主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)，所以說(shuō)買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好，還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題。基金研究組會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。

檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來(lái)的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。

周紫光在擔(dān)任中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A（001809）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)164.12%，平均年化收益率為19.28%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有89次，其中盈利次數(shù)為57次，勝率為64.04%；翻倍級(jí)別收益有5次，翻倍率為5.62%。

(相關(guān)資料圖)

以下為周紫光所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例：

重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解：

1、億緯鋰能（300014）翻倍案例：

周紫光管理的中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A基金在19年1季度買入億緯鋰能，已連續(xù)持有3年又3個(gè)季度。持有期間的估算收益率為823.98%，持有期間億緯鋰能在2019年到2022年的中報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)490.04%。

2、中國(guó)寶安（000009）調(diào)倉(cāng)案例：

周紫光管理的中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A基金在21年2季度買入中國(guó)寶安，在持有1個(gè)季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為97.82%，持有期間中國(guó)寶安在2020年到2021年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)65.11%。

3、東山精密（002384）調(diào)倉(cāng)案例：

周紫光管理的中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A基金在17年4季度買入東山精密，在持有1年又1個(gè)季度后在19年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-32.21%，持有期間東山精密在2017年到2019年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)53.04%。

通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理周紫光的阿爾法能力很強(qiáng)，我們給予中信建投科技主題6個(gè)月持有混合A（017034）基金“買入”評(píng)級(jí)。

標(biāo)簽： 中信建投