2022年10月27日長盛軸承（300718）發(fā)布公告稱公司于2022年10月25日接受機構調(diào)研，中泰證券、國盛證券、中信證券、西部證券參與。

(資料圖片僅供參考)

具體內(nèi)容如下：

問：請介紹下公司毛利率復蘇的原因？

答：一方面由于公司產(chǎn)品結構改善，提升了毛利率較高的汽車類產(chǎn)品的銷售占比，另一方面由于原材料價格的下降，降低了公司產(chǎn)品的成本，綜上，使得公司毛利率復蘇。

問：受原材料降價影響，公司汽車軸承和工程機械軸承的定價策略如何，是分季度定價嗎？

答：汽車行業(yè)根據(jù)簽訂單時的合同定價，每年降價 2-3%。工程機械行業(yè)根據(jù)原材料的價格調(diào)整產(chǎn)品價格。

問：目前產(chǎn)品在工程機械領域的出口情況？前三季度工程機械占比情況？

答：工程機械類產(chǎn)品第三季度出口情況，同比、環(huán)比均有下降，國內(nèi)銷售情況同比環(huán)比皆增長。

問：工程機械軸承如何升份額？

答：首先開發(fā)新的重要客戶，例如徐工，再進行新的產(chǎn)品的開發(fā)，在臂架等部位應用。

問：工程機械軸承主要競爭對手有哪些，我們優(yōu)勢是什么？

答：國內(nèi)的主要競爭對手有雙飛股份，中達軸承以及嘉善周邊的小工廠。公司的優(yōu)勢在于產(chǎn)品穩(wěn)定性好，產(chǎn)能彈性更強。

問：汽車滑動軸承的客戶拓展情況如何？

答：客戶主要以全球頭部的汽車一級供應商為主，大部分客戶的開發(fā)已經(jīng)完成，小部分客戶仍在持續(xù)開發(fā)中，未來公司會增加業(yè)務開發(fā)力度。

問：汽車業(yè)務未來增速如何？工程機械業(yè)務未來的增速？

答：汽車業(yè)務方面公司預期每年營業(yè)收入增長 30%左右。工程機械業(yè)務未來將維持穩(wěn)定的小幅度的營業(yè)收入增長。

問：汽車、工程機械產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率？

答：汽車 50%-60%，工程機械 70%左右。

問：風電滑動軸承的市場空間？

答：以單 GW計算,滾動軸承市場空間為 2.6億，滑動軸承市場空間為 1.5億，其中主軸軸承市場空間為 6-7千萬，齒輪箱市場空間為 4-5千萬，偏航變槳軸承市場空間為 2-3千萬。

問：偏航變槳、主軸、齒輪箱中滑動軸承的替換進度排序，最難的是什么，如何解決？

答：齒輪箱的替換進度最快，由于公司在工業(yè)變速箱上有成熟應用，有更多的技術積累，開發(fā)齒輪箱中的滑動軸承更有優(yōu)勢。其次，主軸軸承目前已完成了材料驗證，偏航變槳軸承也正處于開發(fā)過程中。

問：風電軸承的毛利率如何？產(chǎn)能放量時間？

答：如果達到量產(chǎn)的情況，毛利率大約為 30%-40%，產(chǎn)能放量時間需要根據(jù)客戶需求確定，產(chǎn)能準備周期約 3-4個月。

問：生產(chǎn)風電滑動軸承的設備有要求嗎？

答：有一定要求，目前國產(chǎn)設備基本都可以滿足。但是進行產(chǎn)品測試的試驗機在國內(nèi)是長盛軸承獨有的。

問：明年公司的發(fā)展規(guī)劃？

答：一是大型軸承的以滑替滾的開發(fā)，二是拓展高分子材料在其他行業(yè)的應用。

長盛軸承（300718）主營業(yè)務：公司主要從事自潤滑軸承的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè),為各工業(yè)領域提供自潤滑軸承解決方案,并致力于自潤滑材料的研發(fā)及其在新領域的推廣與應用。產(chǎn)品廣泛應用于汽車、工程機械、港口機械、塑料機械、農(nóng)業(yè)機械等行業(yè)。

長盛軸承2022三季報顯示，公司主營收入8.02億元，同比上升10.13%；歸母凈利潤1.31億元，同比上升7.86%；扣非凈利潤1.04億元，同比上升8.15%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.72億元，同比上升19.16%；單季度歸母凈利潤5288.22萬元，同比上升79.36%；單季度扣非凈利潤4329.27萬元，同比上升103.75%；負債率14.92%，投資收益2006.08萬元，財務費用-315.47萬元，毛利率27.84%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內(nèi)機構目標均價為33.6。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，長盛軸承（300718）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 國盛證券