)能力，開(kāi)發(fā)游戲周邊以及手辦產(chǎn)品,以至于后續(xù) IP 游戲產(chǎn)品的深度開(kāi)發(fā)，壯大我們的 IP 運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)板塊。

同時(shí)，IP 運(yùn)營(yíng)在電競(jìng)酒店等線下場(chǎng)景也有廣闊的應(yīng)用前景，我們將利用豐富的 IP 資源，助力電競(jìng)酒店開(kāi)發(fā) IP 主題房間、進(jìn)行 IP 聯(lián)名和植入、定制游戲周邊產(chǎn)品、手辦產(chǎn)品等等。

盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）主營(yíng)業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)平臺(tái)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、推廣和基于此平臺(tái)上的網(wǎng)絡(luò)廣告推廣及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù),以及游戲聯(lián)合運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

盛天網(wǎng)絡(luò)2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入11.83億元，同比上升23.26%；歸母凈利潤(rùn)1.9億元，同比上升71.37%；扣非凈利潤(rùn)1.89億元，同比上升73.44%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入4.5億元，同比上升32.44%；單季度歸母凈利潤(rùn)7376.31萬(wàn)元，同比上升80.05%；單季度扣非凈利潤(rùn)7312.92萬(wàn)元，同比上升83.34%；負(fù)債率24.22%，投資收益100.35萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1434.72萬(wàn)元，毛利率27.0%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 信達(dá)澳銀 富國(guó)基金 盛天網(wǎng)絡(luò)