關(guān)于安徽六國化工股份有限公司向特定對象發(fā)行股

  票申請文件的審核問詢函的回復(fù)專項(xiàng)說明

(資料圖片)

     容誠專字[2023]230Z2321 號

   容誠會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）

          中國·北京

安徽六國化工股份有限公司                                                                                                            專項(xiàng)說明

                                                           目         錄

 安徽六國化工股份有限公司                          專項(xiàng)說明

上海證券交易所：

  貴所于 2023 年 5 月 18 日出具的《關(guān)于安徽六國化工股份有限公司向特定對象

發(fā)行股票申請文件的審核問詢函》（上證上審（再融資）〔2023〕324 號）已收悉，

根據(jù)審核問詢函要求，我們就審核問詢函中提出的問題，逐一進(jìn)行落實(shí)，現(xiàn)將審核

問詢函有關(guān)問題的回復(fù)、落實(shí)情況匯報如下：

問題 1、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易

  根據(jù)申報材料，公司所從事的業(yè)務(wù)屬于磷化工產(chǎn)業(yè)鏈組成部分，與控股股東銅

化集團(tuán)的部分子公司屬于上下游關(guān)系。報告期內(nèi)，發(fā)行人與控股股東及其子公司存

在采購商品、銷售產(chǎn)品、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等多種類型的關(guān)聯(lián)交易。其中，公司向關(guān)聯(lián)方銷

售的商品占公司總收入的比例分別為 3.05%、3.80%和 6.54%，向關(guān)聯(lián)方采購的商

品和服務(wù)占公司總采購額的比例分別為 7.54%、6.40%和 6.33%。同時，精制磷酸

產(chǎn)品銷售基本均為關(guān)聯(lián)交易，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后亦可能新增關(guān)聯(lián)交易。

  請發(fā)行人說明：（1）報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生的必要性、合理性以及交易價格

公允性，是否履行必要的審議程序與信息披露義務(wù)；（2）本次募投項(xiàng)目實(shí)施后相

關(guān)產(chǎn)品是否將繼續(xù)以向關(guān)聯(lián)方銷售為主，并結(jié)合新增關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、定價依據(jù)，

總體關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)的收入、成本費(fèi)用或利潤總額占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是

否屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施是否嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營

的獨(dú)立性；（3）發(fā)行人、控股股東和實(shí)際控制人是否違反已作出的關(guān)于規(guī)范和減

少關(guān)聯(lián)交易的承諾。

  請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師和申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

  一、發(fā)行人說明

  （一）報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生的必要性、合理性以及交易價格公允性，是否履

行必要的審議程序與信息披露義務(wù)

  （1）關(guān)聯(lián)采購

安徽六國化工股份有限公司                                                                  專項(xiàng)說明

       ①關(guān)聯(lián)采購的內(nèi)容

       報告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方采購的主要內(nèi)容及金額如下：

                                                                              單位：萬元

         關(guān)聯(lián)方            交易內(nèi)容                 2022 年度         2021 年度           2020 年度

                       硫酸                     25,708.02        25,159.47        4,159.76

銅陵市華興化工有限公司            蒸汽                     11,667.46         7,433.91        7,612.52

                       運(yùn)輸及其他                             -        230.89          561.91

銅陵華興精細(xì)化工股份有限公司         硫酸銨                          35.57          18.67          240.14

                       煤代理                               -                -       676.40

安徽嘉瓏凱貿(mào)易有限責(zé)任公司

                       備品備件及其他                      60.03         159.87          228.84

安徽通華物流有限公司             運(yùn)輸及裝卸費(fèi)                  3,035.37         2,108.17        2,315.10

銅陵化工集團(tuán)包裝材料有限責(zé)任

                       包裝袋                         550.39         712.89        3,762.52

公司

銅陵化工集團(tuán)化工設(shè)計研究院有

                       設(shè)計費(fèi)                         422.17         272.83          101.04

限責(zé)任公司

銅陵瑞嘉特種材料有限公司           電費(fèi)                                -                -       225.78

銅陵市耀德電氣有限責(zé)任公司          安裝維修費(fèi)                       104.13         241.98          315.63

銅陵市新中耐磨材料有限責(zé)任公

                       設(shè)備材料                           1.46                -              -

司

                       磷石膏                               -        147.71                 -

銅陵市綠陽建材有限責(zé)任公司          過磅費(fèi)                               -         16.59                 -

                       租賃費(fèi)                               -         21.38                 -

威立雅水務(wù)                  水費(fèi)及污水處理                 4,442.20         4,312.78        4,051.75

易農(nóng)科技                   復(fù)合肥                               -                -       123.00

          合計                                  46,026.80       40,837.14        24,374.39

       占采購總額的比例              -                     7.54%          6.40%           6.33%

       根據(jù)公司向關(guān)聯(lián)方采購明細(xì)，按照產(chǎn)品類別進(jìn)行分類如下：

                                                                              單位：萬元

序號              交易內(nèi)容                     2022 年度         2021 年度              2020 年度

安徽六國化工股份有限公司                                            專項(xiàng)說明

               合計               46,026.80   40,837.14    24,374.39

       ②關(guān)聯(lián)采購的必要性、合理性及價格公允性

       報告期內(nèi)，公司關(guān)聯(lián)采購均基于生產(chǎn)經(jīng)營需求，關(guān)聯(lián)采購的對象主要為銅化集

團(tuán)下屬子公司以及參股公司威立雅水務(wù)、易農(nóng)科技，采購的內(nèi)容包括硫酸、蒸汽、

硫酸銨等原材料及輔料，水費(fèi)及污水處理，運(yùn)輸服務(wù)以及其他零星貨物，具體情況

如下：

安徽六國化工股份有限公司                                                       專項(xiàng)說明

序號        交易內(nèi)容                 關(guān)聯(lián)交易背景、合理性及必要性               價格公允性

       硫酸、蒸汽、硫酸銨等原

       材料及輔料

                     硫酸系發(fā)行人的主要原材料之一。作為危險化工品，硫酸具有一定的運(yùn)輸和采

                     購半徑。華興化工主要生產(chǎn)經(jīng)營場所與公司臨近，公司能夠通過管道直接接收   交易價格公允，具體比價

                     華興化工生產(chǎn)的硫酸，降低了長距離運(yùn)輸硫酸引致的管理風(fēng)險，節(jié)省了采購硫    參見下文“1）硫酸”

                     酸的運(yùn)輸費(fèi)用，具有一定的必要性、合理性

                     由于公司所在園區(qū)對于環(huán)保要求的提高，為了降低排放，提升環(huán)境，公司逐步

                     停用原有鍋爐，為了滿足公司生產(chǎn)、生活的需要，公司需要對外采購蒸汽。同

                                                          交易價格公允，具體比價

                                                           參見下文“2）蒸汽”

                     化工生產(chǎn)的蒸汽，保障了蒸汽供應(yīng)的安全穩(wěn)定，向其采購蒸汽，具有一定的必

                     要性和合理性

                     硫酸銨系國星化工生產(chǎn)所需原材料，銅陵華興精細(xì)化工股份有限公司（以下簡

                                                          采購金額較小，交易價格

                                                           按照市場化原則確定

                     節(jié)省運(yùn)輸費(fèi)用，向其采購硫酸銨，具有一定的必要性、合理性

                     包裝袋系公司日常所需數(shù)量較大的輔材之一，銅陵化工集團(tuán)包裝材料有限責(zé)任

                     公司（以下簡稱“銅化包裝”）從事包裝袋生產(chǎn)；公司向銅化包裝采購包裝袋   交易價格公允，具體比價

                     系通過公開招投標(biāo)程序，且銅化包裝與公司距離較近，在產(chǎn)品交貨方面具有一   參見下文“3）包裝袋”

                     定便利性。因此，向其采購包裝袋，具有一定的必要性、合理性

                     安徽嘉瓏凱貿(mào)易有限責(zé)任公司（以下簡稱“嘉瓏凱”）系一家綜合貿(mào)易公司， 采購金額較小，通過招投

                     采購可以節(jié)約公司的一定的采購成本、管理成本，具有一定的必要性、合理性        購價格

                     因生產(chǎn)設(shè)備維修修理需要，公司向銅陵市新中耐磨材料有限責(zé)任公司采購專用 偶發(fā)性采購且金額極小，

                     關(guān)聯(lián)交易，且采購金額較小                              則確定

安徽六國化工股份有限公司                                                               專項(xiàng)說明

                     綠陽建材從事磷石膏產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售，2021 年磷石膏產(chǎn)品市場行情較差，綠陽

                     建材銷售困難；考慮到綠陽建材作為公司磷石膏處理廠商，若磷石膏產(chǎn)品無法

                                                                偶發(fā)性采購且金額較小，

                     順利銷售將影響公司磷石膏的處理，導(dǎo)致磷石膏堆積；同時，發(fā)行人有一定的

                     磷石膏的銷售渠道，綠陽建材便將磷石膏出售給公司，通過公司渠道銷售，具

                                                                    則確定

                     有一定的必要性、合理性；該交易僅發(fā)生于 2021 年，系偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易，且

                     采購金額較小

                     由于易農(nóng)科技與部分客戶距離較近，為減少運(yùn)輸成本，公司委托易農(nóng)科技貼牌

                     生產(chǎn)復(fù)合肥返銷至公司，再由公司向客戶銷售，同時貼牌生產(chǎn)復(fù)合肥從易農(nóng)科         偶發(fā)性采購且金額較小，

                     年，系偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易且金額較小，自 2021 年開始，公司不再委托易農(nóng)科技          則確定

                     貼牌生產(chǎn)復(fù)合肥

                     安徽通華物流有限公司（以下簡稱“通華物流”）系安徽銅陵地區(qū)大型物流公

                     司，擁有各類車輛 92 臺，運(yùn)輸能力 825 萬噸/年，能夠滿足長距離干線運(yùn)輸和

       其中：運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)及                                              交易價格按照市場化原

       其他                                                           則確定

                     服務(wù)有利于保障公司產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)姆€(wěn)定、員工日常通勤的便利性，具有一定的合

                     理性、必要性

                     銅陵化工集團(tuán)化工設(shè)計研究院有限責(zé)任公司（以下簡稱“銅化設(shè)計院”）系國

                     家乙級設(shè)計科研單位，專注于化工行業(yè)設(shè)計，曾參與了公司多個工程項(xiàng)目的設(shè)         通過招投標(biāo)方式確定供

                     計、技術(shù)咨詢，較為熟悉公司生產(chǎn)情況、設(shè)備需求，向其采購服務(wù)有利于項(xiàng)目           應(yīng)商及采購價格

                     建設(shè)的高效、合理，具有一定的合理性、必要性

                     銅陵市耀德電氣有限責(zé)任公司，長期為發(fā)行人提供電氣設(shè)備檢修服務(wù)，熟悉公         采購金額較小，采購價格

                     司電氣設(shè)備狀況，向其采購服務(wù)具有一定的必要性、合理性                 按照對方員工成本確定

                     嘉瓏凱系貿(mào)易公司，2021 年之前，由于公司煤炭采購量相對較小，委托嘉瓏凱

                                                                代理費(fèi)按照市場化定價

                     進(jìn)行煤炭采購，有利于利用其集采優(yōu)勢，降低煤炭采購價格，具有一定的必要

                     性、合理性；自 2021 年開始，公司直接從煤炭企業(yè)采購，不再委托嘉瓏凱采

                                                                  元/噸（含稅）

                     購

                     易僅發(fā)生于 2021 年，系偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易，且采購金額較小                  則確定

安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

                                                          偶發(fā)性采購且金額較小，

                  有處理磷石膏的需求，考慮雙方距離較近，臨時租賃其生產(chǎn)線一段時間用于磷

                  石膏處理，具有一定的必要性、合理性；該交易僅發(fā)生于 2021 年，系偶發(fā)性

                                                              則確定

                  關(guān)聯(lián)交易，且金額較小

                  威立雅水務(wù)系公司與威立雅中國控股有限公司合資設(shè)立的專業(yè)水處理公司，擁

                  有專業(yè)的水資源服務(wù)能力，能夠滿足公司日常生產(chǎn)和生活用水、工業(yè)污水處理

                                                          具體比價參見下文“4）

                                                           水費(fèi)及污水處理”

                  期協(xié)議以保障用水和污水處理服務(wù)的安全穩(wěn)定，向其采購生產(chǎn)和生活用水和工

                  業(yè)污水處理服務(wù)，具有一定的必要性、合理性

                  公司的原子公司嘉合科技（已于 2020 年轉(zhuǎn)讓）與銅陵瑞嘉特種材料有限公司

                                                          轉(zhuǎn)供電銷售價格的定價

                                                            原則為同網(wǎng)同價

                  有一定的必要性合理性

安徽六國化工股份有限公司                                    專項(xiàng)說明

   華興化工主要從事硫酸的生產(chǎn)與銷售，硫酸系公司的主要原材料之一，且硫酸

為危險化工品，具有一定的運(yùn)輸和采購半徑，而華興化工主要生產(chǎn)經(jīng)營場所與公司

臨近，公司能夠通過管道直接接收華興化工生產(chǎn)的硫酸，降低了長距離運(yùn)輸硫酸引

致的管理風(fēng)險，節(jié)省了采購硫酸的運(yùn)輸費(fèi)用，具有一定的必要性。報告期內(nèi)，公司

與華興化工簽訂的《采購合同》，向華興化工采購硫酸的價格參照市場價格，隨行

就市，具體對比情況如下：

                                                單位：元/噸

  年度      向華興化工采購價格     市場參考價格     向非關(guān)聯(lián)第三方采購價格

注：上表硫酸市場價格數(shù)據(jù)來源于 Wind，為“硫酸（98%冶煉酸）：華東地區(qū)平均價格”。

   報告期內(nèi)，公司向華興化工采購硫酸的平均價格、硫酸的市場價格以及公司向

非關(guān)聯(lián)方采購硫酸的價格變動趨勢基本一致。

格，同時也略低于市場參考價格，主要原因系 2020 年 4-8 月硫酸行業(yè)下游需求不足，

導(dǎo)致硫酸企業(yè)出貨受阻、庫存壓力激增，硫酸的市場價格持續(xù)下跌，市場一度跌至

低谷；為緩解庫存壓力，華興化工以較低的價格向公司銷售硫酸，由于其距離公司

較近，通過管道運(yùn)輸成本相對更低，從而整體拉低了公司向華興化工的采購單價。

場參考價格，基本保持一致。

格，同時也略低于市場參考價格，主要原因系 2022 年硫酸的市場價格波動加大，上

半年硫酸市場持續(xù)上漲，于當(dāng)年年中達(dá)到價格高峰，其后硫酸市場價格大幅回落；

在硫酸市場價格高點(diǎn)時段，公司向華興化工采購的數(shù)量相對較少，從而拉低了當(dāng)年

公司向華興化工采購硫酸均價。

安徽六國化工股份有限公司                                            專項(xiàng)說明

  近年來，公司所在園區(qū)對于環(huán)保要求的提高，公司逐步停用原有鍋爐，為了滿

足公司生產(chǎn)、生活的需要，公司向華興化工采購蒸汽，具有一定的必要性和合理性。

報告期內(nèi)，公司與華興化工之間的蒸汽采購價格的定價原則為參考市場價格協(xié)商確

定，采購價格基本保持穩(wěn)定，具有公允性。根據(jù)公司提供的采購協(xié)議，采購蒸汽的

定價原則具體如下：

  名稱            品質(zhì)要求               合同定價原則              結(jié)算

           壓力：3.0Mpa~3.82Mpa    130 元/噸（比照市   過熱蒸汽溫度每降低 1℃，

 過熱蒸汽

            溫度：400℃~450℃            場價格）      價格在原價基礎(chǔ)上降低 1

                                              元/噸，當(dāng)溫度低于 380℃，

               壓力≥0.4Mpa        100 元/噸（比照市

熱管鍋爐蒸汽                                        按照飽和蒸汽價格結(jié)算

               溫度≥140°C             場價格）

                                              （100 元/噸）

  報告期內(nèi)，銅化包裝通過招投標(biāo)程序并中標(biāo)了公司的產(chǎn)品包裝袋（編織袋）采

購項(xiàng)目，采購價格根據(jù)中標(biāo)報價確定。由于公司產(chǎn)品型號繁多且不斷更新，公司向

關(guān)聯(lián)方和非關(guān)聯(lián)方采購的包裝袋種類也不盡相同。選取相同型號包裝袋，公司

                                                        單位：元/只

   年度           向銅化包裝采購價格                向非關(guān)聯(lián)第三方采購價格

注：選取包裝袋型號為六國-磷酸二銨-61%(16-45-00)50kg-紫羅蘭，系三年交易金額最大的包裝

袋型號。

  如上所示，2020 年至 2021 年，向銅化包裝采購的單只包裝袋采購價格高于向

非關(guān)聯(lián)方采購?fù)愋桶b袋的單只采購價格，主要系相同型號下銅化包裝包裝袋產(chǎn)

品的單只材質(zhì)較好、克重較高，導(dǎo)致單只價格高于向非關(guān)聯(lián)第三方單只采購價格；

格，與向非關(guān)聯(lián)方采購?fù)愋桶b袋的采購價格基本一致，采購價格具有公允性。

安徽六國化工股份有限公司                                               專項(xiàng)說明

   根據(jù)公司與威立雅水務(wù)簽訂的協(xié)議，公司向威立雅水務(wù)采購的污水處理服務(wù)的

定價原則為：

   基本服務(wù)費(fèi)調(diào)價公式：ACn=ACn-1*AFbsc

   基本服務(wù)費(fèi)調(diào)價系數(shù)：

AFbsc=a+b*(Ln/100)+c*（CPln/100）+d*（En/En-1）+e*（CHn/100）+f*（Sn/Sn-1）

   其中：a 表示折舊和融資的權(quán)重系數(shù)；

         b 表示人工成本的權(quán)重系數(shù)；

         c 表示其他固定成本的權(quán)重系數(shù)；

         d 表示電力的權(quán)重系數(shù)；

         e 表示其他變動成本的權(quán)重系數(shù)；

         Ln 表示日期 n 可獲得的《中國統(tǒng)計年鑒》公布的“安徽省電力、燃?xì)饧?/p>

水的生產(chǎn)和供應(yīng)在崗平均工資指數(shù)（上一年度=100）”，經(jīng)雙方一致同意，采用“Ln=

日期 n 可獲得的《中國統(tǒng)計年鑒》安徽省電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)城鎮(zhèn)單位

就業(yè)人員平均工資*100/日期 n 可獲得的上一年度《中國統(tǒng)計年鑒》安徽省電力、燃

氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資”；

         CPln 表示日期 n 可獲得的《中國統(tǒng)計年鑒》公布的“物價指數(shù)-安徽省

居民消費(fèi)價格總指數(shù)”（上一年度=100）；

         En 表示甲方于日期 n 向乙方收取的電力單價（不含增值稅，以人民幣表

示的每度用電價格）；

         En-1 表示甲方于日期 n-1 向乙方收取的電力單價（不含增值稅）。日期 D

的單價為 0.36 元人民幣/度；

         CHn 表示日期 n 可獲得的《中國統(tǒng)計年鑒》公布的“安徽省原材料、燃

料購進(jìn)價格指數(shù)-化工原料類（上一年度=100）”，經(jīng)雙方同意，采用日期 n 可獲得

的《中國統(tǒng)計年鑒》公布的“工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)-化工原材料類”；

安徽六國化工股份有限公司                                                   專項(xiàng)說明

       Sn 表示第 n 日之加權(quán)平均水處理廠污泥處置單位成本（以當(dāng)時使用的貨

幣/噸或總額表示）。

  可變服務(wù)費(fèi)調(diào)價公式：ACn=ACn-1*AFvsc

  可變服務(wù)費(fèi)調(diào)價系數(shù)：AFvsc=h*(En/ En-1)+i*(CHn/100)

  其中：En，En-1 和 CHn 定義與基本服務(wù)費(fèi)相同，h 和 i 為技術(shù)參數(shù)。

  公司與威立雅水務(wù)的交易按照協(xié)議約定的基本服務(wù)費(fèi)及可變服務(wù)費(fèi)計算，調(diào)價

方式主要參照權(quán)威機(jī)構(gòu)披露的公開數(shù)據(jù)，計算方式合理，采購價格具有公允性。

  （2）關(guān)聯(lián)銷售

  ①關(guān)聯(lián)銷售的內(nèi)容

                                                               單位：萬元

       關(guān)聯(lián)方                 交易內(nèi)容      2022 年度       2021 年度      2020 年度

                       磷酸             35,782.71    11,813.17     5,024.78

納源科技                   雙氧水             1,707.20      808.29       182.52

                       農(nóng)副產(chǎn)品               11.70            -             -

                       電               8,537.36     7,381.31     7,244.57

                       氨水               762.97       635.05       502.91

                       電基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)

華興化工                                    235.85       235.85       235.85

                       費(fèi)

                       檢驗(yàn)費(fèi)               14.13        13.66        13.99

                       農(nóng)副產(chǎn)品              28.30             -             -

                       液氨               891.87       717.10       527.00

                       檢測費(fèi)                 1.56         1.72          1.34

銅陵華興精細(xì)化工股份有限公司         汽                318.04       327.67       255.94

                       水                       -      26.52        12.57

                       農(nóng)副產(chǎn)品              14.15             -             -

銅陵安偉寧新能源科技有限公司         雙氧水              126.02             -             -

                       電費(fèi)                      -           -          3.70

銅陵市嘉尚能源科技有限公司

                       農(nóng)副產(chǎn)品                1.07            -             -

銅陵化工集團(tuán)有機(jī)化工有限責(zé)任公        尿素等                     -           -          0.34

安徽六國化工股份有限公司                                                                  專項(xiàng)說明

司                         農(nóng)副產(chǎn)品                      24.90              1.25             -

銅陵市綠陽建材有限責(zé)任公司             外供電、石膏                         -                -        59.62

銅陵豐采物資回收有限公司              廢舊物資                           -                -        75.15

                          尿素                          4.63            97.31             -

安徽通華物流有限公司

                          二氧化碳                        5.16            22.32

銅陵化工集團(tuán)新橋礦業(yè)有限公司            農(nóng)副產(chǎn)品                     167.20              3.96             -

安徽安納達(dá)鈦業(yè)股份有限公司             農(nóng)副產(chǎn)品                      51.48                 -             -

安徽銅化國貿(mào)集團(tuán)有限公司              農(nóng)副產(chǎn)品                        0.13                -             -

銅陵化工集團(tuán)化工設(shè)計研究院有限

                          農(nóng)副產(chǎn)品                        4.14                -             -

責(zé)任公司

池州恒鑫材料科技有限公司              農(nóng)副產(chǎn)品                      29.08                 -             -

安徽嘉瓏凱貿(mào)易有限責(zé)任公司             農(nóng)副產(chǎn)品                        1.83                -             -

銅陵瑞嘉特種材料有限公司              農(nóng)副產(chǎn)品                      18.99                 -             -

銅化集團(tuán)                      農(nóng)副產(chǎn)品                        9.91             0.70             -

                          外供電                      467.38         545.67          495.68

威立雅水務(wù)                     檢驗(yàn)費(fèi)                      145.94             80.12        90.24

                          農(nóng)副產(chǎn)品                        7.81             7.12             -

            合計                  -                49,371.51     22,718.79        14,726.20

          占營業(yè)收入比例               -                  6.54%          3.80%           3.05%

        根據(jù)公司向關(guān)聯(lián)方銷售明細(xì)，按照產(chǎn)品類別進(jìn)行分類如下：

                                                                              單位：萬元

序號                 交易內(nèi)容         2022 年度             2021 年度                   2020 年度

安徽六國化工股份有限公司                                 專項(xiàng)說明

        合計           49,371.51   22,718.79    14,726.20

   ②關(guān)聯(lián)銷售的必要性、合理性及公允性

   報告期內(nèi)，公司關(guān)聯(lián)銷售均基于正常的商品購銷，關(guān)聯(lián)銷售的對象主要為銅化

集團(tuán)下屬子公司以及參股公司威立雅水務(wù)，銷售的內(nèi)容包括磷酸、尿素、雙氧水、

農(nóng)副產(chǎn)品、液氨等公司產(chǎn)品，轉(zhuǎn)供電費(fèi)用以及其他零星商品，具體情況如下：

安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

序號         交易內(nèi)容              關(guān)聯(lián)交易背景、合理性及必要性                  價格公允性

                  公司的磷酸主要向納源科技銷售。納源科技主要產(chǎn)品為磷酸鐵，屬于公司磷酸

                                                           交易價格公允，具體比價

                                                            參見下文“1）磷酸”

                  向其銷售能夠降低運(yùn)輸費(fèi)用，具有一定的必要性、合理性

                  雙氧水系子公司國泰化工的產(chǎn)品之一，納源科技及其子公司安偉寧的主要產(chǎn)品

                  為磷酸鐵，雙氧水是生產(chǎn)磷酸鐵的原材料之一；國泰化工能夠保證雙氧水的穩(wěn)       交易價格公允，具體比價

                  定供貨，向納源科技及其子公司安偉寧銷售雙氧水，具有一定的必要性、合理       參見下文“2）雙氧水”

                  性

                  液氨系華興化工、華興精細(xì)產(chǎn)品的主要原材料之一，華興化工、華興精細(xì)的廠

                                                           交易價格公允，具體比價

                                                            參見下文“3）液氨”

                  定的必要性和合理性

                  通華物流主要從事物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)，物流運(yùn)輸車輛通常為柴油車，柴油汽車尾氣

                                                           銷售金額較小，交易價格

                                                            按照市場化原則確定

                  性和合理性

                  子公司六國生態(tài)與內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)建立長期良好合作關(guān)系，經(jīng)營高品質(zhì)的

                                                           銷售金額較小，交易價格

                                                            按照市場化原則確定

                  農(nóng)副產(chǎn)品作為員工福利，具有一定的必要性、合理性

                  由于華興化工與公司共用 110kV 供電線路和變電所，供電公司不再向華興化工

                  單獨(dú)辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，華興化工與公司協(xié)商，公司向其轉(zhuǎn)供電并辦理結(jié)算業(yè)務(wù)；       交易價格公允，具體比價

                  支付相應(yīng)的供電設(shè)備設(shè)施維護(hù)管理費(fèi)；公司與華興化工之間發(fā)生轉(zhuǎn)供電及相關(guān)          關(guān)費(fèi)用”

                  業(yè)務(wù)，具有一定的必要性和合理性

                  公司擁有國家級檢驗(yàn)分析中心，威立雅水務(wù)委托公司為其檢測水樣，具有一定       銷售金額較小，交易價格

                  的必要性和合理性                                  按照市場化原則確定

                  華興精細(xì)廠區(qū)與公司相鄰，公司通過管道向華興精細(xì)供汽（低壓），利于保障       銷售金額較小，交易價格

     其中：汽

                  生產(chǎn)安全穩(wěn)定、降低運(yùn)輸成本，具有一定的必要性、合理性                按照市場化原則確定

                  華興精細(xì)廠區(qū)與公司相鄰，公司擁有取水證，向華興精細(xì)供水具有一定的必要       銷售金額較小，交易價格

          水

                  性、合理性                                     按照市場化原則確定

安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

               通華物流擁有二氧化碳銷售渠道，向公司采購二氧化碳后對外銷售，具有一定

                                                        銷售金額較小，交易價格

       二氧化碳    的必要性、合理性；公司向通華物流銷售二氧化碳系偶發(fā)性銷售，整體金額較

                                                         按照市場化原則確定

               小

               銅陵豐采物資回收有限公司具有廢舊物資回收資質(zhì)，公司將部分廢舊物資向其       通 過 招投 標(biāo)確 定 的廢 舊

       廢舊物資    銷售，具有一定的必要性、合理性；該筆交易僅發(fā)生于 2020 年度，系偶發(fā)性關(guān)   物 資 回收 公司 及 交易 價

               聯(lián)交易，且交易金額較小                              格

安徽六國化工股份有限公司                                                      專項(xiàng)說明

   報告期內(nèi)，公司磷酸產(chǎn)品型號包括 45%/75%/85%（H3PO4 含量）磷酸，定價以

生意社公布的甕福集團(tuán) 85%（H3PO4 含量）磷酸出廠價格作為參考依據(jù)，銷售價格

具有公允性，具體產(chǎn)品價格估算方式參考如下：

   P 單位純度 H3PO4 含量的精制磷酸=基準(zhǔn)單位 H3PO4 的市場價格×（產(chǎn)品純度/基準(zhǔn)純度）

                     =P85%磷酸出廠價格×（產(chǎn)品純度/85%）

   報告期內(nèi)，公司向納源科技銷售 45%磷酸，向納源科技銷售的價格與向無關(guān)聯(lián)

第三方銷售價格的對比情況如下：

                                                                  單位：元/噸

                    向納源科技銷售價格                         向非關(guān)聯(lián)第三方銷售價格

    年度

注：報告期內(nèi)，發(fā)行人向納源科技銷售的全部為 45%磷酸，向非關(guān)聯(lián)第三方銷售的主要為 75%

磷酸，為方便價格對比，將 75%磷酸價格折算為 45%磷酸價格，折算公式為：45%磷酸價格=75%

磷酸價格/75%×45%。

   如上表所示，公司向關(guān)聯(lián)方納源科技銷售磷酸的價格與向非關(guān)聯(lián)第三方銷售價

格基本相近，銷售價格具有一定的公允性。

   報告期內(nèi)，發(fā)行人子公司國泰化工向納源科技及其子公司安偉寧銷售雙氧水的

價格與國泰化工向無關(guān)聯(lián)的第三方銷售價格的比較如下：

                                                              單位：元/噸

                                                   國泰化工向非關(guān)聯(lián)第三方銷售價格

            國泰化工向納源科技銷售價格

 年度                                                    （不含運(yùn)費(fèi)）

         剔除運(yùn)費(fèi)因素前         剔除運(yùn)費(fèi)因素后                    阜陽眾力       淮南奧德利

安徽六國化工股份有限公司                                                專項(xiàng)說明

    上述價格差異主要系運(yùn)費(fèi)所致。由于雙氧水的銷售主體為國泰化工，國泰化工

位于安徽省阜陽市潁上縣，而納源科技位于安徽省銅陵市，相較于無關(guān)聯(lián)的第三方，

地理位置較遠(yuǎn)，運(yùn)費(fèi)有所增加。剔除運(yùn)輸費(fèi)用因素后，國泰化工向納源科技銷售雙

氧水的價格與向無關(guān)聯(lián)第三方的銷售價格差異較小，銷售價格具有一定的公允性。

    根據(jù)公司與華興化工之間的《產(chǎn)品銷售合同》，公司與華興化工液氨（合成氨

水-液體 20%）的銷售價格定價原則為一年一次定價；根據(jù)公司與華興精細(xì)之間《供

應(yīng)合同》，公司與華興精細(xì)液氨（合成氨）的銷售價格定價原則為：按當(dāng)月平均出

廠價+20 元/噸（存儲運(yùn)輸費(fèi)用）。

    報告期內(nèi)，公司對關(guān)聯(lián)方華興化工、華興精細(xì)液氨的銷售價格以及市場平均價

格如下：

                                                             單位：元/噸

               合成氨水-液體 20%                           合成氨

 年度      向華興化工      向非關(guān)聯(lián)第三方銷              向華興精細(xì)       向非關(guān)聯(lián)第三方銷售

         銷售價格         售價格                 銷售價格        價格/市場參考價格

注 1：向華興化工銷售產(chǎn)品為合成氨水-液體 20%，向華興精細(xì)銷售產(chǎn)品為合成氨。合成氨水-

液體 20%與合成氨因濃度不同導(dǎo)致價格有所差異；

注 2：2022 年，公司對外銷售的合成氨較少，銷售對象僅有華興精細(xì)，故使用市場價格進(jìn)行對

比，數(shù)據(jù)來源：Wind 市場價（主流價）：合成氨：安徽地區(qū)。

    如上表所示，公司向華興化工、華興精細(xì)銷售液氨的市場價格與向非關(guān)聯(lián)第三

方的銷售價格或市場參考價格不存在重大差異，銷售價格具有一定的公允性。

    報告期內(nèi)，公司與華興化工簽署了《轉(zhuǎn)供電合同》，轉(zhuǎn)供電的銷售價格的定價

原則為同網(wǎng)同價，價格計算依據(jù)為實(shí)際繳納供電局電費(fèi)除以供電量，轉(zhuǎn)供電的價格

具有公允性。

    （3）關(guān)聯(lián)租賃

安徽六國化工股份有限公司                                             專項(xiàng)說明

  報告期內(nèi)，公司的關(guān)聯(lián)租賃情況及租金金額如下：

                                                          單位：萬元

 承租方     出租人    租賃資產(chǎn)種類          2022 年度      2021 年度     2020 年度

                房屋、土地、設(shè)

威立雅水務(wù)    發(fā)行人                       104.40       104.40        113.10

                   備

 發(fā)行人     銅化集團(tuán)     土地               100.00       100.00              -

注：公司與威立雅水務(wù)的長期租賃合同約定租金金額為 104.40 萬元，2020 年雙方發(fā)生的租金為

  威立雅水務(wù)系公司與威立雅水務(wù)中國有限公司成立的合資公司，為更加專注于

主營業(yè)務(wù)，公司將制水、供水和污水處理等相關(guān)業(yè)務(wù)委托給威立雅水務(wù)經(jīng)營、管理，

并將公司相關(guān)水務(wù)資產(chǎn)包括房屋、土地、設(shè)備等租賃給威立雅水務(wù)使用，具有一定

必要性、合理性。為保障威立雅水務(wù)向公司提供用水及污水處理服務(wù)的安全穩(wěn)定，

公司與威立雅水務(wù)之間所簽訂的租賃協(xié)議為 20 年長期租賃協(xié)議，協(xié)議簽訂于 2013

年，租金為每年 104.40 萬元，定價具有公允性。

  發(fā)行人向銅化集團(tuán)租賃的土地，系用于堆放磷石膏的渣場，該地塊離公司較近，

有利于公司存儲磷石膏，具有一定必要性、合理性。上述租金參考當(dāng)?shù)刂苓厪S房租

賃價格等因素由雙方協(xié)商確定，具備公允性，且交易金額較低，對公司影響較小。

  （4）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

  報告期內(nèi)，公司與銅化集團(tuán)之間發(fā)生的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組情況如下：

                                                          單位：萬元

     股權(quán)受讓方         被轉(zhuǎn)讓股權(quán)企業(yè)                關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容         2020 年度

                 銅陵嘉合科技有限公司

銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司                                轉(zhuǎn)讓股權(quán)         2,976.39

  因嘉合科技 2019 年度嚴(yán)重虧損，2020 年 1-3 月份仍持續(xù)虧損，短期內(nèi)可能難

以扭轉(zhuǎn)，2020 年 4 月 28 日，六國化工召開第七屆董事會第十一次會議，審議通過

《關(guān)于公司出售全資子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，同意按照評估值向控股股東

銅化集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓嘉合科技 100%股權(quán)。2020 年 4 月 30 日，六國化工與銅化集團(tuán)簽

訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定六國化工將所持嘉合科技 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給銅化集團(tuán)。

安徽六國化工股份有限公司                                             專項(xiàng)說明

  根據(jù)具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)資格的中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司出具的《安徽

六國化工股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓銅陵嘉合科技有限公司股權(quán)評估項(xiàng)目資產(chǎn)評估報告》

（中水致遠(yuǎn)評報字[2020]第 020107 號），經(jīng)實(shí)施資產(chǎn)評估程序和方法，在設(shè)定的評

估前提和假設(shè)的條件下，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，得出如下評估結(jié)論：于評估基準(zhǔn)日 2020

年 2 月 29 日，嘉合科技全部權(quán)益價值評估值為 2,976.39 萬元。與賬面凈資產(chǎn) 826.15

萬元相比評估增值 2,150.24 萬元，增值率 260.27%。嘉合科技 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格以

評估值為依據(jù)，確定為 2,976.39 萬元。同日，銅化集團(tuán)向六國化工支付了 2,976.39

萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。2020 年 5 月 13 日，交易雙方辦理完畢股權(quán)交割手續(xù)，嘉合科技

變更為銅化集團(tuán)的全資子公司。

  綜上所述，公司向銅化集團(tuán)轉(zhuǎn)讓嘉合科技 100%股權(quán)系基于業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，具

有一定的必要性、合理性；轉(zhuǎn)讓價格系依據(jù)資產(chǎn)評估報告的評估值，具有公允性。

  （5）關(guān)聯(lián)擔(dān)保

  ①發(fā)行人作為擔(dān)保方，為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保

  報告期內(nèi)，公司為關(guān)聯(lián)公司嘉合科技提供銀行借款擔(dān)保，具體情況如下：

                                                         單位：萬元

被擔(dān)保方    截至 2022.12.31 借款余額               借款到期日        是否已經(jīng)履行完畢

嘉合科技                10,581.00        2025 年 3 月 7 日      否

股權(quán)。本次交易完成后，公司不再持有嘉合科技股權(quán)。因公司將嘉合科技 100%股

權(quán)出售給公司控股股東銅化集團(tuán)，公司向原全資子公司嘉合科技提供的擔(dān)保構(gòu)成對

公司子公司以外的對外擔(dān)保。為保證股權(quán)轉(zhuǎn)讓后嘉合科技生產(chǎn)經(jīng)營活動正常開展，

公司繼續(xù)履行對嘉合科技的原擔(dān)保協(xié)議，并不再為嘉合科技提供新的擔(dān)保；同時，

銅化集團(tuán)已就上述擔(dān)保事項(xiàng)為公司提供反擔(dān)保，雙方已簽署《反擔(dān)保保證合同》。

  綜上所述，公司對原全資子公司嘉合科技的關(guān)聯(lián)方擔(dān)保，具備一定必要性、合

理性，且交易價格公允。

  ②發(fā)行人作為擔(dān)保方，為子公司提供擔(dān)保

安徽六國化工股份有限公司                                          專項(xiàng)說明

   報告期內(nèi)，除為關(guān)聯(lián)方嘉合科技提供擔(dān)保外，發(fā)行人存在為合并范圍內(nèi)子公司

的銀行借款、銀行授信等業(yè)務(wù)提供擔(dān)保的情形。截至 2022 年 12 月 31 日，發(fā)行人為

合并范圍內(nèi)子公司提供擔(dān)保的未履行完畢擔(dān)保金額為 79,473.00 萬元。

   發(fā)行人以自身信用，無償為子公司的金融債務(wù)向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，用以支持

子公司的正常經(jīng)營活動，有利于減輕子公司流動資金壓力，具有一定的必要性和合

理性。

   ③發(fā)行人作為被擔(dān)保方，銅化集團(tuán)為公司擔(dān)保

   報告期內(nèi)，公司存在控股股東銅化集團(tuán)為公司的銀行借款、銀行授信等業(yè)務(wù)提

供擔(dān)保的情形。截至 2022 年 12 月 31 日，銅化集團(tuán)為發(fā)行人提供的擔(dān)保余額為

   銅化集團(tuán)以自身信用，無償為公司的金融債務(wù)向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，用以支持

公司的正常經(jīng)營活動，以減輕公司流動資金壓力，具有一定的必要性和合理性。

   （6）關(guān)鍵管理人員薪酬

   報告期內(nèi)，公司關(guān)鍵管理人員薪酬的情況如下：

                                                       單位：萬元

      項(xiàng)目         2022 年度            2021 年度         2020 年度

 關(guān)鍵管理人員報酬              731.91            1,042.45         861.12

   公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的薪酬由固定工資、績效工資及年度獎金構(gòu)成。

公司董事會下設(shè)薪酬與考核委員會，負(fù)責(zé)擬訂董事、監(jiān)事的薪酬方案，提出對董事、

監(jiān)事薪酬分配的建議，擬訂和審查高級管理人員的考核辦法、薪酬方案，并對高級

管理人員的業(yè)績和行為進(jìn)行評估等。上述事宜涉及董事會及股東大會決議，報經(jīng)董

事會同意后提交股東大會決定。

   公司獨(dú)立董事津貼為 7.5 萬元/年/人（稅前），非獨(dú)立董事、監(jiān)事，按照其在公

司所擔(dān)任的崗位領(lǐng)取薪酬；公司高級管理人員薪酬依據(jù)其所處崗位、工作年限，由

基本工資、崗位工資、各項(xiàng)補(bǔ)貼、績效考核結(jié)果及年度獎金確定。

安徽六國化工股份有限公司                                              專項(xiàng)說明

     發(fā)行人在《公司章程》《股東大會議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易決策制度》中明確了

關(guān)聯(lián)交易表決、決策程序，公司相關(guān)日常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易履行了的必要的批準(zhǔn)

程序和信息披露義務(wù)，具體如下：

序號      議案名稱         董事會             股東大會              公告名稱

     《2019 年度日常關(guān)聯(lián)

                                                《2019 年度日常關(guān)聯(lián)交易執(zhí)

     交易執(zhí)行情況及 2020   第七屆董事會          2019 年年度股

     年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計     第十一次會議             東大會

                                                交易預(yù)計的公告》   （2020-016）

         的議案》

                                                《關(guān)于出售全資子公司股權(quán)

                                                  暨關(guān)聯(lián)交易的公告》

     《關(guān)于公司出售全資子

                    第七屆董事會                          （2020-020）

                    第十一次會議                      《關(guān)于出售全資子公司股權(quán)

        議案》

                                                 暨關(guān)聯(lián)交易的補(bǔ)充公告》

                                                    （2020-026）

     《關(guān)于確認(rèn)最近三年關(guān)

                                                  《關(guān)于確認(rèn)公司最近三年

     聯(lián)交易不存在損害公司

                                                 （2018 年度、2019 年度及

     和非關(guān)聯(lián)股東利益的議

           案》       第七屆董事會          2020 年年度股

     《2020 年度日常關(guān)聯(lián)   第十六次會議             東大會

                                                《2020 年度日常關(guān)聯(lián)交易執(zhí)

     交易執(zhí)行情況及 2021

                                                行情況及 2021 年度日常關(guān)聯(lián)

     年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計

                                                交易預(yù)計的公告》     （2021-016）

         的議案》

     《關(guān)于確認(rèn)公司最近三

                                                《關(guān)于確認(rèn)公司最近三年關(guān)

     年關(guān)聯(lián)交易的議案》

                                                聯(lián)交易的公告》（2021-036）

     《2020 年度日常關(guān)聯(lián)   第七屆董事會          2021 年第一次

     交易執(zhí)行情況及 2021   第十八次會議          臨時股東大會

                                                行情況及 2021 年度日常關(guān)聯(lián)

     年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計

                                                交易預(yù)計的公告》   （2021-037）

         的議案》

     《2021 年度日常關(guān)聯(lián)

                                                《2021 年度日常關(guān)聯(lián)交易執(zhí)

     交易執(zhí)行情況及 2022   第八屆董事會          2021 年年度股

     年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計     第二次會議              東大會

                                                交易預(yù)計的公告》   （2022-015）

         的議案》

     《2022 年度日常關(guān)聯(lián)

                                                《2022 年度日常關(guān)聯(lián)交易執(zhí)

     交易執(zhí)行情況及 2023   第八屆董事會          2022 年年度股

     年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計     第九次會議              東大會

                                                交易預(yù)計的公告》   （2023-005）

         的議案》

     經(jīng)核查，發(fā)行人獨(dú)立董事對公司關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)發(fā)表了事前認(rèn)可意見及獨(dú)立意見，

在審議上述關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的董事會、股東大會上，公司關(guān)聯(lián)董事、關(guān)聯(lián)股東均回避

安徽六國化工股份有限公司                      專項(xiàng)說明

表決。發(fā)行人已經(jīng)按照《上市規(guī)則》和《公司章程》等規(guī)定履行了必要的決策程序，

并按照規(guī)定對相關(guān)關(guān)聯(lián)交易情況及決策程序予以披露。

  綜上所述，公司關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)已按照規(guī)定履行了必要的審議程序與信息披露義

務(wù)。

  （二）本次募投項(xiàng)目實(shí)施后相關(guān)產(chǎn)品是否將繼續(xù)以向關(guān)聯(lián)方銷售為主，并結(jié)合

新增關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、定價依據(jù)，總體關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)的收入、成本費(fèi)用或利潤總額

占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是否屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，本次募投項(xiàng)目的實(shí)

施是否嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性

  公司現(xiàn)有的精制磷酸產(chǎn)能全部位于安徽銅陵，本次募投項(xiàng)目則位于湖北宜昌，

兩地相距較遠(yuǎn)，目標(biāo)客戶亦有所區(qū)別。

  由于磷酸具有金屬腐蝕性和皮膚腐蝕性，屬于危險化學(xué)品，該產(chǎn)品運(yùn)輸需要危

化品運(yùn)輸專用車輛，運(yùn)輸成本較高。銅化集團(tuán)下屬的納源科技主要從事磷酸鐵業(yè)務(wù)，

系精制磷酸產(chǎn)品的下游企業(yè)，且與發(fā)行人生產(chǎn)精制磷酸的子公司鑫克化工同屬一個

化工園區(qū)，地理位置接近，向其銷售能夠降低運(yùn)輸費(fèi)用。而且，公司現(xiàn)有的精制磷

酸產(chǎn)能有限，產(chǎn)能利用率已接近 100%，僅能滿足納源科技的采購需求，無法支持

大量對外銷售。因此，報告期內(nèi)，發(fā)行人的精制磷酸主要向納源科技銷售。

  公司本次募投項(xiàng)目為“28 萬噸/年電池級精制磷酸”，位于湖北宜昌。本次募

集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，旨在增強(qiáng)公司精制磷酸的供應(yīng)能力，將通過市場化方式采

購原材料、設(shè)備和輔料，產(chǎn)品將通過市場化渠道向下游客戶銷售。本次募投項(xiàng)目的

實(shí)施主體為全資子公司湖北徽陽公司，位于湖北宜昌當(dāng)陽，與納源科技距離較遠(yuǎn)，

運(yùn)輸成本較高。從效益最大化角度出發(fā)，納源科技并非本次募投項(xiàng)目的目標(biāo)客戶；

本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，主要銷售對象為湖北宜昌的新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。目

前宜昌市已有寧德時代邦普一體化電池材料產(chǎn)業(yè)園、楚能新能源（宜昌）鋰電池產(chǎn)

業(yè)園、欣旺達(dá)東風(fēng)宜昌動力電池生產(chǎn)基地等項(xiàng)目正在陸續(xù)建設(shè)。但是，隨著募投項(xiàng)

目投產(chǎn)后，公司精制磷酸產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，納源科技可能存在基于自身的生產(chǎn)經(jīng)

安徽六國化工股份有限公司                          專項(xiàng)說明

營需求以市場化方式增加采購公司精制磷酸的情形。

  綜上所述，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目實(shí)施后相關(guān)產(chǎn)品將以向非關(guān)聯(lián)方銷售為主。

用或利潤總額占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是否屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易

  公司的控股股東銅化集團(tuán)屬于多元化大型集團(tuán)企業(yè)，系國內(nèi)重要的硫磷化工產(chǎn)

業(yè)基地和新型顏料產(chǎn)業(yè)基地，2022 年?duì)I業(yè)收入達(dá) 212.16 億元；目前，銅化集團(tuán)旗下

主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)包括化學(xué)礦山采選、硫磷化工、精細(xì)化工、新材料、商貿(mào)物流、地產(chǎn)開發(fā)

以及工程設(shè)計、技術(shù)咨詢等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的服務(wù)業(yè)。由于銅化集團(tuán)的部分子公司與發(fā)行

人同屬于磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游或者從事物流、工程設(shè)計、酒店餐飲等產(chǎn)業(yè)服務(wù)行業(yè)，

且主要位于安徽銅陵地區(qū)，與發(fā)行人地理位置較近，具有一定成本優(yōu)勢和地域優(yōu)勢。

報告期內(nèi)，公司與銅化集團(tuán)及其子公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，主要系公司正常生產(chǎn)經(jīng)營中

的日常商業(yè)交易行為，屬正常商業(yè)往來行為，有助于公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展，實(shí)

現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，優(yōu)化資源配置，交易過程遵循平等互利、等價有償?shù)纳虡I(yè)原則。

  本次募投項(xiàng)目位于湖北宜昌，于 2023 年初取得募投項(xiàng)目用地，尚處于建設(shè)初期。

鑒于本項(xiàng)目整體建設(shè)周期為 2 年，正式投產(chǎn)預(yù)計在 2025 年年中，發(fā)行人及實(shí)施募投

的子公司湖北徽陽公司尚未就產(chǎn)品銷售、原材料采購等事項(xiàng)作出明確安排，亦未簽

署任何意向性或者框架性的銷售協(xié)議、采購協(xié)議，因此暫時無法預(yù)計可能增加的關(guān)

聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購性質(zhì)及定價依據(jù)。而且，本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，將通過市場化方

式采購原材料、設(shè)備和輔料，產(chǎn)品將通過市場化渠道向下游客戶銷售，主要銷售對

象為湖北宜昌的新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，不會因募投項(xiàng)目的實(shí)施新增關(guān)聯(lián)交易

類型。但是，無法排除公司因產(chǎn)能擴(kuò)大，原材料采購和產(chǎn)品銷售規(guī)模將相應(yīng)增長，

與關(guān)聯(lián)方就此前已有的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購、銷售金額發(fā)生增加的可能性。

  對于報告期內(nèi)已發(fā)生的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購、銷售交易，屬于正常的商業(yè)行為，具

有合理性和必要性，定價原則為基于市場行情價格進(jìn)行招標(biāo)、詢價、議價等，交易

價格具有公允性，具體參見本題“一、報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生的必要性、合理性以

及交易價格公允性，是否履行必要的審議程序與信息披露義務(wù)”。2020 年-2022 年，

安徽六國化工股份有限公司                          專項(xiàng)說明

公司向關(guān)聯(lián)方銷售的商品占公司營業(yè)收入的比例分別為 3.05%、3.80%和 6.54%，向

關(guān)聯(lián)方采購的商品和服務(wù)占公司采購總額的比例分別為 7.54%、6.40%和 6.33%。上

述交易整體占比相對較低，對公司業(yè)務(wù)影響較小，不屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

  公司已建立較為完善的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)控制度，在《公司章程》中對關(guān)聯(lián)交易決策

權(quán)力與程序作出規(guī)定，就關(guān)聯(lián)股東或關(guān)聯(lián)董事在關(guān)聯(lián)交易表決中的回避制度作出了

規(guī)定。同時，《股東大會議事規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易決策制度》等

公司治理文件已明確規(guī)定了關(guān)聯(lián)交易決策的具體程序。報告期內(nèi)，公司關(guān)聯(lián)交易相

關(guān)的內(nèi)控制度健全并有效執(zhí)行。

  本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司與關(guān)聯(lián)方之間不會因募投項(xiàng)目的實(shí)施新增關(guān)聯(lián)交易

類型，不會影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性，但不排除公司因產(chǎn)能擴(kuò)大，原材料采

購和產(chǎn)品銷售規(guī)模將相應(yīng)增長，與關(guān)聯(lián)方就已有經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購、銷售類型的交易

金額發(fā)生增加的可能性。日后，若公司因日常經(jīng)營所需發(fā)生必要且不可避免的關(guān)聯(lián)

交易，公司將繼續(xù)嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會、上交所、《公司章程》關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)

交易的相關(guān)規(guī)定，按照公平、公允等原則依法簽訂協(xié)議，履行信息披露義務(wù)及相關(guān)

內(nèi)部決策程序，保證發(fā)行人依法運(yùn)作和關(guān)聯(lián)交易的公平、公允，保護(hù)發(fā)行人及其他

股東權(quán)益不受損害，確保公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性。

  綜上所述，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施不會嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性。

  （三）發(fā)行人、控股股東和實(shí)際控制人是否違反已作出的關(guān)于規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)

交易的承諾

  發(fā)行人控股股東為銅化集團(tuán)，無實(shí)際控制人。為減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人

控股股東銅化集團(tuán)出具了《關(guān)于減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾函》，并做出如下承諾：

“1、就本公司及本公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)與上市公司之間已存在及將來不可避免發(fā)生的關(guān)

聯(lián)交易事項(xiàng)，保證遵循市場交易的公平原則即正常的商業(yè)條款與上市公司發(fā)生交易。

如未按市場交易的公平原則與上市公司發(fā)生交易，而給上市公司造成損失或已經(jīng)造

成損失，由本方承擔(dān)賠償責(zé)任。2、本公司將善意履行作為上市公司控股股東的義務(wù)，

安徽六國化工股份有限公司                   專項(xiàng)說明

充分尊重上市公司的獨(dú)立法人地位，保障上市公司獨(dú)立經(jīng)營、自主決策。本公司將

嚴(yán)格按照中國《公司法》以及上市公司的公司章程的規(guī)定，促使經(jīng)本公司提名的上

市公司董事依法履行其應(yīng)盡的誠信和勤勉責(zé)任。3、本公司及本公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)承諾

不以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用上市公司資金，也不要求上市公

司為本公司及本公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保。4、本公司及本公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)將嚴(yán)

格和善意地履行其與上市公司簽訂的各種關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。本公司及本公司的關(guān)聯(lián)企

業(yè)將不會向上市公司謀求任何超出上述協(xié)議規(guī)定以外的利益或收益。5、如違反上述

承諾給上市公司造成損失，本公司將向上市公司作出賠償”。

  報告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的相關(guān)關(guān)聯(lián)交易基于公司實(shí)際經(jīng)營需要而

發(fā)生，屬于正常的商業(yè)行為，具有合理性和必要性，交易價格具有公允性。同時，

公司已建立較為完善的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)控制度，在《公司章程》中對關(guān)聯(lián)交易決策權(quán)力

與程序作出規(guī)定，就關(guān)聯(lián)股東或關(guān)聯(lián)董事在關(guān)聯(lián)交易表決中的回避制度作出了規(guī)定。

同時，《股東大會議事規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易決策制度》等公司治

理文件已明確規(guī)定了關(guān)聯(lián)交易決策的具體程序。報告期內(nèi)，公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的內(nèi)

控制度健全并有效執(zhí)行。

  本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司與關(guān)聯(lián)方之間不會因募投項(xiàng)目的實(shí)施新增關(guān)聯(lián)交易

類型，不會影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性，但不排除公司因產(chǎn)能擴(kuò)大，原材料采

購和產(chǎn)品銷售規(guī)模將相應(yīng)增長，與關(guān)聯(lián)方就此前已有經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購、銷售類型的

交易金額發(fā)生增加的可能性。日后，若公司因日常經(jīng)營所需發(fā)生必要且不可避免的

關(guān)聯(lián)交易，公司將繼續(xù)嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會、上交所、《公司章程》關(guān)于上市公司

關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)規(guī)定，按照公平、公允等原則依法簽訂協(xié)議，履行信息披露義務(wù)及

相關(guān)內(nèi)部決策程序，保證發(fā)行人依法運(yùn)作和關(guān)聯(lián)交易的公平、公允，保護(hù)發(fā)行人及

其他股東權(quán)益不受損害，確保公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性。

  綜上，發(fā)行人、控股股東不存在違反已作出的關(guān)于規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的承諾

的情形。

安徽六國化工股份有限公司                    專項(xiàng)說明

  二、申報會計師核查并發(fā)表意見

  （一）核查程序

  針對上述事項(xiàng)，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

料，訪談公司管理層，了解報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的背景、交易內(nèi)容、交易金額、占同

類業(yè)務(wù)的比例、關(guān)聯(lián)交易單價和非關(guān)聯(lián)交易區(qū)間、關(guān)聯(lián)交易的必要性和合理性；

格，分析關(guān)聯(lián)交易價格是否公允；

指引第 5 號—交易與關(guān)聯(lián)交易》等國家法律法規(guī)以及《公司章程》《股東大會議事

規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》《獨(dú)立董事工作制度》《關(guān)聯(lián)交易決策制度》等公司相

關(guān)規(guī)定中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的程序與披露的章節(jié)，對照該等規(guī)定，查閱發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易

相關(guān)的董事會、監(jiān)事會、股東大會會議資料、獨(dú)立董事意見及相關(guān)公告文件，核查

其關(guān)聯(lián)交易決策程序的合法性和信息披露的規(guī)范性；

了解本次募投項(xiàng)目涉及的產(chǎn)品、產(chǎn)品所涉及工藝與設(shè)備情況，分析募投項(xiàng)目實(shí)施后

是否將新增關(guān)聯(lián)交易；

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：

格具有公允性，相關(guān)關(guān)聯(lián)交易已履行了必要的審議程序與信息披露義務(wù)；

企業(yè)；本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司與關(guān)聯(lián)方之間不會因募投項(xiàng)目的實(shí)施新增關(guān)聯(lián)交

安徽六國化工股份有限公司                                專項(xiàng)說明

易類型，不會影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性，但不排除公司因產(chǎn)能擴(kuò)大，原材料

采購和產(chǎn)品銷售規(guī)模將相應(yīng)增長，與關(guān)聯(lián)方就此前已有經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購、銷售類型

的交易金額發(fā)生增加的可能性。日后，若公司因日常經(jīng)營所需發(fā)生必要且不可避免

的關(guān)聯(lián)交易，公司將繼續(xù)嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會、上交所、《公司章程》關(guān)于上市公

司關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)規(guī)定，按照公平、公允等原則依法簽訂協(xié)議，履行信息披露義務(wù)

及相關(guān)內(nèi)部決策程序，保證發(fā)行人依法運(yùn)作和關(guān)聯(lián)交易的公平、公允，保護(hù)發(fā)行人

及其他股東權(quán)益不受損害，確保公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性；

形。

問題 2、關(guān)于融資規(guī)模和效益測算

     根據(jù)申報材料，1）本次向特定對象發(fā)行募集資金總額不超過 80,000.00 萬元；

行股票的募集資金到位之前，公司將根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)度的實(shí)際情況以自籌

資金先行投入，并在募集資金到位后按照相關(guān)規(guī)定的程序予以置換。

     請發(fā)行人說明：（1）結(jié)合現(xiàn)有貨幣資金用途、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況、利潤留存情況、

預(yù)測期資金流入凈額、營運(yùn)資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，說明本次募投項(xiàng)目融

資規(guī)模的合理性，是否包含董事會前已投入資金的情形，補(bǔ)充流動資金及視同補(bǔ)充

流動資金比例是否符合相關(guān)監(jiān)管要求；（2）結(jié)合同行業(yè)可比公司、公司歷史效益

情況，說明效益測算的謹(jǐn)慎性、合理性；（3）上述事項(xiàng)履行的決策程序和信息披

露是否符合相關(guān)規(guī)定。

     請保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師結(jié)合《<上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法>第九條、第

十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意

見——證券期貨法律適用意見第 18 號》第五條、《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類

第 7 號》第 7-5 條發(fā)表核查意見。

安徽六國化工股份有限公司                                  專項(xiàng)說明

  一、發(fā)行人說明

  （一）結(jié)合現(xiàn)有貨幣資金用途、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況、利潤留存情況、預(yù)測期資金流

入凈額、營運(yùn)資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，說明本次募投項(xiàng)目融資規(guī)模的合理

性，是否包含董事會前已投入資金的情形，補(bǔ)充流動資金及視同補(bǔ)充流動資金比例

是否符合相關(guān)監(jiān)管要求

凈額、營運(yùn)資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，說明本次募投項(xiàng)目融資規(guī)模的合理性

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司貨幣資金余額為 215,344.23 萬元，其中銀行承兌

匯票保證金、信用證保證金、借款保證金等受限資金為 132,102.01 萬元，以及因未

決訴訟而被法院凍結(jié)的銀行存款 527.15 萬元。

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司不存在交易性金融資產(chǎn)。

  綜上，剔除銀行承兌匯票保證金、信用證保證金以及被法院凍結(jié)的銀行存款等

受限資金，公司可自由支配的貨幣資金為 82,715.07 萬元。

  綜合考慮公司的貨幣資金用途、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況、利潤留存情況、預(yù)測期資金流

入凈額、營運(yùn)資金缺口情況等，公司目前的資金缺口為 138,025.41 萬元，具體測算

過程如下：

            項(xiàng)目                     公式       金額（萬元）

                    可自由支配資金

貨幣資金                               ①          215,344.23

其中：銀行承兌匯票保證金、信用證保證金、借款保

                                   ②          132,102.01

   證金等受限資金

   因未決訴訟而被法院凍結(jié)的銀行存款                ③             527.15

交易性金額資產(chǎn)                            ④                   -

可自由支配貨幣資金小計                     A=①-②-③+④      82,715.07

                 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入

未來兩年預(yù)計自身經(jīng)營利潤積累                      B          38,595.59

                    未來資金需求

最低現(xiàn)金保有量                            ①            8,414.78

安徽六國化工股份有限公司                                  專項(xiàng)說明

未來兩年業(yè)務(wù)增長新增營運(yùn)資金需求                     ②          5,996.85

未來兩年預(yù)計現(xiàn)金分紅所需資金                       ③          2,621.64

未來兩年已規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)資金需求                      ④        106,342.59

本次募投項(xiàng)目資金需求                           ⑤         80,000.00

未來兩年償還借款所需資金（優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)）               ⑥         55,960.20

                               C=①+②+③+④+

          總體資金需求小計                            259,336.07

                                  ⑤+⑥

總體資金缺口=總體資金需求-可自由支配資金-經(jīng)營

                                 D=C-B-A      138,025.41

活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入

  公司可自由支配資金、未來兩年預(yù)計自身經(jīng)營利潤積累、總體資金需求各項(xiàng)目

的測算過程如下：

  （1）未來兩年預(yù)計自身經(jīng)營利潤積累

  根據(jù) 2022 年年度報告，公司 2022 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為

司未來兩年預(yù)計自身經(jīng)營利潤積累為 38,595.59 萬元。

  （2）最低現(xiàn)金保有量

  最低現(xiàn)金保有量系公司為維持其日常營運(yùn)所需要的最低貨幣資金金額，根據(jù)最

低現(xiàn)金保有量=年付現(xiàn)成本總額/貨幣資金周轉(zhuǎn)次數(shù)計算。貨幣資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（即“現(xiàn)

金周轉(zhuǎn)率”）主要受營業(yè)周期（即“現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期”）影響，凈營業(yè)周期系外購承擔(dān)

付款義務(wù)，到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生應(yīng)收款項(xiàng)的周期，故凈營業(yè)周期主

要受到存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期及應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期等的影響。凈營業(yè)周期的長

短是決定公司現(xiàn)金需要量的重要因素，較短的凈營業(yè)周期通常表明公司維持現(xiàn)有業(yè)

務(wù)所需貨幣資金較少。

  根據(jù)公司 2022 年度財務(wù)數(shù)據(jù)測算，公司在現(xiàn)行運(yùn)營規(guī)模下日常經(jīng)營需要保有的

最低貨幣資金金額為 8,414.78 萬元，具體測算過程如下：

                                               單位：萬元

          財務(wù)指標(biāo)                計算公式          計算結(jié)果

最低現(xiàn)金保有量                 ①=②÷③                      8,414.78

安徽六國化工股份有限公司                                                專項(xiàng)說明

貨幣資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率）                ③=360÷⑦                            82.95

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（天）                       ⑦=⑧+⑨-⑩                              4.34

存貨周轉(zhuǎn)期（天）                       ⑧                                  74.26

應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期（天）                     ⑨                                  35.22

應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期（天）                     ⑩                                 105.14

注 1：期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用以及財務(wù)費(fèi)用；

注 2：非付現(xiàn)成本總額包括當(dāng)期固定資產(chǎn)折舊、使用權(quán)資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷以及長期待攤

費(fèi)用攤銷；

注 3：存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)率；

注 4：應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期=360*（平均應(yīng)收賬款賬面余額+平均應(yīng)收票據(jù)賬面余額+平均應(yīng)收款項(xiàng)融

資賬面余額+平均預(yù)付賬款賬面余額+平均其他流動資產(chǎn)賬面余額）/營業(yè)收入；

注 5：應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期=360*（平均應(yīng)付賬款賬面余額+平均應(yīng)付票據(jù)賬面余額+平均合同負(fù)債賬

面余額+平均預(yù)收賬款賬面余額+平均其他流動負(fù)債賬面余額）/營業(yè)成本。

   （3）未來兩年業(yè)務(wù)增長新增營運(yùn)資金需求

   公司按照收入百分比測算未來兩年業(yè)務(wù)增長新增營運(yùn)資金需求。2020 年-2022

年，發(fā)行人營業(yè)收入復(fù)合增長率為 25.11%。謹(jǐn)慎起見，公司選取 20.00%作為公司

未來兩年?duì)I業(yè)收入的年均增長率進(jìn)行預(yù)測，并以 2022 年末公司經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)

營性流動負(fù)債作為基數(shù)，預(yù)測 2023 年末、2024 年末的經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性流

動負(fù)債情況，并分別計算各年末的經(jīng)營性流動資金占用金額（即經(jīng)營性流動資產(chǎn)和

經(jīng)營性流動負(fù)債的差額），即為所屬年度新增營運(yùn)資金缺口。公司未來兩年業(yè)務(wù)增

長新增營運(yùn)資金需求的計算公式為：2023 年度新增營運(yùn)資金缺口+2024 年度新增營

運(yùn)資金缺口，測算如下：

                                                            單位：萬元

                   基期          預(yù)測參數(shù)                   預(yù)測期

       項(xiàng)目

     營業(yè)收入         754,921.96             -   905,906.35     1,087,087.62

   經(jīng)營性流動資產(chǎn)        208,989.42        27.68%   250,787.31      300,944.77

     應(yīng)收票據(jù)                  -             -            -                -

     應(yīng)收賬款           8,450.38         1.12%    10,140.46       12,168.55

安徽六國化工股份有限公司                                                            專項(xiàng)說明

      應(yīng)收款項(xiàng)融資           5,829.45           0.77%            6,995.34          8,394.41

       預(yù)付款項(xiàng)           41,608.90           5.51%        49,930.68            59,916.81

        存貨           147,102.73         19.49%        176,523.28           211,827.93

      其他流動資產(chǎn)           5,997.96           0.79%            7,197.55          8,637.06

     經(jīng)營性流動負(fù)債         195,360.21         25.88%        234,432.25           281,318.70

       應(yīng)付票據(jù)           50,831.24           6.73%        60,997.49            73,196.99

       應(yīng)付賬款           71,187.45           9.43%        85,424.94           102,509.92

  預(yù)收賬款及合同負(fù)債           67,484.27           8.94%        80,981.13            97,177.36

      其他流動負(fù)債           5,857.25           0.78%            7,028.70          8,434.44

     經(jīng)營性營運(yùn)資金          13,629.21          1.81%         16,355.06            19,626.07

 每年新增營運(yùn)資金缺口                   -               -            2,725.84          3,271.01

注：2023 年至 2024 年相關(guān)預(yù)測財務(wù)數(shù)據(jù)僅用于測算未來兩年新增營運(yùn)資金需求，不構(gòu)成公司

盈利預(yù)測或承諾，投資者不應(yīng)據(jù)此進(jìn)行投資決策。

     （4）未來兩年預(yù)計現(xiàn)金分紅所需資金

     截至 2022 年末，發(fā)行人母公司未分配利潤為-29,856.77 萬元。假設(shè)公司未來兩

年歸屬于母公司所有者的凈利潤水平維持在 2022 年水平（即 19,297.79 萬元），在

公司未分配利潤轉(zhuǎn)為正數(shù)后，每年現(xiàn)金分紅比例參照公司章程約定的 30%分紅比例

進(jìn)行分配，公司未來兩年現(xiàn)金分紅金額為 2,621.64 萬元。

     （5）未來兩年已規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)資金需求

     根據(jù)公司的投資計劃情況，未來兩年涉及的主要投資項(xiàng)目如下：

     ①固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目

     截至本回復(fù)出具之日，公司已規(guī)劃的重要固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目（不含募投項(xiàng)目）

情況如下：

                                                                          單位：萬元

序號            項(xiàng)目名稱                 總投資            已投入金額               后續(xù)資金投入

安徽六國化工股份有限公司                                                           專項(xiàng)說明

           合計                  78,860.00         11,915.09            66,924.91

     ②本次募投項(xiàng)目剩余投資

                                                                         單位：萬元

序號        項(xiàng)目名稱            總投資額          擬以募集資金投入金額                    后續(xù)資金投入

             項(xiàng)目

         合計               119,417.68                   80,000.00           39,417.68

     綜上所述，上述建設(shè)項(xiàng)目尚需投入金額合計 106,342.59 萬元。

     （6）本次募投項(xiàng)目資金需求

     公司本次向特定對象發(fā)行股份擬募集資金總額不超過 80,000.00 萬元（含本數(shù)），

扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于“28 萬噸/年電池級精制磷酸項(xiàng)目”。

     （7）未來兩年計劃償還借款的資金需求，以改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

     報告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，流動比率和速動比率相對較低，

主要償債指標(biāo)如下表所示：

         項(xiàng)目               2022.12.31              2021.12.31           2020.12.31

流動比率（倍）                                0.92                    0.75               0.59

速動比率（倍）                                0.60                    0.39               0.35

資產(chǎn)負(fù)債率（合并）                         72.59%                 69.16%              70.40%

     報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司的主要償債能力指標(biāo)情況對比如下：

 指標(biāo)           可比上市公司           2022.12.31          2021.12.31          2020.12.31

        云天化（600096.SH）                    0.88               0.71                 0.60

        湖北宜化（000422.SZ）                   0.74               0.61                 0.56

        司爾特（002538.SZ）                    2.41               1.74                 2.84

流動比率

        新洋豐（000902.SZ）                    1.16               1.70                 1.78

 （倍）

        云圖控股（002539.SZ）                   1.07               0.85                 0.71

        陽煤化工（600691.SH）                   0.79               0.75                 0.68

        平均值                               1.18               1.06                 1.20

安徽六國化工股份有限公司                                        專項(xiàng)說明

       發(fā)行人                          0.92     0.75          0.59

       云天化（600096.SH）               0.55     0.48          0.44

       湖北宜化（000422.SZ）              0.57     0.48          0.46

       司爾特（002538.SZ）               1.76     1.01          2.44

速動比率   新洋豐（000902.SZ）               0.64     0.98          1.20

 （倍）   云圖控股（002539.SZ）              0.70     0.50          0.42

       陽煤化工（600691.SH）              0.65     0.64          0.62

       平均值                          0.81     0.68          0.93

       發(fā)行人                          0.60     0.39          0.35

       云天化（600096.SH）             63.53%   76.29%     83.88%

       湖北宜化（000422.SZ）            65.38%   80.98%     93.90%

       司爾特（002538.SZ）             23.00%   32.75%     31.82%

資產(chǎn)負(fù)債 新洋豐（000902.SZ）               46.47%   37.42%     37.14%

率（合并） 云圖控股（002539.SZ）             58.52%   66.39%     65.60%

       陽煤化工（600691.SH）            72.64%   72.05%     73.78%

       平均值                        54.92%   60.98%     64.35%

       發(fā)行人                        72.59%   69.16%     70.40%

數(shù)據(jù)來源：Wind

  如上所示，報告期各期末，發(fā)行人流動比率、速動比率低于同行業(yè)平均值，資

產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均值，主要原因系公司所處的磷肥、磷化工行業(yè)，固定資產(chǎn)

投資大，產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)改造也需要較大的資金支持；同時，由于公司缺

少上游磷礦資源，而近年來原材料價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致采購所需的流動資金占用較

大；此外，由于公司融資渠道較單一，主要依靠自身積累和借款解決資金需求，多

年未實(shí)施過股權(quán)融資行為，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在一定的償債壓力。

  本次募投項(xiàng)目“28 萬噸/年電池級精制磷酸項(xiàng)目”總投資額 119,417.68 萬元，若

全部采用債務(wù)融資方式進(jìn)行本次募投項(xiàng)目建設(shè)，以報告期末財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行測算，公

司資產(chǎn)負(fù)債率將進(jìn)一步上升至 76.59%，高于同行業(yè)平均水平，將會對公司償債能力

造成一定的影響。

  同時，為降低資產(chǎn)負(fù)債率、提升償債能力，公司正在采用多措并舉持續(xù)優(yōu)化公

安徽六國化工股份有限公司                                                   專項(xiàng)說明

司資本結(jié)構(gòu)，逐步降低負(fù)債水平，改善資本結(jié)構(gòu)。截至 2022 年 12 月 31 日，公司總

資產(chǎn) 699,502.51 萬元，按照未來資產(chǎn)負(fù)債率逐步向行業(yè)平均值接近的計劃，假設(shè)未

來兩年資產(chǎn)負(fù)債率下降 8%水平測算，預(yù)計未來兩年需要凈償還有息負(fù)債 55,960.20

萬元。

      綜上所述，公司所處的磷肥、磷化工行業(yè)，固定資產(chǎn)投資大，一方面，為保持

公司的市場競爭力，持續(xù)地開展產(chǎn)品研發(fā)以及生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)改造升級需要較大的資

金支持，另一方面，由于公司長期以來融資渠道較單一，目前資產(chǎn)負(fù)債率水平已高

于同行業(yè)平均水平，但若通過債務(wù)融資方式進(jìn)行本次募投項(xiàng)目建設(shè)，將大幅提升公

司資產(chǎn)負(fù)債率水平，增加公司償債風(fēng)險。此外，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，公司營

運(yùn)資金的需求也不斷增加。公司未來兩年的總體資金缺口為 138,025.41 萬元，且面

臨較大的償債壓力，難以通過自有資金進(jìn)行本次募投項(xiàng)目建設(shè)，因此本次募集資金

規(guī)模具有合理性。

      根據(jù)公司本次募投項(xiàng)目的擬使用募集資金安排，公司本次發(fā)行募集資金不存在

用于置換董事會前已投入資金的情形。

      本次募投項(xiàng)目預(yù)計項(xiàng)目總投資金額為 119,417.68 萬元，其中擬投入募集資金

                                                                單位：萬元

序                                                  擬投入募集       是否屬于資

           項(xiàng)目         投資估算          占總投資比例

號                                                    資金         本性支出

      無 形資 產(chǎn)及其 他資 產(chǎn)

      投資

安徽六國化工股份有限公司                                                              專項(xiàng)說明

         項(xiàng)目總投資        119,417.68          100.00%         80,000.00          -

        如上表所示，本次募集資金全部用于固定資產(chǎn)建設(shè)投資，屬于資本性支出，不

涉及支付人員工資、貨款、預(yù)備費(fèi)、市場推廣費(fèi)、鋪底流動資金等非資本性支出，

不存在補(bǔ)充流動資金的情形。

        （二）結(jié)合同行業(yè)可比公司、公司歷史效益情況，說明效益測算的謹(jǐn)慎性、合

理性

        本次募投項(xiàng)目投資總額為 119,417.68 萬元，其中以募集資金投入 80,000.00 萬元，

項(xiàng)目建設(shè)期 2 年，運(yùn)營期為 16 年（含建設(shè)期），投產(chǎn)后第 1 年處于產(chǎn)能爬坡階段，

產(chǎn)能利用率為 80%，投產(chǎn)后第 2 年完全達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率達(dá)到 100%。本項(xiàng)目完全

達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn) 28.35 萬噸精制磷酸（85%H3PO4）。

        本次募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)后主要用于電池級精制磷酸（85%H3PO4）生產(chǎn)。由于

精制磷酸（85% H3PO4）的物理形態(tài)為液態(tài)，需要大量儲罐進(jìn)行儲存，為了調(diào)節(jié)儲

罐的存儲能力，同步規(guī)劃了高檔阻燃劑作為配套產(chǎn)品。假設(shè)募投項(xiàng)目產(chǎn)品中的 23.35

萬噸精制磷酸作為磷酸鐵的原材料直接用于對外銷售，剩余 5 萬噸精制磷酸用于制

備高檔阻燃劑，本次募投項(xiàng)目營業(yè)收入的測算由以產(chǎn)品預(yù)測銷售價格乘以當(dāng)年預(yù)計

產(chǎn)量進(jìn)行測算，具體測算情況如下：

序號             項(xiàng)目             T+1              T+2           T+3          T+4~T+16

         精制磷酸（85%H3PO4）

                      （萬

                                      -               -     153,738.05     192,172.57

         元）

         數(shù)量（萬噸）                       -               -           18.68          23.35

         高檔阻燃劑（萬元）                    -               -      19,823.01      24,778.76

         數(shù)量（萬噸）                       -               -            4.00           5.00

          合計（萬元）                      -               -     173,561.06     216,951.33

        （1）產(chǎn)品銷量確定

安徽六國化工股份有限公司                                              專項(xiàng)說明

  在銷量方面，精制磷酸（85%H3PO4）及高檔阻燃劑均屬于大宗化學(xué)原材料，

產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高，下游應(yīng)用廣泛。投產(chǎn)后第 1 年達(dá)產(chǎn)率 80%，第 2 年即可達(dá)到設(shè)

計生產(chǎn)能力。

  本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)時各產(chǎn)品產(chǎn)能情況如下：

                                                           單位：萬噸

                 投產(chǎn)第一年               投產(chǎn)第二年起

   產(chǎn)品類型             T+3              （T+4~T+16）           產(chǎn)品用途

                （80%達(dá)產(chǎn)率）            （100%達(dá)產(chǎn)率）

   精制磷酸

 （85%H3PO4）                                              進(jìn)一步生產(chǎn)高檔

                                                           阻燃劑

    小計                    22.68                 28.35        -

  （2）產(chǎn)品預(yù)測銷售價格

  考慮到目前化工行業(yè)整體景氣度較高，化工產(chǎn)品整體價格較高，為平滑化工行

業(yè)景氣度對價格的影響，本次募投項(xiàng)目參考最近三年（2020 年-2022 年）該產(chǎn)品的

市場價格，同時結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營情況，予以確定產(chǎn)品預(yù)測銷售價格。

  ①精制磷酸（85%H3PO4）

  由于下游新能源動力電池行業(yè)的原材料需求快速增長，2020-2022 年，精制磷

酸（85%H3PO4）的市場價格持續(xù)上漲，如下表所示：

                                                          單位：元/噸

    年度         2022 年均價    2021 年均價      2020 年均價        募投預(yù)測單價

   精制磷酸

 （85%H3PO4）

注：市場價格來源于百川盈孚的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

  同時，根據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至 2022 年 12 月 30 日，85%精制磷酸基準(zhǔn)價為

最近三年精制磷酸的市場價格持續(xù)上升，且截至 2022 年末市場價格仍維持在 9,000

元/噸左右，公司在效益測算中精制磷酸的市場價格取值為 8,230.09 元/噸，低于 2022

年 85%精制磷酸的市場均價，與 2021 年 85%精制磷酸的市場均價相近，具備謹(jǐn)慎

性、合理性。

安徽六國化工股份有限公司                                           專項(xiàng)說明

     ②高檔阻燃劑

     高檔阻燃劑的分子結(jié)構(gòu)與工業(yè)級磷酸一銨基本一致，采用工業(yè)級磷酸一銨的市

場價格估計高檔阻燃劑市場價格。最近三年，工業(yè)級磷酸一銨的市場均價如下表所

示：

                                                       單位：元/噸

      年度       2022 年均價       2021 年均價    2020 年均價    募投預(yù)測單價

 工業(yè)級磷酸一銨         6,629.26      4,910.47    4,031.73    4,955.75

注：市場價格來源于百川盈孚的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，百川盈孚的統(tǒng)計數(shù)據(jù)初始日期為 2020 年 4 月。

     如上表所示，最近三年，工業(yè)級磷酸一銨的市場價格持續(xù)上漲，2022 年的市場

均價達(dá) 6,629.26 元/噸，公司在效益測算中高檔阻燃劑的市場價格取值為 4,955.75 元

/噸，低于 2022 年工業(yè)級磷酸一銨的市場均價，與 2021 年工業(yè)級磷酸一銨的市場均

價相近，具備謹(jǐn)慎性、合理性。

     本項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等，其

中生產(chǎn)成本包括直接材料、燃料及動力、工資及福利、制造費(fèi)用。項(xiàng)目總成本費(fèi)用

的估算遵循國家現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定的成本和費(fèi)用核算方法，并參照原材料及燃料動

力的市場價格、目前企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)及項(xiàng)目實(shí)際情況，具體測算依據(jù)具體如下：

序號     項(xiàng)目      細(xì)分項(xiàng)目                       測算依據(jù)

                            本募投項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)品預(yù)計耗用的原輔材料，主要為粗磷

                            酸、磷礦石、氨水、酸桶，均屬于大宗商品或市場常見商

                            品，有公開透明的市場指導(dǎo)價格，采購價格主要參考 2020

                            年至 2022 年同類原材料的市場均價或市場詢價

                            本項(xiàng)目燃料及動力主要包括水、電力和 0.5MPA 低壓蒸

                            汽，價格按本次募投項(xiàng)目所在地實(shí)際價格作為測算依據(jù)

                            本項(xiàng)目所需聘用員工總數(shù) 325 人，工資及福利費(fèi)參考當(dāng)?shù)?/p>

                            人員薪酬水平，按照人均 10 萬元/年為測算依據(jù)

                            制造費(fèi)用主要包括折舊攤銷費(fèi)用、修理費(fèi)用和其他制造

                            費(fèi)：①折舊攤銷費(fèi)用中機(jī)器設(shè)備按折舊年限 14 年、殘值

                            率 5%計算，房屋及構(gòu)筑物按折舊年限 20 年、殘值率 5%

                            計算，工程建設(shè)其他費(fèi)用（不含土地）按折舊年限 10 年、

                            殘值率 5%計算，土地按照 50 年攤銷；②修理費(fèi)用按照

                            管理費(fèi)用參考生產(chǎn)精制磷酸的子公司鑫克化工 2020 年至

安徽六國化工股份有限公司                                                                      專項(xiàng)說明

                                    財務(wù)費(fèi)用主要為支付銀行借款利息，銀行借款利息參考中

                                    銷售費(fèi)用參考生產(chǎn)精制磷酸的子公司鑫克化工 2020 年至

       基于上述測算依據(jù)，本次募投項(xiàng)目的成本測算如下：

                                                                                  單位：萬元

 序號          項(xiàng)目         T+1   T+2          T+3         T+4~T+7      T+8~T+12      T+13~T+16

       本項(xiàng)目產(chǎn)品銷項(xiàng)稅按營業(yè)收入的 13%計取，城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)附加分別

取增值稅的 7%和 5%，企業(yè)所得稅按 25%考慮。項(xiàng)目利潤測算的過程如下：

                                                                                  單位：萬元

       項(xiàng)目         T+1   T+2          T+3             T+4~T+7        T+8~T+12      T+13~T+16

營業(yè)收入                                173,561.06       216,951.33     216,951.33      216,951.33

營業(yè)成本及費(fèi)用                             143,484.34       176,461.58     176,463.80      175,859.31

稅金及附加                                  827.73          1,038.59       1,038.59        1,038.59

                    建設(shè)期

利潤總額                                 29,248.99        39,451.15      39,448.94       40,053.43

所得稅                                   7,312.25         9,862.79       9,862.23       10,013.36

凈利潤                                  21,936.74        29,588.37      29,586.70       30,040.07

       如上表所示，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入 216,951.33 萬元，年凈利潤區(qū)

間為 29,588.37 萬元至 30,040.07 萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)期間的平均毛利率 22.18%。

        安徽六國化工股份有限公司                                                                    專項(xiàng)說明

            本次募投項(xiàng)目計算凈現(xiàn)值時假設(shè)內(nèi)部報酬率為 12.00%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量表具體明

        細(xì)如下：

                                                                                        單位：萬元

 項(xiàng)目       T+1           T+2           T+3          T+4          T+5          T+6           T+7          T+8

現(xiàn)金流入             -             -   173,561.06    216,951.33   216,951.33   216,951.33    216,951.33   216,951.33

現(xiàn)金流出     65,050.61    43,367.07    168,354.07    178,674.56   171,654.25   171,654.25    171,654.25   172,029.32

所得稅前凈

        -65,050.61    -43,367.07      5,206.99    38,276.77    45,297.07    45,297.07     45,297.07    44,922.00

現(xiàn)金流量

累計所得稅

前凈現(xiàn)金流   -65,050.61   -108,417.68   -103,210.69   -64,933.92   -19,636.85    25,660.22     70,957.30   115,879.30

量

調(diào)整所得稅            -             -      7,539.77    10,143.75    10,143.75    10,143.75     10,143.75    10,143.75

所得稅后凈

        -65,050.61    -43,367.07     -2,332.78    28,133.02    35,153.32    35,153.32     35,153.32    34,778.25

現(xiàn)金流量

累計所得稅

后凈現(xiàn)金流   -65,050.61   -108,417.68   -110,750.46   -82,617.44   -47,464.12   -12,310.80     22,842.52    57,620.77

量

            下續(xù)

 項(xiàng)目       T+9          T+10          T+11         T+12         T+13         T+14          T+15         T+16

現(xiàn)金流入    216,951.33   216,951.33    216,951.33    216,951.33   216,951.33   216,951.33    216,951.33   269,108.11

現(xiàn)金流出    171,956.47   171,956.47    171,956.47    171,956.47   171,956.47   171,956.47    171,956.47   171,956.47

所得稅前凈

現(xiàn)金流量

累計所得稅

前凈現(xiàn)金流   160,874.15   205,869.01    250,863.86    295,858.72   340,853.57   385,848.42    430,843.28   527,994.92

量

調(diào)整所得稅    10,143.75    10,143.75     10,143.75     10,143.75    10,294.88    10,294.88     10,294.88    10,294.88

所得稅后凈

現(xiàn)金流量

累計所得稅

后凈現(xiàn)金流    92,471.87   127,322.97    162,174.07    197,025.18   231,725.15   266,425.13    301,125.11   387,981.87

量

            經(jīng)測算，項(xiàng)目效益評價情況如下表所示：

                                                              指標(biāo)值

         序號                指標(biāo)名稱                                                          備注

                                                  所得稅后              所得稅前

 安徽六國化工股份有限公司                                                      專項(xiàng)說明

         根據(jù)上表，本項(xiàng)目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）為 21.15%，財務(wù)凈現(xiàn)值（所

 得稅后）為 69,583.85 萬元，投資回收期（所得稅后）為 6.35 年。

         綜上，本項(xiàng)目預(yù)期效益良好，可在較短時間內(nèi)收回投資，效益測算具備謹(jǐn)慎性

 和合理性。

         （1）同行業(yè)可比公司分析

         本次募投項(xiàng)目為 28 萬噸/年電池級精制磷酸項(xiàng)目，與同行業(yè)上市公司可比項(xiàng)目

 效益測算指標(biāo)對比情況如下：

上市   首次披                      總投資額                       稅后內(nèi)部      稅后投資回收期

                 建設(shè)項(xiàng)目                          毛利率

公司   露時間                      （萬元）                       收益率        （含建設(shè)期）

              磷酸項(xiàng)目

川恒   2022 年

              中低品位磷礦綜合利用

股份     4月

              生產(chǎn) 12 萬噸/年食品級   129,522.49       28.85%     29.24%      4.97 年

              凈化磷酸項(xiàng)目

川金   2020 年   濕法磷酸凈化及精細(xì)磷

 諾     6月     酸鹽項(xiàng)目

興發(fā)     4月     術(shù)改造項(xiàng)目

集團(tuán)   2022 年   10 萬噸/年濕法磷酸精

芭田   2022 年   硝酸法生產(chǎn)高純磷酸項(xiàng)

股份     8月     目

          可比項(xiàng)目平均值                 -            27.73%     24.07%      5.71 年

本次募投項(xiàng)目              119,417.68 22.18%                     21.15%      6.35 年

       磷酸項(xiàng)目

 注：本次募投項(xiàng)目的毛利率系投產(chǎn)期間的平均毛利率。

         由上表可知，本次募投項(xiàng)目的毛利率、稅后內(nèi)部收益率略低于同行業(yè)上市公司

 可比項(xiàng)目，稅后投資回收期略長于同行業(yè)上市公司可比項(xiàng)目，確保了本次募投項(xiàng)目

 效益測算的謹(jǐn)慎性、合理性。

         （2）公司歷史效益

安徽六國化工股份有限公司                            專項(xiàng)說明

  發(fā)行人本次募投項(xiàng)目為“28 萬噸/年電池級精制磷酸項(xiàng)目”，前次募投項(xiàng)目為

且最終產(chǎn)品完全不同，可比性相對較弱。

  發(fā)行人子公司鑫克化工主要從事精制磷酸的生產(chǎn)與銷售，與本次募投項(xiàng)目具有

一定可比性。本次募投項(xiàng)目的效益測算指標(biāo)毛利率與公司近三年水平對比情況如下：

        項(xiàng)目                    具體項(xiàng)目       毛利率

  本次向特定對象發(fā)行股票    28 萬噸/年電池級精制磷酸項(xiàng)目        22.18%

   歷史相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率                            27.29%

                率

注：發(fā)行人子公司鑫克化工主要從事精制磷酸的生產(chǎn)與銷售，與本次募投項(xiàng)目相似，因此選取

鑫克化工（單體）的主營業(yè)務(wù)毛利率具有可比性。

  如上所示，本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)期間的平均毛利率為 22.18%，略低于鑫克化工（單

體）近三年平均主營業(yè)務(wù)毛利率 27.29%，效益測算指標(biāo)較公司歷史數(shù)據(jù)更為謹(jǐn)慎。

  綜上所述，本次募投項(xiàng)目效益的測算依據(jù)充分、測算過程合理，效益測算具有

謹(jǐn)慎性、合理性。

  （三）上述事項(xiàng)履行的決策程序和信息披露是否符合相關(guān)規(guī)定

  本次募投項(xiàng)目效益測算是公司假設(shè)本募投項(xiàng)目實(shí)施對未來的利潤影響進(jìn)行的模

擬估計，不構(gòu)成盈利預(yù)測，亦不構(gòu)成業(yè)績承諾。

次會議，審議通過了《關(guān)于公司 2022 年度非公開發(fā)行 A 股股票募集資金使用的可

行性分析報告的議案》等相關(guān)議案。

于公司 2022 年度非公開發(fā)行 A 股股票募集資金使用的可行性分析報告的議案》等

相關(guān)議案。

  鑒于中國證監(jiān)會、上海證券交易所于 2023 年 2 月 17 日發(fā)布了全面實(shí)行股票發(fā)

行注冊制的相關(guān)制度和規(guī)范性文件，為銜接現(xiàn)行法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)

定和要求，公司于 2023 年 3 月 10 日召開第八屆董事會第九次會議、第八屆監(jiān)事會

安徽六國化工股份有限公司                           專項(xiàng)說明

第七次會議，審議通過了《關(guān)于公司 2022 年度向特定對象發(fā)行股票募集資金使用的

可行性分析報告（修訂稿）的議案》等相關(guān)議案。

司 2022 年度向特定對象發(fā)行股票募集資金使用的可行性分析報告（修訂稿）的議案》

等相關(guān)議案。

  上述決議及《六國化工 2022 年度非公開發(fā)行 A 股股票募集資金使用的可行性

分析報告》《六國化工 2022 年度向特定對象發(fā)行股票募集資金使用的可行性分析報

告（修訂稿）》等已于證監(jiān)會及交易所指定網(wǎng)站披露。

  二、請保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師結(jié)合《<上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法>第九條、

第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用

意見——證券期貨法律適用意見第 18 號》第五條、《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行

類第 7 號》第 7-5 條發(fā)表核查意見

  （一）核查程序

  針對上述事項(xiàng)，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

研究報告、發(fā)行方案的論證分析報告、本次發(fā)行預(yù)案、本次發(fā)行的募集說明書等文

件，了解公司本次向特定對象發(fā)行股票募集資金的擬使用情況和投資構(gòu)成；

發(fā)行擬投入的資本性支出和非資本性支出；

業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展情況、現(xiàn)金流情況、資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成、已規(guī)劃建設(shè)的項(xiàng)目情況；

測算依據(jù)、測算假設(shè)和測算過程；

史財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，分析其測算的謹(jǐn)慎性和合理性。

安徽六國化工股份有限公司                     專項(xiàng)說明

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：

入凈額、營運(yùn)資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，本次募投項(xiàng)目融資規(guī)模具有合理性，

本次發(fā)行募集資金不存在置換董事會前已投入資金的情形，不存在補(bǔ)充流動資金及

視同補(bǔ)充流動資金的情形；

理性；

董事會第八次會議、第八屆董事會第九次會議、2023 年第一次臨時股東大會審議和

合相關(guān)規(guī)定。

  （三）根據(jù)《證券期貨法律適用意見第 18 號》第五條進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見

如下：

募集資金的，可以將募集資金全部用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)。通過其他方式募

集資金的，用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的百分之三

十。對于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的企業(yè)，補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)超過上述

比例的，應(yīng)當(dāng)充分論證其合理性，且超過部分原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)

投入

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次向特定對象發(fā)行股份募集資金中不存在補(bǔ)充流

動資金和償還債務(wù)情形，符合監(jiān)管要求。

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：發(fā)行人不屬于金融類企業(yè)，不適用上述規(guī)定。

安徽六國化工股份有限公司                       專項(xiàng)說明

非資本性支出的，視為補(bǔ)充流動資金。資本化階段的研發(fā)支出不視為補(bǔ)充流動資金。

工程施工類項(xiàng)目建設(shè)期超過一年的，視為資本性支出

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次發(fā)行的募集資金全部用于資本性支出，不存在

非資本性支出情形，符合監(jiān)管要求。

募集資金用途視為補(bǔ)充流動資金；如本次發(fā)行董事會前尚未完成資產(chǎn)過戶登記，本

次募集資金用途視為收購資產(chǎn)

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募集資金未用于收購資產(chǎn)，不適用上述規(guī)定。

流動資金占募集資金的比例，并結(jié)合公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)增長情況、現(xiàn)金流狀況、

資產(chǎn)構(gòu)成及資金占用情況，論證說明本次補(bǔ)充流動資金的原因及規(guī)模的合理性

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：發(fā)行人本次募集資金不存在補(bǔ)充流動資金情形，發(fā)

行人已披露了本次募集資金全部系資本性支出，不涉及非資本性支出。

會計師應(yīng)就補(bǔ)充流動資金的合理性審慎發(fā)表意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募集資金不存在補(bǔ)充流動資金的情形，不適用

上述規(guī)定。

  （四）根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第 7 號》第 7-5 條進(jìn)行核查并發(fā)表明

確意見如下：

其他同類文件的內(nèi)容，披露效益預(yù)測的假設(shè)條件、計算基礎(chǔ)及計算過程。發(fā)行前可

研報告超過一年的，上市公司應(yīng)就預(yù)計效益的計算基礎(chǔ)是否發(fā)生變化、變化的具體

內(nèi)容及對效益測算的影響進(jìn)行補(bǔ)充說明

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募投項(xiàng)目可研報告出具時間至本回復(fù)報告出具

之日未超過一年，發(fā)行人已結(jié)合可研報告、內(nèi)部決策文件，披露了效益預(yù)測的假設(shè)

安徽六國化工股份有限公司                                    專項(xiàng)說明

條件、計算基礎(chǔ)及計算過程。

投資回收期的測算過程以及所使用的收益數(shù)據(jù)，并說明募投項(xiàng)目實(shí)施后對公司經(jīng)營

的預(yù)計影響

   經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募投項(xiàng)目內(nèi)部收益率的測算過程及所使用的收

益數(shù)據(jù)合理，發(fā)行人已說明本次發(fā)行對公司經(jīng)營管理和財務(wù)狀況的預(yù)計影響。

說明增長率、毛利率、預(yù)測凈利率等收益指標(biāo)的合理性，或與同行業(yè)可比公司的經(jīng)

營情況進(jìn)行橫向比較，說明增長率、毛利率等收益指標(biāo)的合理性

   經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募投項(xiàng)目預(yù)計效益測算與公司現(xiàn)有水平和同行

業(yè)可比，處于合理范圍，本次募投項(xiàng)目收益指標(biāo)具有合理性。

計算方式、計算基礎(chǔ)進(jìn)行核查，并就效益預(yù)測的謹(jǐn)慎性、合理性發(fā)表意見。效益預(yù)

測基礎(chǔ)或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化的，申報會計師應(yīng)督促公司在發(fā)行前更新披露本次募投

項(xiàng)目的預(yù)計效益

   經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：本次募投項(xiàng)目效益預(yù)測具有謹(jǐn)慎性、合理性，效益

預(yù)測基礎(chǔ)或經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生變化。

問題 3、關(guān)于償債風(fēng)險

   根據(jù)申報材料，1）報告期各期末，公司貨幣資金分別為 54,995.57 萬元、68,156.00

萬元和 215,344.23 萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 31.40%、25.55%和 50.68%；2）

公司短期借款余額分別為 133,863.60 萬元、141,041.48 萬元及 246,244.20 萬元，長

期借款分別為 7,000.00 萬元、0 元和 36,686.54 萬元；3）2022 年末，公司已貼現(xiàn)未

到期的 100%保證金內(nèi)部購銷票據(jù)尚有余額 96,000.00 萬元，造成期末貨幣資金余額、

短期借款余額較以往有所增加；4）報告期各期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為

安徽六國化工股份有限公司                                                                專項(xiàng)說明

  請發(fā)行人說明：（1）報告期各期末公司借款構(gòu)成情況、貨幣資金的具體存放

情況，是否存在受限、與股東共管賬戶等情況，貨幣資金及對外借款與利息收支的

匹配性；（2）結(jié)合保證金制度、會計處理過程、利率水平、同行業(yè)可比公司情況，

說明內(nèi)部購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)的原因及合理性，是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定；

（3）結(jié)合已貼現(xiàn)未到期的內(nèi)部購銷票據(jù)情況，說明貨幣資金和借款較高產(chǎn)生的原

因及合理性，是否符合行業(yè)特點(diǎn)；（4）資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因及合理性，相關(guān)財

務(wù)費(fèi)用對未來業(yè)績的影響，是否存在重大償債風(fēng)險及應(yīng)對措施。

  請保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師發(fā)表核查意見。

  一、發(fā)行人說明

  （一）報告期各期末公司借款構(gòu)成情況、貨幣資金的具體存放情況，是否存在

受限、與股東共管賬戶等情況，貨幣資金及對外借款與利息收支的匹配性

  報告期各期末，發(fā)行人借款余額分別為 149,219.99 萬元、150,438.76 萬元和

                                                                                單位：萬元

  項(xiàng)目

          金額           比例             金額              比例            金額            比例

短期借款     246,244.20        84.61%   141,041.48            93.75%   133,863.60     89.71%

一年內(nèi)到期

的非流動負(fù)      6,398.29        2.20%      7,527.35            5.00%      7,973.88        5.34%

債

長期借款      36,686.54        12.60%               -              -     7,000.00        4.69%

租賃負(fù)債       1,720.52        0.59%      1,869.93            1.24%             -            -

長期應(yīng)付款             -             -               -              -      382.51         0.26%

  合計     291,049.55   100.00%       150,438.76       100.00%       149,219.99    100.00%

注：公司的長期應(yīng)付款為融資租賃款，其實(shí)質(zhì)為借款。

  報告期各期末，公司貨幣資金余額分別為 54,995.57 萬元、68,156.00 萬元和

安徽六國化工股份有限公司            專項(xiàng)說明

示如下：

安徽六國化工股份有限公司                                                                                                     專項(xiàng)說明

                                                                                                                 單位：萬元

     項(xiàng)目                    其中：受限                                  其中：受限                              其中：受

               金額                        占比         金額                         占比        金額                        占比

                             金額                                    金額                                 限金額

中國光大銀行股份有限

公司

平安銀行股份有限公司     31,436.66     31,000.00   14.60%        20.03               -   0.03%         6.32            -     0.01%

徽商銀行股份有限公司     21,928.75      7,750.00   10.18%     5,589.02        3,425.00   8.20%     8,834.71     5,830.00    16.06%

中國銀行股份有限公司     16,375.50      1,702.65   7.60%      5,867.19          140.00   8.61%     4,979.08     1,440.00     9.05%

中國郵政儲蓄銀行股份

有限公司

中國工商銀行股份有限

公司

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限

公司

中國建設(shè)銀行股份有限

公司

華夏銀行股份有限公司     11,013.52     10,084.42   5.11%             0.85            -   0.00%      117.76             -     0.21%

中信銀行股份有限公司      9,410.40      7,227.67   4.37%      4,408.73        3,137.40   6.47%     1,429.80     1,380.00     2.60%

上海浦東發(fā)展銀行股份

有限公司

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行

股份有限公司

東亞銀行（中國）有限公

司

渤海銀行股份有限公司      2,544.73      2,501.27   1.18%                -            -        -           -            -          -

湖北銀行股份有限公司      2,124.43      1,502.65   0.99%      3,097.26        3,002.39   4.54%     7,033.47     7,000.46    12.79%

安徽六國化工股份有限公司                                                                                                     專項(xiàng)說明

廣發(fā)銀行股份有限公司       1,603.72            -    0.74%                -           -         -           -           -          -

興業(yè)銀行股份有限公司       1,456.56      800.00     0.68%                -           -         -           -           -          -

招商銀行股份有限公司       1,246.95     1,214.55    0.58%      1,300.00       1,300.00    1.91%            -           -          -

交通銀行股份有限公司       1,059.80            -    0.49%      3,555.00              -    5.22%     2,882.66           -     5.24%

九江銀行股份有限公司       1,045.54      960.00     0.49%        218.25              -    0.32%       92.24            -     0.17%

農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司

中國民生銀行股份有限

公司

浙商銀行股份有限公司           0.01            -    0.00%                -           -         -           -           -          -

遠(yuǎn)安金谷村鎮(zhèn)銀行股份

                        -            -         -       150.48              -    0.22%       56.16            -     0.10%

有限公司

庫存現(xiàn)金               11.70             -    0.01%         20.80              -    0.03%       20.72            -     0.04%

       合計      215,344.23   132,629.16   100.00%   68,156.00       32,838.59   100.00%   54,995.57   32,981.16    100.00%

安徽六國化工股份有限公司                                                        專項(xiàng)說明

   報告期內(nèi)，公司銀行賬戶均由公司及子公司獨(dú)立開立，不存在與股東共管賬戶

的情形；公司部分貨幣資金存在受限的情況，主要系各類保證金及部分凍結(jié)資金等

存在使用受限，具體列示如下：

                                                                    單位：萬元

 項(xiàng)目             細(xì)分項(xiàng)目              2022.12.31       2021.12.31       2020.12.31

       銀行承兌匯票保證金                  104,267.59        24,457.99        28,221.16

        其中：100%保證金內(nèi)部購銷票據(jù)對

       應(yīng)保證金

       信用證保證金                      27,834.42          4,740.60         1,000.00

其他貨幣    其中：100%保證金內(nèi)部購銷票據(jù)對

 資金                                20,000.00                    -                -

       應(yīng)保證金

       借款保證金                                   -       140.00           210.00

       鎖匯保證金                                   -                -        50.00

                   小計             132,102.01        29,338.59        29,481.16

銀行存款   凍結(jié)資金                           527.15          3,500.00         3,500.00

              合計                  132,629.16        32,838.59        32,981.16

          占貨幣資金比例                    61.59%           48.18%           59.97%

注 1：2022 年末，公司凍結(jié)資金 527.15 萬元，其中 478.80 萬元因遼寧天富農(nóng)資有限公司訴吉林

六國購銷合同糾紛被凍結(jié)，48.35 萬元因永城市天瑞運(yùn)輸有限公司訴鑫泰化工運(yùn)輸合同糾紛被凍

結(jié)；

注 2：2020 年末、2021 年末，公司凍結(jié)資金 3,500.00 萬元，系參股公司易農(nóng)科技的訴訟所致；

   報告期各期末，公司受限貨幣資金的金額分別為 32,981.16 萬元、32,838.59 萬

元、132,629.16 萬元。其中，2022 年末，公司受限貨幣資金增加較多，主要原因如

下：（1）2022 年，票據(jù)貼現(xiàn)利率呈現(xiàn)整體下降趨勢，截至 2022 年 6 月 24 日（最

近的公開數(shù)據(jù)），國股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率（12 個月）已下降至 1.58%，而針對以定期

存款或大額存單形式 存放的保證金存款，部分商業(yè)銀行 會在基準(zhǔn)利率上給予

際執(zhí)行綜合利率，為了提高資金使用效益，公司以大額存單、定期存款質(zhì)押作為保

安徽六國化工股份有限公司                                            專項(xiàng)說明

證金開具 100%保證金銀行承兌匯票、信用證用于內(nèi)部購銷結(jié)算后，進(jìn)行貼現(xiàn)取得

貼現(xiàn)款；截至 2022 年末，公司前述票據(jù)對應(yīng)的保證金余額為 96,000.00 萬元，剔除

上述 96,000.00 萬元受限資金后，公司 2022 年末的受限資金為 36,629.16 萬元，較

料價格持續(xù)上漲，用于采購的流動資金需求增長，公司開具銀行承兌匯票、信用證

的金額同步增長，亦導(dǎo)致 2022 年末公司受限貨幣資金余額較 2021 年末有所上升。

  綜上，報告期內(nèi)，公司不存在與股東共管賬戶情形，受限貨幣資金主要系各類

保證金以及少量因訴訟導(dǎo)致的凍結(jié)資金。

金占用及其他往來情況，出具了《非經(jīng)營性資金占用及其他關(guān)聯(lián)資金往來情況專項(xiàng)

說明》，根據(jù)專項(xiàng)說明，2020 年度、2021 年度、2022 年度發(fā)行人均不存在關(guān)聯(lián)方

非經(jīng)營性資金占用的情況。

  報告期內(nèi)，發(fā)行人不存在被關(guān)聯(lián)方資金占用的情況。

  報告期內(nèi)，公司的貨幣資金由銀行存款、以銀行存款形式存放的其他貨幣資金

及少量庫存現(xiàn)金構(gòu)成，具體如下：

                                                         單位：萬元

         項(xiàng)目              2022.12.31      2021.12.31     2020.12.31

庫存現(xiàn)金                             11.70          20.80          20.72

銀行存款                         83,230.51      38,796.61      25,493.69

其他貨幣資金（以銀行存款形式存放）          132,102.01       29,338.59      29,481.16

         合計                215,344.23       68,156.00      54,995.57

注：庫存現(xiàn)金存放于公司，不產(chǎn)生利息收入。

  報告期內(nèi)，公司對銀行存款采用活期存款、七天通知存款、協(xié)定存款以及定期

存款（大額存單）等方式進(jìn)行管理，銀行存款與利息收入的匹配情況如下：

                                                         單位：萬元

安徽六國化工股份有限公司                                                 專項(xiàng)說明

             項(xiàng)目                    2022 年度      2021 年度      2020 年度

利息收入（A）                              1,241.01     1,448.43      514.64

其中：活期存款利息收入                            36.67        16.76        14.83

   協(xié)定存款/七天通知存款利息收入                    690.60       545.82       318.93

   保證金存款利息收入                          485.10       359.67       180.88

   其他（C）                               28.63       526.17              -

銀行存款平均余額（B）                        118,390.32    72,443.15    52,458.92

其中：活期存款平均存款余額                       11,584.14     6,028.27     5,720.50

   協(xié)定存款/七天通知存款平均存款余額                47,039.11    40,591.80    24,750.37

   保證金存款平均存款余額                      59,767.07    25,823.07    21,988.05

（利息收入-其他）/銀行存款平均余額（A-C）/B             1.02%        1.27%        0.98%

其中：活期存款平均利率                            0.32%        0.28%        0.26%

   協(xié)定存款/七天通知存款平均利率                     1.47%        1.34%        1.29%

   保證金存款平均利率                           0.81%        1.39%        0.82%

注 1：年平均存款余額以月度銀行存款余額為基礎(chǔ)計算平均值；

注 2：2015 年 10 月至今，中國人民銀行公布的活期存款、協(xié)定存款、半年期存款和一年期存款

基準(zhǔn)利率分別為 0.35%、1.15%、1.30%、1.50%；中國人民銀行公布的七天通知存款利率為 1.35%；

注 3：利息收入中的其他，主要為公司在采購磷礦石過程中，預(yù)付供應(yīng)商貨款后，供應(yīng)商未按

照合同約定時間供貨而收取的資金占用費(fèi)，并非銀行存款產(chǎn)生的利息收入。

   如上表所示，報告期內(nèi)，公司利息收入（剔除其他）占銀行存款平均存款余額

的比例分別為 0.98%、1.27%、1.02%，平均存款利率水平處于合理區(qū)間。

   報告期內(nèi)，公司銀行活期存款利率分別為 0.26%、0.28%和 0.32%，與中國人民

銀行公布的活期存款基準(zhǔn)利率相近。

   報告期內(nèi)，公司協(xié)定存款/七天通知存款利率分別為 1.29%、1.34%和 1.47%，

與中國人民銀行公布協(xié)定存款基準(zhǔn)利率和七天通知存款利率相近；其中，2022 年，

公司協(xié)定存款/七天通知存款利率略高于中國人民銀行公布協(xié)定存款基準(zhǔn)利率和七

天通知存款利率，主要系部分商業(yè)銀行較央行基準(zhǔn)利率會上浮 20%-65%，協(xié)定存款

/七天通知存款實(shí)際執(zhí)行利率在 1.15%-1.90%之間。

   公司保證金存款基本以大額存單或定期存款形式存放，期限 6 個月的存款利率

為 1.30%，期限 12 個月的存款利率為 1.50%，部分商業(yè)銀行保證金存款利率會上浮

安徽六國化工股份有限公司                                                  專項(xiàng)說明

報告期內(nèi)，公司的保證金存款平均利率分別為 0.82%、1.39%、0.81%；其中，2021

年公司保證金存款利率處于實(shí)際執(zhí)行利率區(qū)間內(nèi)，2020 年和 2022 年公司保證金存

款的利率均低于實(shí)際執(zhí)行利率區(qū)間，主要原因如下：公司的保證金存款主要為大額

存單或定期存款，存放期限為 6 個月、12 個月，利息為到期后一次性支付（當(dāng)期尚

未到期保證金存款所對應(yīng)的利息在下一年度到期時一次性支付），而公司對期末尚

未到期的保證金存款在下一年度到期時確認(rèn)利息收入，導(dǎo)致當(dāng)期的利息收入未包含

期末尚未到期的保證金存款余額的利息，因此同一年度的保證金存款平均存款余額

與利息收入之間匹配性較弱，2020 年、2022 年保證金存款平均利率相對較低。由于

公司的保證金存款期限為 6 個月、12 個月，期末尚未到期的保證金存款金額較大，

且公司對期末尚未到期的保證金存款通常于下一年度到期時確認(rèn)利息收入，因此公

司當(dāng)年度的保證金存款利息收入受上一年末的保證金存款余額影響較大，兩者之間

的匹配性相對較強(qiáng)，具體分析如下：

                                                              單位：萬元

保證金存款利息收入

保證金存款期末余額

保證金存款平均利率                            1.71%           1.65%         1.22%

注：2023 年的保證金存款利息收入包括 2023 年 1-5 月公司已確認(rèn)的利息收入與截至 2023 年 5

月 31 日尚未到期的保證金存款預(yù)計產(chǎn)生的利息收入。

   如上所示，上表中所測算的保證金存款平均利率與公司保證金存款的實(shí)際執(zhí)行

利率區(qū)間相近。

   綜上所述，報告期內(nèi)，公司銀行存款的平均利率處于當(dāng)期實(shí)際執(zhí)行的利率區(qū)間

內(nèi)，貨幣資金收益率處于合理水平，利息收入與貨幣資金規(guī)模相匹配。

   報告期內(nèi)，公司借款與利息支出的匹配情況列示如下：

                                                              單位：萬元

        項(xiàng)目              2022 年度               2021 年度         2020 年度

 安徽六國化工股份有限公司                                      專項(xiàng)說明

利息支出（A）                  6,517.52       5,794.26       7,651.68

其中：短期借款利息支出              5,942.14       5,012.98       6,016.06

     長期借款利息支出（含資本化利

息）

借款平均余額（B）              215,430.08     160,218.03     164,613.07

其中：短期借款平均負(fù)債余額          197,998.68     147,950.38     138,937.87

     長期借款平均負(fù)債余額         17,431.41      12,267.65      25,675.20

綜合借款利息支出率（A/B）             3.03%         3.62%            4.65%

其中：短期借款利息支出率               3.00%          3.39%           4.33%

     長期借款利息支出率             3.30%          6.37%           6.37%

     短期借款實(shí)際借款利率區(qū)間     1.20%-5.65%   2.05%-6.20%    2.01%-7.00%

     長期借款實(shí)際借款利率區(qū)間     2.50%-4.85%   4.35%-7.60%    4.35%-7.60%

 注 1：借款平均余額以月度對外借款余額為基礎(chǔ)計算平均值；

 注 2：長期借款為長期性質(zhì)的借款，包括一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款、租賃負(fù)債和長

 期應(yīng)付款；

 注 3：2022 年度，公司利息支出包括利息資本化金額 62.61 萬元，系在建項(xiàng)目磷肥節(jié)能升級改

 造和余熱發(fā)電節(jié)能升級改造借入長期借款所發(fā)生的利息支出。

     報告期各期，發(fā)行人短期借款和長期借款的利息支出率均處于公司當(dāng)期的實(shí)際

 借款利率區(qū)間之內(nèi)。

     報告期內(nèi)，公司綜合借款利息支出率呈現(xiàn)逐步下降趨勢，主要原因如下：（1）

 基準(zhǔn)利率下行：報告期內(nèi)，LPR 基準(zhǔn)利率持續(xù)下行，融資成本逐年降低；（2）制

 造業(yè)融資政策紅利：2022 年，為貫徹落實(shí)《進(jìn)一步推動金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

 的通知》要求，金融機(jī)構(gòu)向以發(fā)行人為代表的制造業(yè)企業(yè)，發(fā)放了借款利率低于 LPR

 的中長期流動資金貸款；（3）公司融資籌劃：報告期內(nèi)，公司持續(xù)盈利能力持續(xù)改

 善，公司的債務(wù)融資渠道、銀行授信額度等增加，與金融機(jī)構(gòu)議價能力增強(qiáng)，公司

 選擇融資成本較低的債務(wù)融資產(chǎn)品組合來降低融資成本。

     綜上所述，報告期內(nèi)，公司的借款利息支出率與公司實(shí)際執(zhí)行利率情況一致，

 符合市場基準(zhǔn)利率走勢，融資利率處于合理水平，利息支出與借款余額規(guī)模相匹配。

安徽六國化工股份有限公司                               專項(xiàng)說明

  （二）結(jié)合保證金制度、會計處理過程、利率水平、同行業(yè)可比公司情況，說

明內(nèi)部購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)的原因及合理性，是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定

  發(fā)行人主要從事磷化工業(yè)務(wù)，其中母公司六國化工主要從事磷肥、尿素、液氨

粗磷酸等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，湖北六國、中元化肥、國星化工、國泰化工、鑫克化

工等子公司分別從事磷肥、復(fù)合肥、雙氧水、精制磷酸等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，吉林

六國、六國生態(tài)主要從事化肥的銷售業(yè)務(wù)，母子公司之間存在較強(qiáng)的業(yè)務(wù)聯(lián)系與產(chǎn)

業(yè)協(xié)同，彼此之間業(yè)務(wù)往來較為頻繁。

開數(shù)據(jù)），國股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率（12 個月）已下降至 1.58%，而針對以定期存款或

大額存單形式存放的保證金存款，部分商業(yè)銀行會在基準(zhǔn)利率上給予 20%-50%的利

率上浮，其中一年期定期存款或大額存單的實(shí)際執(zhí)行存款利率區(qū)間為 1.80%-2.25%；

鑒于銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率持續(xù)走低，且低于定期存款及大額存單綜合利率，為了

提高資金使用效益，公司以大額存單、定期存款質(zhì)押作為保證金開具 100%保證金

銀行承兌匯票、信用證用于內(nèi)部購銷結(jié)算，取得的票據(jù)再進(jìn)行貼現(xiàn)取得貼現(xiàn)款，該

等方式在完成內(nèi)部交易結(jié)算的同時，亦可提高資金利用效率、獲得一定的利差收益，

具備一定合理性，不存在損害上市公司利益的情況。

  公司根據(jù)與各商業(yè)銀行簽訂的協(xié)議開具銀行承兌匯票時，銀行會要求公司存入

一定比例和期限的保證金。保證金比例根據(jù)不同銀行約定的情況執(zhí)行。發(fā)行人報告

期內(nèi)涉及的銀行承兌匯票、信用證保證金比例在 0%、20%、30%、35%、40%、50%

及 100%等不同檔位水平，其中銀行敞口授信類票據(jù)保證金比例為 0%-50%，銀行低

風(fēng)險授信類票據(jù)保證金比例為 100%。公司保證金存款基本以大額存單或定期形式

存放，期限 6 個月的存款利率為 1.30%，期限 12 個月的存款利率為 1.50%；在實(shí)際

執(zhí)行過程中，部分銀行會根據(jù)保證金的比例與存款期限等因素給予存款利率上浮

安徽六國化工股份有限公司                                                專項(xiàng)說明

金比例的存款利率在 0.30%-1.95%之間，具體情況如下：

                                                    單位：萬元、%、個月

                             保證金對                       保證  保證

                                             保證金    保證金

                             應(yīng)的借款                       金存  金存

     銀行名稱        保證金金額                       合同約    實(shí)際存

                             或票據(jù)金                       放期  款利

                                             定比例    放比例

                               額                         限   率

中國建設(shè)銀行股份有限公司銅陵

市建匯支行

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司數(shù)字

化業(yè)務(wù)運(yùn)行中心合肥運(yùn)營分部

徽商銀行股份有限公司阜陽潁上

支行

徽商銀行股份有限公司銅陵分行     375.00         1,875.00     20     20     12    1.50

徽商銀行股份有限公司銅陵楊家

山支行

徽商銀行股份有限公司銅陵楊家

山支行

中國光大銀行股份有限公司銅陵

分行

東亞銀行（中國）有限公司合肥

分行

上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

銅陵支行

九江銀行股份有限公司合肥金潛

支行

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司銅陵支行

上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

合肥分行

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司銅陵支行

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司銅陵支行

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司銅陵支行

合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限

公司銅陵支行

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

安徽六國化工股份有限公司                                                   專項(xiàng)說明

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

中國農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)陽支行營業(yè)部         2,250.00        4,500.00   50      50      6    1.56

湖北銀行股份有限公司宜昌南湖

支行

渤海銀行股份有限公司武漢分行        2,501.27        5,000.00   50    50.03     6    0.88

興業(yè)銀行武漢分行               800.00         1,600.00   50      50      6    1.30

華夏銀行股份有限公司合肥黃山

路支行

中國銀行股份有限公司宿州分行        1,000.00        2,000.00   50      50      6    1.85

中信銀行股份有限公司合肥經(jīng)開

區(qū)支行

招商銀行股份有限公司長春分行

營業(yè)部

徽商銀行股份有限公司淮北烈山

支行

中國銀行股份有限公司宿州分行         450.00          450.00    100    100      6    1.30

中國工商銀行股份有限公司銅陵

橫港支行

中國郵政儲蓄銀行股份有限公司

銅陵市開發(fā)區(qū)支行

中國光大銀行股份有限公司銅陵

分行

平安銀行股份有限公司合肥分行       20,000.00    20,000.00      100    100     12    2.25

平安銀行股份有限公司合肥分行       11,000.00    11,000.00      100    100     12    2.15

華夏銀行股份有限公司合肥黃山

路支行

徽商銀行股份有限公司淮北烈山

支行

 注 1：中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司數(shù)字化業(yè)務(wù)運(yùn)行中心合肥運(yùn)營分部的保證金合同約定比例和

 實(shí)際存放比例不一致主要系企業(yè)先預(yù)存固定金額的定期存單，后續(xù)開具票據(jù)時再將全額的定期

 存單轉(zhuǎn)為票據(jù)保證金，而非根據(jù)借款規(guī)模的一定比例存放保證金所致。其他個別銀行保證金合

 同約定比例和實(shí)際存放比例不一致主要系保證余額中含有保證金存款結(jié)息收入所致；

 注 2：除 9.6 億元內(nèi)部購銷票據(jù)存入 100%保證金外，公司及子公司在開具票據(jù)的承兌行已無風(fēng)

 險敞口的情況下，也存在存入 100%保證金的情況。

    公司與銀行簽訂的保證金比例與實(shí)際保證金比例一致，保證金以大額存單或定

期存款形式存放并開具銀行承兌匯票以享有更高的利率上浮，具有商業(yè)合理性。

    公司內(nèi)部購銷業(yè)務(wù)的會計處理如下：

安徽六國化工股份有限公司                     專項(xiàng)說明

  （1）開具存單質(zhì)押

  借：其他貨幣資金

  貸：銀行存款

  （2）收到貼現(xiàn)款項(xiàng)后，賬面不終止確認(rèn)，將其計入到短期借款，該等現(xiàn)金流入

及流出屬于籌資活動

  借：銀行存款

  貸：短期借款

  如上所示，公司內(nèi)部購銷票據(jù)的會計處理具有合理性。

安徽六國化工股份有限公司                                                        專項(xiàng)說明

                                                                                                       單位：萬元、天

        貸款類                                                        貼現(xiàn)利                       保證金     保證金利息 利息差

貸款銀行            本金          借款日          還款日         貼現(xiàn)銀行                  貼現(xiàn)息        總天數(shù)

         型                                                          率                         利率     預(yù)計收入   收益

光大銀行銅   銀行承                                          工行銅陵橫

陵分行     兌匯票                                          港支行

光大銀行銅   銀行承                                          工行銅陵橫

陵分行     兌匯票                                          港支行

光大銀行銅   銀行承                                          農(nóng)業(yè)銀行銅

陵分行     兌匯票                                          陵分行

光大銀行銅   銀行承                                          工行銅陵橫

陵分行     兌匯票                                          港支行

        銀行承                                          農(nóng)業(yè)銀行銅

郵儲銀行           10,000.00    2022/12/8    2023/12/6                 1.10%    110.92     364   2.13%     213.00    102.08

        兌匯票                                          陵分行

平安銀行合   銀行承                                          工行銅陵橫

肥分行     兌匯票                                          港支行

平安銀行合   銀行承                                          徽商銀行楊

肥分行     兌匯票                                          家山支行

平安銀行合   銀行承                                          農(nóng)業(yè)銀行銅

肥分行     兌匯票                                          陵分行

平安銀行合   銀行承                                          農(nóng)業(yè)銀行銅

肥分行     兌匯票                                          陵分行

平安銀行合   銀行承                                          工行銅陵橫

肥分行     兌匯票                                          港支行

工行銅陵橫                                                工行銅陵橫

        信用證    10,000.00    2022/9/20    2023/9/15                 1.20%    120.10     361   2.00%     200.00     79.90

港支行                                                  港支行

華夏銀行黃                                                華夏銀行黃

        信用證    10,000.00    2022/9/23    2023/9/22                 1.20%    121.33     365   2.15%     215.00     93.67

山路支行                                                 山路支行

 合計      —     96,000.00          —            —               —      —    1,150.10     —       —     2,067.00   916.90

安徽六國化工股份有限公司                              專項(xiàng)說明

  如上表所示，2022 年，隨著票據(jù)貼現(xiàn)利率持續(xù)下行，公司內(nèi)部購銷票據(jù)的

貼現(xiàn)利率區(qū)間在 1.10%-1.55%，對應(yīng)的保證金存款利率區(qū)間在 2.00%-2.25%，保

證金存款利率水平高于票據(jù)貼現(xiàn)利率水平。經(jīng)過測算，票據(jù)貼現(xiàn)產(chǎn)生的利息支出

和保證金存款產(chǎn)生的利息收入預(yù)計會產(chǎn)生 916.90 萬元的利息差，因此公司內(nèi)部

購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)具有商業(yè)合理性。

  內(nèi)部購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)，通常發(fā)生于業(yè)務(wù)板塊較多的集團(tuán)型公司，母公司及

下屬子公司之間存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，且內(nèi)部交易較為頻繁。在同行業(yè)可比公

司中，云天化（600096.SH）2017 年為加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約綜合資金成本，在票

據(jù)貼現(xiàn)率低于公司同期銀行貸款利率的情況下，同樣對內(nèi)部購銷票據(jù)進(jìn)行了大量

貼現(xiàn)；其他同行業(yè)可比公司未披露存在內(nèi)部購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)的情況。除同行業(yè)

可比公司云天化外，新希望（000876.SZ）、方大集團(tuán)（000055.SZ）、美錦能源

（000723.SZ）、陜西金葉（000821.SZ）、奧士康（002913.SZ）、華體科技

（603679.SH）等上市公司亦披露過存在內(nèi)部購銷票據(jù)用于貼現(xiàn)的情形。

的規(guī)定

  綜上，由于 2022 年銀行承兌匯票、信用證的貼現(xiàn)利率小于同期銀行實(shí)際執(zhí)

行的存款利率，公司存入 100%保證金（100%保證金比例開具銀行承兌匯票可以

享有更高的利率上?。┯糜趦?nèi)部購銷貼現(xiàn)，既可以完成交易結(jié)算，亦可提高資金

利用效率、賺取一定的利差收益，部分上市公司也披露過類似情形，故內(nèi)部購銷

票據(jù)用于貼現(xiàn)具有一定合理性，不存在損害上市公司利益的情況。

  在上述內(nèi)部購銷中，采購方開立票據(jù)支付的采購款，銷售方收到后用于貼現(xiàn)

的票據(jù)，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 22 號-金融工具確認(rèn)和計量》，在合并報表層面

將該部分票據(jù)列示為“短期借款”，符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定。

安徽六國化工股份有限公司                                                          專項(xiàng)說明

  （三）結(jié)合已貼現(xiàn)未到期的內(nèi)部購銷票據(jù)情況，說明貨幣資金和借款較高產(chǎn)

生的原因及合理性，是否符合行業(yè)特點(diǎn)

的原因及合理性

   報告期各期末，發(fā)行人貨幣資金及借款余額如下表所示：

                                                                    單位：萬元

       項(xiàng)目

                 金額         變動率             金額         變動率            金額

貨幣資金           215,344.23   215.96%        68,156.00    23.93%        54,995.57

金融機(jī)構(gòu)借款         289,188.88    95.33%       148,050.78        2.19%    144,883.46

已貼現(xiàn)未到期的內(nèi)部購

銷票據(jù)

貨幣資金（剔除內(nèi)部購

銷票據(jù)對應(yīng)保證金）

金融機(jī)構(gòu)借款（剔除內(nèi)

部購銷票據(jù)）

注：金融機(jī)構(gòu)借款=短期借款+長期借款+一年內(nèi)到期的長期借款。

   由上表可見，報告期內(nèi)，公司貨幣資金和金融機(jī)構(gòu)借款均呈上升趨勢。其中

匯票貼現(xiàn)利率持續(xù)走低，遠(yuǎn)低于結(jié)構(gòu)性存款及定期存單綜合利率，公司存入 100%

保證金進(jìn)行內(nèi)部購銷票據(jù)貼現(xiàn)導(dǎo)致期末其他貨幣資金、短期借款分別增加

機(jī)構(gòu)借款后，公司 2022 年末的貨幣資金和借款分別為 119,344.23 萬元、193,188.88

萬元；（2）隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和原材料價格的持續(xù)上漲，公司為保證日

常經(jīng)營的流動性需求，貨幣資金有所增加，同時公司也需要相對穩(wěn)定的短期借款

支持規(guī)模增長的日常經(jīng)營需求；（3）2022 年公司新建項(xiàng)目磷肥節(jié)能升級改造預(yù)

算投入 32,380.00 萬元，同期部分商業(yè)銀行降低了中長期流動資金貸款的利率，

公司通過長期借款取得在建工程的所需資金，導(dǎo)致貨幣資金和銀行借款較上一年

度有所增加。

   綜上，2022 年末，公司貨幣資金和銀行借款均較高具有合理性。

安徽六國化工股份有限公司                                            專項(xiàng)說明

   報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司存貸情況及與發(fā)行人對比情況如下表所示：

                                                      單位：萬元

  公司簡稱           項(xiàng)目   2022.12.31      2021.12.31     2020.12.31

              存款金額      744,390.49    1,004,411.77     984,524.99

   云天化

              貸款金額    2,145,210.03    2,906,581.86   3,283,074.29

（600096.SH）

              存貸比例             2.88           2.89           3.33

              存款金額      341,956.57      384,386.77     322,626.65

 湖北宜化

              貸款金額      881,929.71    1,129,574.96   1,347,572.06

（000422.SZ）

              存貸比例             2.58           2.94           4.18

              存款金額      102,215.63       78,587.56     111,346.10

  司爾特

              貸款金額       31,032.62       74,267.84     108,552.73

（002538.SZ）

              存貸比例             0.30           0.95           0.97

              存款金額      167,965.69      219,887.45     251,186.02

  新洋豐

              貸款金額      117,040.01       92,938.77      61,038.52

（000902.SZ）

              存貸比例             0.70           0.42           0.24

              存款金額      361,397.88      176,599.04     119,371.69

 云圖控股

              貸款金額      513,732.39      391,429.73     300,322.17

（002539.SZ）

              存貸比例             1.42           2.22           2.52

              存款金額      760,101.60      592,619.48     486,605.18

  陽煤化工

              貸款金額    1,168,736.65    1,057,440.71   1,026,930.47

（600691.SH）

              存貸比例             1.54           1.78           2.11

              存款金額      413,004.64      409,415.35     379,276.77

  平均值         貸款金額      809,613.57      942,038.98   1,021,248.37

              存貸比例             1.96           2.30           2.69

              存款金額      215,344.23       68,156.00      54,995.57

  發(fā)行人         貸款金額      289,188.88      148,050.78     144,883.46

              存貸比例             1.34           2.17           2.63

發(fā)行人（剔除內(nèi)       存款金額      119,344.23       68,156.00      54,995.57

部購銷票據(jù)及

              貸款金額      193,188.88      148,050.78     144,883.46

對應(yīng)保證金影

響）            存貸比例             1.62           2.17           2.63

注 1：數(shù)據(jù)來源于 Wind；

注 2：存貸比例=貸款金額/存款金額，存款金額=貨幣資金，貸款金額=短期借款+長期借款+

一年內(nèi)到期的長期借款+應(yīng)付債券，上表中僅新洋豐、司爾特的貸款金額包括應(yīng)付債券金額。

安徽六國化工股份有限公司                                             專項(xiàng)說明

   報告期各期末，公司存貸比例分別為 2.63、2.17、1.34，剔除內(nèi)部購銷票據(jù)

及對應(yīng)的 100%保證金影響后，公司存貸比例分別為 2.63、2.17、1.62，呈現(xiàn)逐年

下降趨勢，與同行業(yè)可比公司的平均值相近且變動趨勢保持一致，符合行業(yè)特點(diǎn)。

   （四）資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因及合理性，相關(guān)財務(wù)費(fèi)用對未來業(yè)績的影響，

是否存在重大償債風(fēng)險及應(yīng)對措施

   報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為 70.40%、69.16%、72.59%，剔除內(nèi)部購

銷票據(jù)形成的其他貨幣資金和短期借款后，公司 2022 年的資產(chǎn)負(fù)債率下降為

   公司資產(chǎn)負(fù)債率較高主要是由于行業(yè)特點(diǎn)及自身發(fā)展需要導(dǎo)致的，主要表現(xiàn)

為：（1）公司屬于重資產(chǎn)的磷化工行業(yè)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模較大資金需求較大；

尤其 2022 年公司新建磷肥節(jié)能升級改造等項(xiàng)目，資金需求進(jìn)一步增加；（2）發(fā)

行人經(jīng)營規(guī)模逐年擴(kuò)大，對原材料的采購需求隨之增加；此外公司采購過程中部

分供應(yīng)商要求預(yù)付部分或全部貨款，公司的主要原材料價格逐年上漲，導(dǎo)致預(yù)付

貨款的資金需求增加；（3）近年來，公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張和資本支出所需資金主要依

靠債務(wù)融資方式解決，包括銀行貸款、融資租賃貸款等方式，融資方式的單一和

負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大使得公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)處于較高水平。

   報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率比較如下：

             可比公司             2022.12.31   2021.12.31   2020.12.31

云天化（600096.SH）                   63.53%       76.29%       83.88%

湖北宜化（000422.SZ）                  65.38%       80.98%       93.90%

司爾特（002538.SZ）                   23.00%       32.75%       31.82%

新洋豐（000902.SZ）                   46.47%       37.42%       37.14%

云圖控股（002539.SZ）                  58.52%       66.39%       65.60%

陽煤化工（600691.SH）                  72.64%       72.05%       73.78%

平均值                              54.92%       60.98%       64.35%

中位數(shù)                              61.02%       69.22%       69.69%

六國化工                             72.59%       69.16%       70.40%

六國化工（剔除內(nèi)部購銷票據(jù)及對應(yīng)保證金影響）           68.23%       69.16%       70.40%

安徽六國化工股份有限公司                                                      專項(xiàng)說明

數(shù)據(jù)來源：Wind

  報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)可比公司平均值，剔除內(nèi)部購銷票

據(jù)及對應(yīng)保證金影響后，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年下降趨勢。同行業(yè)可比公司中司

爾特、新洋豐的資產(chǎn)負(fù)債率明顯較低，主要原因如下：（1）兩家公司經(jīng)營狀況

良好，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流豐富，報告期內(nèi)其流動比率和速動比率均高于同行

業(yè)可比公司；（2）兩家公司 2015 年通過非公開發(fā)行股票，分別募集資金 10.28

億元和 11.71 億元，擁有較為充足的資金儲備。

  報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率與同行業(yè)可比公司中位數(shù)相接近，處于行業(yè)中游

水平，符合行業(yè)特點(diǎn)和公司自身發(fā)展需要，具有合理性。

  報告期內(nèi)，公司財務(wù)費(fèi)用及息稅前利潤的情況如下：

                                                                單位：萬元

        項(xiàng)目                 2022 年度              2021 年度        2020 年度

財務(wù)費(fèi)用                              5,248.98          4,351.00       7,536.65

息稅折舊攤銷前利潤                        64,071.69         65,272.17      54,987.83

財務(wù)費(fèi)用/息稅折舊攤銷前利潤                      8.19%             6.67%         13.71%

  報告期內(nèi)，公司財務(wù)費(fèi)用占息稅折舊攤銷前利潤的比例分別為 13.71%、

財務(wù)費(fèi)用整體有所下降，息稅折舊攤銷前利潤水平亦有所提高，使得財務(wù)費(fèi)用占

息稅折舊攤銷前利潤的比例整體呈下降趨勢。

  截至 2022 年末，公司尚未到期的短期借款及長期借款情況如下：

                                                                單位：萬元

 債務(wù)類型        借款本金        利率         起始日           到期日          融資用途

 短期借款         2,500.00   5.00%     2022/3/23     2023/3/22      付貨款

 短期借款         2,000.00   4.35%     2022/3/24     2023/3/23      付貨款

 短期借款         1,000.00   3.90%     2022/4/29     2023/4/29      付貨款

 短期借款         1,000.00   4.25%     2022/11/11    2023/11/10     付貨款

 短期借款         1,000.00   3.70%     2022/9/30     2023/9/30      付貨款

 短期借款         1,000.00   2.80%     2022/8/30     2023/2/22      付貨款

 短期借款         1,250.00   2.50%     2022/4/27     2023/4/24      付貨款

安徽六國化工股份有限公司                                              專項(xiàng)說明

 短期借款       625.00    2.75%     2022/4/15   2023/4/10    付貨款

 短期借款      1,000.00   1.35%    2022/11/22   2023/11/9    付貨款

 短期借款       800.00    1.35%    2022/12/26   2023/12/21   付貨款

 短期借款       750.00    4.35%     2022/5/23   2023/5/18    付貨款

 短期借款      3,000.00   4.35%     2022/8/11   2023/8/10    付貨款

 短期借款      5,300.00   4.80%     2022/1/12   2023/1/12    付貨款

 短期借款      5,000.00   3.80%     2022/6/27   2023/6/23    付貨款

 短期借款      6,000.00   3.20%    2022/10/14   2023/10/13   付貨款

 短期借款      4,000.00   3.20%    2022/10/27   2023/10/26   付貨款

 短期借款      5,000.00   3.00%     2022/1/27   2023/1/27    付貨款

 短期借款      5,000.00   3.10%     2022/5/13   2023/5/13    付貨款

 短期借款      1,000.00   2.60%     2022/7/21   2023/7/12    付貨款

 短期借款      6,250.00   2.85%     2022/1/28   2023/1/28    付貨款

 短期借款      1,000.00   2.50%     2022/2/24   2023/2/17    付貨款

 短期借款      5,250.00   2.50%     2022/2/23   2023/2/17    付貨款

 短期借款      6,250.00   2.50%     2022/4/18   2023/4/14    付貨款

 短期借款      6,250.00   2.50%     2022/4/20    2023/4/6    付貨款

 短期借款      6,250.00   2.50%     2022/4/28   2023/4/24    付貨款

 短期借款      5,000.00   2.40%     2022/3/23   2023/3/16    付貨款

 短期借款      4,700.00   1.81%     2022/5/31   2023/5/26    付貨款

 短期借款      3,800.00   2.20%     2022/7/29   2023/7/21    付貨款

 短期借款     10,000.00   1.20%     2022/9/23   2023/9/23    付貨款

 短期借款     10,000.00   1.20%     2022/9/20   2023/9/15    付貨款

 短期借款      5,000.00   2.70%     2022/2/24   2023/2/17    付貨款

 短期借款     10,000.00   1.55%     2022/7/14   2023/7/14    付貨款

 短期借款     10,000.00   1.10%     2022/8/19   2023/8/19    付貨款

 短期借款      8,000.00   1.14%    2022/10/28   2023/10/28   付貨款

 短期借款      3,000.00   1.20%    2022/11/14   2023/11/14   付貨款

 短期借款      8,200.00   2.25%      2022/3/7    2023/3/7    付貨款

 短期借款      6,000.00   1.94%     2022/4/26   2023/4/26    付貨款

 短期借款      5,000.00   1.96%     2022/6/16   2023/6/15    付貨款

 短期借款      3,000.00   2.60%     2022/1/20   2023/1/20    付貨款

 短期借款      9,000.00   1.14%    2022/10/28   2023/10/27   付貨款

 短期借款      6,000.00   1.20%    2022/11/25   2023/11/25   付貨款

安徽六國化工股份有限公司                                                 專項(xiàng)說明

 短期借款       10,000.00   1.15%    2022/12/13   2023/12/12    付貨款

 短期借款       10,000.00   1.10%     2022/12/9   2023/12/8     付貨款

 短期借款        4,500.00   2.65%      2022/3/3    2023/3/3     付貨款

 短期借款        5,350.00   2.55%     2022/1/25   2023/1/24     付貨款

 短期借款       10,000.00   1.10%     2022/12/6   2023/12/6     付貨款

 短期借款        2,000.00   4.30%    2022/10/19   2023/10/19    付貨款

 短期借款        1,500.00   4.50%     2022/4/12   2023/4/11     付貨款

 短期借款        1,665.00   2.75%     2022/3/16   2023/3/15     付貨款

 短期借款        1,665.00   1.83%     2022/6/14   2023/4/14     付貨款

 短期借款        1,666.67   2.29%     2022/4/22   2023/4/21     付貨款

 短期借款        2,000.00   4.35%      2022/1/5    2023/1/4     付貨款

 短期借款        1,000.00   4.30%     2022/2/17   2023/2/16     付貨款

 短期借款        1,000.00   4.46%      2022/3/2    2023/3/1     付貨款

 短期借款        1,035.00   3.82%    2022/10/14   2023/5/24     付貨款

 短期借款        3,000.00   4.00%    2022/11/29   2023/11/28    付貨款

 短期借款        4,000.00   4.00%    2022/11/29   2023/11/28    付貨款

 短期借款        1,465.00   4.00%    2022/12/15   2023/12/14    付貨款

 長期借款        5,000.00   3.50%    2022/12/21   2024/1/21     付貨款

 長期借款       10,000.00   2.90%     2022/6/28   2025/6/13     付貨款

 長期借款        1,990.00   2.80%     2022/6/30   2024/6/28     付貨款

 長期借款        2,479.01   3.95%    2022/11/28   2026/10/14   購建固定資產(chǎn)

 長期借款        1,049.14   3.95%    2022/12/27   2026/10/14   購建固定資產(chǎn)

 長期借款        5,000.00   3.95%    2022/10/14   2026/10/14   購建固定資產(chǎn)

 長期借款         289.60    3.20%    2022/12/26   2025/12/1     付貨款

 長期借款          98.80    3.20%     2022/12/2   2025/12/1     付貨款

 長期借款       10,000.00   2.50%    2022/12/28   2024/12/26    付貨款

 長期借款        3,000.00   4.85%      2022/6/3   2023/12/3     付貨款

 長期借款        4,000.00   4.00%     2022/11/8   2024/11/7     付貨款

  合計       289,928.21      —             —       —

注：上述短期借款和長期借款列示金額只包括本金金額，不包括期末已計提未支付的利息和

票據(jù)融資貼現(xiàn)一次性扣息金額。

   公司上述短期借款和長期借款經(jīng)測算后，預(yù)計 2023 年度、2024 年度、2025

年度和 2026 年度產(chǎn)生財務(wù)費(fèi)用利息支出分別為 3,882.53 萬元、1,059.11 萬元、

安徽六國化工股份有限公司                                                                   專項(xiàng)說明

                                                                             單位：萬元

  項(xiàng)目      2022 年度        2023 年度 E      2024 年度 E           2025 年度 E       2026 年度 E

利息支出          6,454.90      3,882.53           1,059.11            477.74         263.95

注：2022 年度的利息支出系 2022 年全部有息負(fù)債（包括銀行借款及其他有息負(fù)債）產(chǎn)生的

利息支出。

     總體來看，報告期內(nèi)，公司財務(wù)費(fèi)用占息稅折舊攤銷前利潤比例的平均值為

務(wù)費(fèi)用金額相對較低且逐年減少。因此，公司相關(guān)財務(wù)費(fèi)用不會對未來經(jīng)營業(yè)績

產(chǎn)生重大不利影響。

     報告期內(nèi)，公司主要償債能力指標(biāo)如下：

         項(xiàng)目

流動比率（倍）                                       0.92                  0.75            0.59

速動比率（倍）                                       0.60                  0.39            0.35

資產(chǎn)負(fù)債率                                    72.59%                  69.16%          70.40%

息稅折舊攤銷前利潤（萬元）                          64,071.69               65,272.17       54,987.83

利息保障倍數(shù)（倍）                                     5.30                  6.28            3.46

     報告期各期末，公司流動比率分別為 0.59、0.75 和 0.92，速動比率分別為

率、速動比率較低，資產(chǎn)負(fù)債率較高，具有一定的償債壓力。

     報告期內(nèi)，隨著銷售規(guī)模增長及盈利水平提升，公司流動比率、速動比率均

呈現(xiàn)穩(wěn)步提升趨勢，反映出資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力持續(xù)改善，且公司的利息支出

整體呈下降趨勢，而盈利水平較為穩(wěn)定，與此對應(yīng)的利息保障倍數(shù)和息稅折舊攤

銷前利潤的情況良好，反映出公司良好的經(jīng)營業(yè)績以及具備較強(qiáng)的利息支付能

力。

     報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司的主要償債指標(biāo)的對比如下：

 指標(biāo)           可比上市公司

流動比率    云天化（600096.SH）                          0.88                0.71            0.60

 （倍）    湖北宜化（000422.SZ）                         0.74                0.61            0.56

安徽六國化工股份有限公司                                        專項(xiàng)說明

       司爾特（002538.SZ）               2.41     1.74      2.84

       新洋豐（000902.SZ）               1.16     1.70      1.78

       云圖控股（002539.SZ）              1.07     0.85      0.71

       陽煤化工（600691.SH）              0.79     0.75      0.68

       平均值                          1.18     1.06      1.20

       六國化工                         0.92     0.75      0.59

       云天化（600096.SH）               0.55     0.48      0.44

       湖北宜化（000422.SZ）              0.57     0.48      0.46

       司爾特（002538.SZ）               1.76     1.01      2.44

速動比率   新洋豐（000902.SZ）               0.64     0.98      1.20

 （倍）   云圖控股（002539.SZ）              0.70     0.50      0.42

       陽煤化工（600691.SH）              0.65     0.64      0.62

       平均值                          0.81     0.68      0.93

       六國化工                         0.60     0.39      0.35

       云天化（600096.SH）             63.53%   76.29%    83.88%

       湖北宜化（000422.SZ）            65.38%   80.98%    93.90%

       司爾特（002538.SZ）             23.00%   32.75%    31.82%

       新洋豐（000902.SZ）             46.47%   37.42%    37.14%

資產(chǎn)負(fù)債   云圖控股（002539.SZ）            58.52%   66.39%    65.60%

率

       陽煤化工（600691.SH）            72.64%   72.05%    73.78%

       平均值                        54.92%   60.98%   64.35%

       六國化工                       72.59%   69.16%    70.40%

      六國化工（剔除內(nèi)部購銷

      票據(jù)）

數(shù)據(jù)來源：Wind

  如上表所示，報告期各期末，公司流動比率、速動比率略低于同行業(yè)可比公

司平均值，與云天化、云圖控股、陽煤化工相近；報告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債

率略高于同行業(yè)可比公司平均值，低于陽煤化工，與云天化、湖北宜化相近，處

于行業(yè)中游水平。主要原因系由于公司融資渠道較單一，主要依靠自身積累和借

款解決資金需求，多年未實(shí)施過股權(quán)融資行為，且報告期內(nèi)原材料采購所占用的

資金量較大以及固定資產(chǎn)投資支出較大所致。

  （1）公司不存在重大償債風(fēng)險

安徽六國化工股份有限公司                                   專項(xiàng)說明

  整體而言，由于行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)、公司業(yè)務(wù)發(fā)展階段以及融資渠道單一等因素

綜合影響，公司流動比率、速動比率略低于同行業(yè)可比公司平均值，資產(chǎn)負(fù)債率

略高于同行業(yè)可比公司平均值，存在一定的償債壓力；但是，公司息稅折舊攤銷

前利潤穩(wěn)定增長、利息保障倍數(shù)較高，不存在重大償債風(fēng)險。

  截至 2022 年末，公司扣除受限的其他貨幣資金-融資保證金 132,102.01 萬元

以及因未決訴訟而被法院凍結(jié)的銀行存款 527.15 萬元后，公司可用于支配的貨

幣資金為 82,715.07 萬元，可支配貨幣資金充足。公司 2022 年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的

現(xiàn)金流量金額為 42,645.19 萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。2023 年度，

公司目前在手的尚未到期借款預(yù)計利息支出 3,882.53 萬元，公司目前尚有充足資

金及穩(wěn)定現(xiàn)金流覆蓋貸款利息。

  截至 2022 年末，公司賬面貨幣資金 215,344.23 萬元（含融資保證金 132,102.01

萬元）、應(yīng)收賬款賬面余額 8,450.38 萬元、應(yīng)收款項(xiàng)融資余額 5,829.45 萬元。公

司融資授信總額 39.48 億元，融資余額 34.00 億，其中融資保證金 13.21 億元，

實(shí)際使用授信額度 20.79 億元，剩余可用授信額度 18.69 億元，且公司目前與銀

行長期合作關(guān)系良好，公司授信額度充足。剔除 96,000.00 萬元內(nèi)部購銷票據(jù)重

分類形成的短期借款后，公司有息負(fù)債余額為 195,049.55 萬元，其中一年內(nèi)到期

的有息負(fù)債金額為 156,642.48 萬元。公司的貨幣資金以及可用銀行授信額度，可

以覆蓋一年內(nèi)到期的有息負(fù)債金額。

  綜上所述，公司尚有充足貨幣資金、穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及充足可用銀行授信額

度，具備足夠的償付能力，未來可根據(jù)借款到期時間及時安排資金償還借款及利

息，不存在重大償債風(fēng)險。

  （2）公司償債風(fēng)險的應(yīng)對措施

  ①提升經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)風(fēng)險抵抗能力

  報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定增長，經(jīng)營情況較為穩(wěn)定。同時，公司在

鞏固并保持現(xiàn)有在磷復(fù)肥行業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展精細(xì)磷化工產(chǎn)

業(yè)，從而加快公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，本次的募投項(xiàng)目電池級精制磷酸在新能源行

業(yè)和儲能行業(yè)應(yīng)用廣泛、需求量較大，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)效益。

安徽六國化工股份有限公司                                專項(xiàng)說明

  ②提高資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力

  未來，公司將持續(xù)加強(qiáng)存貨的日常管理，在保障公司正常生產(chǎn)并有效應(yīng)對材

料價格波動的同時，減少庫存，提高存貨周轉(zhuǎn)率；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，不斷完

善科學(xué)合理的款項(xiàng)回收政策，進(jìn)一步提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，提高短期償債能力。

  ③加強(qiáng)資金收支的監(jiān)控，提高資金管理能力

  一方面加強(qiáng)公司內(nèi)部資金監(jiān)控，建立預(yù)警體系，盡早發(fā)現(xiàn)和防范潛在的資金

短缺問題，并結(jié)合預(yù)算管理體系做好資金支付安排。另一方面，通過合理設(shè)置合

同支付條款和支付方式，將資金使用效益最大化。

  ④合理選擇融資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

  公司可借助資本市場平臺拓寬融資渠道，通過多種融資方式籌集資金，優(yōu)化

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，以滿足業(yè)務(wù)快速發(fā)展的資金需求，有效控制償債

風(fēng)險。

  （3）償債風(fēng)險提示

  發(fā)行人在募集說明書中對“償債風(fēng)險”進(jìn)一步細(xì)化，具體如下：

  “由于磷化工行業(yè)特點(diǎn)，公司磷礦石、煤炭等原材料采購成本較高且需要占

用較多的流動資金，以及生產(chǎn)相關(guān)的固定資產(chǎn)投資較大；報告期各期末，公司的

資產(chǎn)負(fù)債率分別為 70.40%、69.16%和 72.59%，資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平；報告

期內(nèi)，公司流動比率分別為 0.59、0.75 和 0.92，速動比率分別為 0.35、0.39 和

于內(nèi)部積累和銀行貸款，融資渠道比較單一。報告期內(nèi)，公司總體的償債壓力

處于較高水平。

  未來，為了保持公司的競爭優(yōu)勢，公司仍將加大廠房、設(shè)備等方面資金投

入，如果公司不能及時補(bǔ)充因業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大而引致的資金需求，或者未來宏

觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生不利變化或信貸緊縮，導(dǎo)致公司的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大不利變化，

負(fù)債水平不能保持在合理的范圍內(nèi)，公司將可能出現(xiàn)償債風(fēng)險，從而給公司生產(chǎn)

經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來不利影響。”

安徽六國化工股份有限公司                          專項(xiàng)說明

     二、申報會計師核查并發(fā)表意見

  （一）核查程序

     針對上述事項(xiàng)，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

檢查銀行賬戶的完整性；取得銀行對賬單及銀行存款余額調(diào)節(jié)表，對銀行賬戶實(shí)

施函證，并對函證過程進(jìn)行控制；獲取主要賬戶的銀行對賬單，核查賬戶資金流

水；

或凍結(jié)等受限情況；

明細(xì)賬，對發(fā)行人貨幣資金與利息收入的匹配性進(jìn)行合理性測算；獲取發(fā)行人分

長短期的借款月度明細(xì)表以及對應(yīng)的利息支出明細(xì)賬，對發(fā)行人對外借款與利息

支出的匹配性進(jìn)行合理性測算；

據(jù)用于貼現(xiàn)的原因；獲取六國化工借款及票據(jù)保證金臺賬，獲取公司大額銀行承

兌協(xié)議，查看銀行承兌匯票保證金約定比例；查看公司賬面對于內(nèi)部購銷票據(jù)的

會計處理過程并分析內(nèi)部購銷票據(jù)的會計處理過程是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的

規(guī)定；

貼現(xiàn)利率、保證金存款利率、借款期限等，測算內(nèi)部購銷票據(jù)存入的保證金預(yù)計

產(chǎn)生的利息收入，與票據(jù)貼現(xiàn)產(chǎn)生的實(shí)際利息支出進(jìn)行對比分析；

據(jù)用于貼現(xiàn)的情況；

安徽六國化工股份有限公司                         專項(xiàng)說明

行業(yè)可比公司是否存在重大差異；訪談公司財務(wù)負(fù)責(zé)人，了解公司貨幣資金和借

款較高以及資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因；

息費(fèi)用對公司未來業(yè)績的影響，了解公司未來償債安排，分析是否具備足夠償付

能力，是否存在償債風(fēng)險及應(yīng)對措施。

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：

受限外，公司貨幣資金不存在其他使用受限情形；公司不存在與股東共管賬戶的

情形，不存在被關(guān)聯(lián)方資金占用的情況；公司貨幣資金及對外借款與利息收支具

有匹配性；

的 100%保證金的存款利率，存在一定利差空間，在完成日常結(jié)算的同時，亦可

提高資金利用效率、賺取一定的利差收益，且同行業(yè)可比公司亦存在此種情形，

因此具備一定合理性，不存在損害上市公司利益的情況；由于將內(nèi)部購銷票據(jù)用

于貼現(xiàn)，公司將其列示為“短期借款”，符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定；

比例呈現(xiàn)逐年下降趨勢，與同行業(yè)可比公司平均值相近且變動趨勢保持一致，符

合行業(yè)特點(diǎn)；

比公司中位數(shù)相接近，處于行業(yè)中游水平，符合行業(yè)特點(diǎn)和公司自身發(fā)展需要，

具有合理性；公司現(xiàn)有的銀行借款預(yù)計未來年度產(chǎn)生的利息支出金額相對較小且

逐年減少，對公司未來經(jīng)營業(yè)績的影響較?。还静淮嬖谥卮髢攤L(fēng)險，已制定

了具有針對性的應(yīng)對措施，并在募集說明書中充分披露了“償債風(fēng)險”。

問題 4、關(guān)于經(jīng)營業(yè)績

  根據(jù)申報材料，1）報告期各期，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 13.72%、14.98%、

安徽六國化工股份有限公司                                   專項(xiàng)說明

潤分別為 16,798.33 萬元、23,728.90 萬元、19,297.79 萬元；3）公司經(jīng)營活動產(chǎn)

生的現(xiàn)金流量凈額分別為 14,311.31 萬元、47,609.50 萬元和 42,645.19 萬元，與

凈利潤差異較大。

   請發(fā)行人說明：（1）結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、競爭格局、銷售價格、產(chǎn)品成本、

同行業(yè)可比公司等情況，分產(chǎn)品說明毛利率波動的原因、合理性、未來趨勢，

并完善相關(guān)風(fēng)險提示；（2）歸母凈利潤波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公

司是否存在顯著差異及差異的原因；（3）結(jié)合影響經(jīng)營現(xiàn)金流的應(yīng)收、應(yīng)付、

存貨等主要變化情況，說明凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動趨勢存

在差異的原因及合理性。

   請保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師發(fā)表核查意見。

   一、發(fā)行人說明

  （一）結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、競爭格局、銷售價格、產(chǎn)品成本、同行業(yè)可比公

司等情況，分產(chǎn)品說明毛利率波動的原因、合理性、未來趨勢，并完善相關(guān)風(fēng)

險提示

   （1）化肥行業(yè)的長期需求穩(wěn)定

   化肥行業(yè)屬于農(nóng)業(yè)種植產(chǎn)業(yè)鏈后端，是農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要保障和支撐產(chǎn)業(yè)，直

接關(guān)系農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增效、農(nóng)民增收致富、國家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)。2015

年前后，化肥行業(yè)處于嚴(yán)重過剩狀態(tài)，存在大量落后產(chǎn)能。2015 年起，供給側(cè)

結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，農(nóng)業(yè)部發(fā)布《到 2020 年化肥使用量零增長行動方案》，

化肥行業(yè)發(fā)展回歸理性，行業(yè)經(jīng)營主體開始升級轉(zhuǎn)型。2019 年及以后，國家進(jìn)

一步深化化肥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過環(huán)保整治和退城入園，逐步清退了行

業(yè)內(nèi)的過剩產(chǎn)能，同時適當(dāng)控制氮肥和磷肥新增產(chǎn)能增速，化肥行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)

化，市場供需基本處于平衡狀態(tài)。

   長期來看，化肥作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的剛性需求，隨著供應(yīng)和需求處于平臺期，行

業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段。在化肥產(chǎn)品方面，將以質(zhì)量代替數(shù)量，注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，

資源節(jié)約、環(huán)境友好、提高利用效率的肥料將成為發(fā)展的主要趨勢；在產(chǎn)銷布局

安徽六國化工股份有限公司                            專項(xiàng)說明

方面，化肥企業(yè)加速向資源產(chǎn)地進(jìn)駐，擁有資源、市場雙重優(yōu)勢的化肥企業(yè)將具

備良好的發(fā)展基礎(chǔ)，競爭優(yōu)勢逐漸凸顯；在產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型方面，鼓勵引導(dǎo)化肥行

業(yè)企業(yè)積極向上下游拓展，形成上下游一體的產(chǎn)業(yè)體系及橫向跨行業(yè)的肥化企

業(yè)，依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢開發(fā)、打造碳化工、精細(xì)磷化工等新產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)行化肥與工

業(yè)的結(jié)合，有助于企業(yè)提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

  （2）以精制磷酸為代表的精細(xì)磷化工行業(yè)市場需求不斷攀升

  近年來，受益于動力電池和儲能等新能源領(lǐng)域?qū)α姿徼F鋰的需求大幅提升，

未來磷化工市場結(jié)構(gòu)將從傳統(tǒng)磷肥、農(nóng)藥逐步向精制磷酸、工業(yè)級磷酸一銨等精

細(xì)磷化工產(chǎn)品延伸。精制磷酸處于新能源材料產(chǎn)業(yè)鏈的中上游，是新能源電池前

驅(qū)體磷酸鐵的核心原材料之一。在全球碳達(dá)峰、碳中和發(fā)展的背景下，新能源汽

車和儲能行業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮?，新能源汽車動力需求和電力、通信的儲能需求?/p>

爆發(fā)式增長帶動動力電池及儲能電池的需求高速增長。精制磷酸所應(yīng)用的磷酸鐵

鋰電池因安全性、大容量、放電性、快充性、低成本等特點(diǎn)被市場普遍看好，成

為動力電池和儲能電池正極材料的重要發(fā)展方向。

  根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022 年我國新能源汽車銷量 688.7 萬輛，同比

增長 93.4%，市場占有率提升至 25.6%；動力電池累計裝車量 294.6GWh，同比

增長 90.7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量 183.8GWh，占總裝車量 62.4%，累計同

比增長 130.2%，未來市場規(guī)模有望持續(xù)快速增長。儲能領(lǐng)域，據(jù)工信部統(tǒng)計，

酸鐵鋰儲能電池對傳統(tǒng)鉛酸電池的替代速度加快。磷酸鐵鋰電池技術(shù)的發(fā)展以及

不斷攀升。

  （1）化肥行業(yè)發(fā)展較為成熟，市場參與企業(yè)較多

  化肥行業(yè)是關(guān)系農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和農(nóng)民切身利益的基礎(chǔ)性行業(yè)。目前國內(nèi)的化

肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展已較為成熟，市場參與企業(yè)較多。根據(jù)產(chǎn)品類型，化肥主要可分為氮

肥、磷肥、鉀肥和復(fù)合肥等。由于國內(nèi)磷礦資源相對豐富以及天然氣供給市場相

安徽六國化工股份有限公司                                   專項(xiàng)說明

對充裕，磷肥、氮肥市場的參與企業(yè)較多，市場競爭相對激烈；而我國鉀礦主要

依賴進(jìn)口，鉀肥市場參與企業(yè)相對較少，主要系青海鹽湖和國投羅鉀兩家企業(yè)。

   在磷肥方面，中國是全球重要的磷肥生產(chǎn)國和消費(fèi)國，磷肥生產(chǎn)企業(yè)主要集

中在云、貴、川、鄂等磷礦石資源較為豐富的省份。在磷肥的消費(fèi)結(jié)構(gòu)上，磷酸

一銨、磷酸二銨市場占比達(dá)到 85%以上，是現(xiàn)階段最主流的磷肥產(chǎn)品。據(jù)百川盈

孚數(shù)據(jù)顯示，2021 年磷酸一銨 CR10（行業(yè)排名前十企業(yè)的市場集中度）為 57.6%，

磷酸二銨 CR10 為 87.1%，2016 年磷酸一銨 CR10 為 36.6%，磷酸二銨 CR10 為

云天化、川發(fā)龍蟒等，主要的磷酸二銨生產(chǎn)企業(yè)有云天化、貴州開磷、貴州甕福、

湖北宜化、六國化工等。近年來，受益于動力電池和儲能等新能源領(lǐng)域?qū)α姿徼F

鋰的需求大幅提升，未來磷化工市場結(jié)構(gòu)將從傳統(tǒng)磷肥、農(nóng)藥逐步向精制磷酸、

工業(yè)級磷酸一銨等精細(xì)磷化工產(chǎn)品延伸。

   在復(fù)合肥方面，我國復(fù)合肥市場起步較晚，中小規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)

能集中度較低，暫未得到充分整合。另外，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以小型農(nóng)戶居多，由于

其分布較為分散，導(dǎo)致我國復(fù)合肥需求也較為分散，且存在地區(qū)性差異。目前我

國排名前十的復(fù)合肥企業(yè)市場占比約為 20%~30%，單個企業(yè)市場占有率不到

一定競爭優(yōu)勢的上市公司主要有云天化、新洋豐、司爾特、云圖控股、芭田股份、

湖北宜化、史丹利等。受政策導(dǎo)向、環(huán)保監(jiān)管要求和供給側(cè)改革行業(yè)去產(chǎn)能影響，

未來化肥行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模小、生產(chǎn)成本高、產(chǎn)品質(zhì)量差、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)將逐

步被淘汰，行業(yè)集中度有望不斷提高。

   （2）以精制磷酸為代表的精細(xì)磷化工行業(yè)的市場參與者不斷增多、產(chǎn)業(yè)鏈

逐漸成熟

   公司的主要產(chǎn)品精制磷酸系磷酸鐵鋰電池前驅(qū)體磷酸鐵的核心原材料之一。

目前全球磷酸鐵產(chǎn)能均集中在中國，中國是全球主要的磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)國和

消耗國，由于磷酸鐵鋰電池在海外正處于推廣初期，目前海外暫無磷酸鐵產(chǎn)能，

中國在全球磷酸鐵占比接近 100%。

   目前已從事或計劃進(jìn)入“精制磷酸”或“精制磷酸+磷酸鐵”市場企業(yè)主要

安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

分為兩類，其中化工企業(yè)包括川金諾、川恒股份、川發(fā)龍蟒、云圖控股、中核鈦

白、新洋豐、湖北宜化及發(fā)行人等，此類企業(yè)多為配套磷資源的磷化工企業(yè)和配

套鐵資源的鈦白粉企業(yè)，具有上游配套原料，具有生產(chǎn)成本優(yōu)勢；另一類磷酸鐵

鋰及相關(guān)材料制造企業(yè)有湖南裕能、湖北萬潤、龍蟠科技（常州鋰源）、合縱科

技（湖南雅城）、天賜材料、安達(dá)科技、彩客化學(xué)等，該類企業(yè)具有穩(wěn)定的下游

銷售渠道。根據(jù)百川盈孚的統(tǒng)計，磷源成本占到磷酸鐵生產(chǎn)成本的 50%以上，鐵

源成本占到磷酸鐵生產(chǎn)成本的 6%左右，從整體原料儲備來看，擁有磷礦儲備企

業(yè)具備顯著成本優(yōu)勢。

  未來隨著傳統(tǒng)燃油車去庫存的結(jié)束，新能源汽車的繼續(xù)滲透、國家政策的推

進(jìn)、儲能市場的快速增長，精制磷酸、磷酸鐵等鋰電池材料市場需求、市場價格

將逐步企穩(wěn)，可保證產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)各個企業(yè)的合理盈利空間。

  公司主要產(chǎn)品為復(fù)合肥、磷肥、尿素和磷酸，報告期內(nèi)，合計收入占主營業(yè)

務(wù)收入比例分別為 87.89%、90.78%和 92.15%，其他產(chǎn)品品類繁多且收入占比相

對較小，對主營業(yè)務(wù)毛利率波動影響較小，因此重點(diǎn)針對復(fù)合肥、磷肥、尿素和

磷酸主要產(chǎn)品的毛利率進(jìn)行分析。

  報告期內(nèi)，磷肥、復(fù)合肥、尿素等化肥產(chǎn)品受原材料成本持續(xù)上升的影響，

毛利率呈現(xiàn)先增后降或下降的波動趨勢；磷酸作為磷酸鐵鋰前驅(qū)體“磷酸鐵”的

重要原材料之一，受新能源行業(yè)及儲能行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長影響，市場需求持續(xù)

旺盛、產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品市場價格持續(xù)快速上升，弱化了原材料漲價所帶來的

成本上升影響，導(dǎo)致其毛利率逐年穩(wěn)步提升，具體分析如下：

  （1）復(fù)合肥

  報告期內(nèi)，復(fù)合肥的毛利率及毛利率變動因素具體如下：

                                                               單位：元/噸

  項(xiàng)目

            金額          變動率/值           金額          變動率/值       金額

銷量（噸）      985,159.39     2.23%        963,654.39     7.16%     899,306.46

 單位價格        2,944.59     29.66%         2,270.97     22.65%      1,851.64

安徽六國化工股份有限公司                                                                  專項(xiàng)說明

 單位成本              2,660.63      35.74%       1,960.04          25.19%         1,565.61

  毛利率                9.64%       -4.05%        13.69%           -1.76%         15.45%

  報告期內(nèi)，公司復(fù)合肥的毛利率分別為 15.45%、13.69%和 9.64%，受單位

價格、單位成本等因素影響毛利率有所下降。

  在銷售端，自 2020 年下半年開始，受到國內(nèi)大宗原材料價格不斷上漲以及

海外需求增加的影響，復(fù)合肥的市場價格呈現(xiàn)同步上漲趨勢。2020 年-2022 年，

復(fù)合肥的市場價格呈現(xiàn)逐步上漲趨勢，與發(fā)行人的復(fù)合肥單位價格變動相一致，

具體變動情況如下：

                                                                            單位：元/噸

  復(fù)合肥

                   金額           同比變動           金額            同比變動            金額

市場平均價格              3,306.92     30.28%           2,538.28      38.14%         1,837.49

注：數(shù)據(jù)來源于 Wind，市場平均價格系復(fù)合肥（45%CL）：安徽地區(qū)的年度平均值。

  在成本端，復(fù)合肥的主要原材料系氮、磷、鉀基礎(chǔ)肥，其中氮肥（尿素）、

磷肥主要來自公司自產(chǎn)，雖然氮肥、磷肥的原材料磷礦石、煤炭的價格持續(xù)上漲

對復(fù)合肥的成本上漲有所影響，但是成本相對可控。而公司鉀肥全部來自外部采

購，由于我國是全球最大的鉀肥需求國、對外依存度超過 50%，受俄烏沖突影響，

全球最大的鉀肥產(chǎn)地俄羅斯、白俄羅斯的鉀肥出口銳減，造成全球鉀肥市場的產(chǎn)

品供應(yīng)量減少，導(dǎo)致 2021 年以來全球鉀肥的市場價格持續(xù)上漲，達(dá)到了 10 年的

歷史高價位。根據(jù)中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020 年-2022 年，國有大型農(nóng)化企業(yè)聯(lián)合體與國

際主要鉀肥供應(yīng)商簽訂的年度合同的標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀進(jìn)口價格（CFR）分別為 220 美

元/噸、247 美元/噸、590 美元/噸，價格呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，其中 2022 年度同比

上漲 139%。報告期內(nèi)，公司復(fù)合肥產(chǎn)品成本上升幅度超過市場價格上升幅度，

導(dǎo)致復(fù)合肥毛利率持續(xù)下降。

  報告期內(nèi)，復(fù)合肥的單位成本按原材料、人工薪酬、制造費(fèi)用分析具體如下：

                                                                            單位：元/噸

 項(xiàng)目      單位                     影響        單位                       影響          單位

                    變動額                              變動額

         成本                     程度        成本                       程度          成本

原材料     2,562.87      697.82    35.60% 1,865.06        395.77      25.28%      1,469.29

人工薪酬      37.86          5.49    0.28%    32.37          6.16       0.31%        26.21

安徽六國化工股份有限公司                                                                        專項(xiàng)說明

制造費(fèi)用      59.90          -2.71    -0.14%    62.61            -7.50       -0.38%        70.11

產(chǎn)品成本    2,660.63        700.59    35.74% 1,960.04        394.42          25.19%      1,565.61

   公司復(fù)合肥生產(chǎn)成本中原材料成本比重高，原材料價格波動對公司產(chǎn)品成本

影響較大。報告期內(nèi)，公司復(fù)合肥的單位成本分別為 1,565.61 元/噸、1,960.04

元/噸和 2,660.63 元/噸，變動比例分別為 25.19%和 35.74%，其中，原材料單位

成本的影響程度分別為 25.28%和 35.60%，因此復(fù)合肥的單位成本上升主要系原

材料單位成本上升所致。

   （2）磷肥

   報告期內(nèi)，磷肥的毛利率及毛利率變動因素具體如下：

                                                                                  單位：元/噸

   項(xiàng)目

                   金額            變動率/值           金額            變動率/值               金額

銷量（噸）          775,331.95          -0.26%       777,315.60           -13.39%       897,540.30

 單位價格              3,671.60       27.95%          2,869.45           44.21%          1,989.84

 單位成本              3,127.03       35.63%          2,305.55           36.88%          1,684.30

  毛利率              14.83%          -4.82%          19.65%             4.30%           15.35%

   報告期內(nèi)，公司磷肥的毛利率分別為 15.35%、19.65%和 14.83%，受單位價

格、單位成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響毛利率存在一定波動。

   報告期內(nèi)，公司磷肥包括磷酸一銨、磷酸二銨，銷售價格呈逐步上升趨勢，

                                                                                  單位：元/噸

   磷肥

                    金額            同比變動             金額          同比變動                金額

磷酸一銨市場平

  均價格

磷酸二銨市場平

  均價格

注：數(shù)據(jù)來源于 Wind，磷酸一銨市場平均價格系磷酸一銨（55%粉狀）湖北地區(qū)的年度平

均值，磷酸二銨市場平均價格系磷酸二銨國內(nèi)的年度平均值。

化肥行業(yè)需求的不斷增長，全球大宗商品價格的不斷攀升，推動國內(nèi)外化肥價格

不斷高漲，使得當(dāng)期磷肥單位價格上漲幅度高于單位成本上漲幅度所致。

安徽六國化工股份有限公司                                                                       專項(xiàng)說明

幅較大，其中磷礦石采購價格同比上升約 68.72%、原料煤采購價格同比上升約

得當(dāng)期磷肥單位成本上升幅度高于單位價格上升幅度所致。

  報告期內(nèi)，磷肥的單位成本按原材料、人工薪酬、制造費(fèi)用分析具體如下：

                                                                                 單位：元/噸

 項(xiàng)目      單位                       影響        單位                          影響          單位

                    變動額                                變動額

         成本                       程度        成本                          程度          成本

 原材料    2,921.18        819.03    35.52% 2,102.15        613.21         36.41%      1,488.94

人工薪酬      69.26           5.41     0.23%     63.85           11.65       0.69%        52.20

制造費(fèi)用     136.59          -2.96    -0.13%    139.55           -3.61      -0.21%       143.16

產(chǎn)品成本    3,127.03        821.48    35.63% 2,305.55        621.25         36.88%      1,684.30

  公司磷肥生產(chǎn)成本中原材料成本比重高，原材料價格波動對公司產(chǎn)品成本影

響較大。報告期內(nèi)，公司磷肥的單位成本分別為 1,684.30 元/噸、2,305.55 元/噸

和 3,127.03 元/噸，變動比例分別為 36.88%和 35.63%，其中，原材料單位成本的

影響程度分別為 36.41%和 35.52%。因此，磷肥的單位成本上升主要系原材料單

位成本上升所致。

  （3）尿素

  報告期內(nèi)，尿素的毛利率及毛利率變動因素具體如下：

                                                                                 單位：元/噸

  項(xiàng)目

                   金額            變動率/值           金額            變動率/值              金額

銷量（噸）          258,338.78           4.81%       246,474.30           -2.80%       253,586.22

 單位價格              2,343.98        11.59%         2,100.51           32.91%         1,580.44

 單位成本              1,949.41        19.51%         1,631.18           27.75%         1,276.87

  毛利率              16.83%          -5.51%          22.34%            3.14%           19.21%

  報告期內(nèi)，公司尿素的毛利率分別為 19.21%、22.34%和 16.83%，受單位價

格、單位成本等因素影響毛利率存在一定波動。

安徽六國化工股份有限公司                                                                 專項(xiàng)說明

于 2021 年度，與發(fā)行人的尿素單位價格變動相一致，具體情況如下：

                                                                           單位：元/噸

  尿素

                  金額           同比變動           金額            同比變動            金額

市場平均價格            2,755.71      11.27%           2,476.62      42.86%         1,733.65

注：數(shù)據(jù)來源于 Wind，市場平均價格系尿素（46%）：國內(nèi)現(xiàn)貨價的年度平均值。

化肥行業(yè)需求的不斷增長全球大宗商品價格的不斷攀升，導(dǎo)致國內(nèi)外化肥價格不

斷高漲，使得當(dāng)期尿素單位價格上漲幅度高于單位成本上漲幅度所致。

幅較大。尿素的原材料是合成氨和煤炭氣化生成的二氧化碳，其中合成氨大部分

系公司自產(chǎn)，成本相對可控，而煤炭全部來自外部采購，2022 年公司原料煤采

購價格同比上升約 20.09%，超過尿素的市場價格漲幅，從而使得當(dāng)期尿素單位

成本上升幅度高于單位價格上升幅度所致。

  報告期內(nèi)，尿素的單位成本按原材料、人工薪酬、制造費(fèi)用分析具體如下：

                                                                           單位：元/噸

 項(xiàng)目      單位                    影響        單位                       影響          單位

                   變動額                              變動額

         成本                    程度        成本                       程度          成本

原材料    1,880.68     322.49     19.77% 1,558.19        350.30      27.43%      1,207.89

人工薪酬     12.07         -0.34   -0.02%    12.41          1.86       0.15%        10.55

制造費(fèi)用     56.66         -3.92   -0.24%    60.58          2.16       0.17%        58.42

產(chǎn)品成本   1,949.41     318.23     19.51% 1,631.18        354.31      27.75%      1,276.87

  公司尿素生產(chǎn)成本中原材料成本比重較高，原材料價格波動對磷酸成本影響

較大。報告期內(nèi)，公司尿素的單位成本分別為 1,276.87 元/噸、1,631.18 元/噸和

響程度分別為 27.43%和 19.77%，因此尿素的單位成本上升主要系原材料單位成

本上升所致。

  （4）磷酸

  報告期內(nèi)，磷酸的毛利率及毛利率變動因素具體如下：

安徽六國化工股份有限公司                                                                      專項(xiàng)說明

                                                                                單位：元/噸

   項(xiàng)目

                    金額            變動率/值          金額           變動率/值              金額

 銷量（噸）              77,454.70      132.75%       33,278.74          57.04%        21,191.26

  單位價格               4,741.73       23.23%        3,847.87          61.67%         2,380.03

  單位成本               2,518.28       11.95%        2,249.39          53.91%         1,461.54

  毛利率                 46.89%         5.35%         41.54%           2.95%           38.59%

   報告期內(nèi)，公司磷酸的毛利率分別為 38.59%、41.54%和 46.89%，受單位價

格上升幅度較大的利好，毛利率穩(wěn)步上升，主要原因系：在國家政策和市場熱度

的雙重作用下，新能源行業(yè)及儲能行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，磷酸鐵鋰正極材料的產(chǎn)

銷量快速增長，精制磷酸作為磷酸鐵鋰前驅(qū)體的重要原材料，市場需求持續(xù)旺盛、

產(chǎn)品供不應(yīng)求，導(dǎo)致磷酸單位價格上升幅度高于單位成本上升幅度。

   在銷售端，公司磷酸的單位價格，與市場價格變動趨勢相一致，呈現(xiàn)持續(xù)上

漲趨勢，具體情況如下：

                                                                                單位：元/噸

   磷酸

                     金額           同比變動            金額           同比變動              金額

 市場平均價格

注 1：精制磷酸的市場價格以 85%精制磷酸為基準(zhǔn)，發(fā)行人的磷酸產(chǎn)品主要為 45%精制磷酸

以及部分 75%、85%精制磷酸，與 85%精制磷酸市場價格按磷酸含量存在價格折算關(guān)系，P

單位純度 H3PO4 含量的精制磷酸==P85%磷酸出廠價格/（產(chǎn)品純度/85%）；

注 2：數(shù)據(jù)來源于 Wind，市場平均價格系磷酸（85%）國內(nèi)參考價的年度平均值。

   在成本端，磷酸的單位成本按原材料、人工薪酬、制造費(fèi)用分析具體如下：

                                                                                單位：元/噸

  項(xiàng)目      單位                       影響        單位                        影響          單位

                      變動額                              變動額

          成本                       程度        成本                        程度          成本

 原材料     2,326.10        475.93    21.16% 1,850.16       662.50        45.33%      1,187.66

人工薪酬       32.14         -22.67    -1.01%     54.81          8.11       0.56%        46.69

制造費(fèi)用      160.04        -184.37    -8.20%    344.42      117.23         8.02%       227.19

產(chǎn)品成本     2,518.28        268.89    11.95% 2,249.39       787.85        53.91%      1,461.54

   公司磷酸生產(chǎn)成本中原材料成本比重高，原材料價格波動對公司產(chǎn)品成本影

響較大。報告期內(nèi)，公司磷酸的單位成本分別為 1,461.54 元/噸、2,249.39 元/噸

安徽六國化工股份有限公司                                      專項(xiàng)說明

和 2,518.28 元/噸，變動比例分別為 53.91%和 11.95%，其中，原材料單位成本的

影響程度分別為 45.33%和 21.16%。因此，磷酸的單位成本上升主要系原材料單

位成本上升所致；此外，隨著磷酸產(chǎn)銷量的大幅上升，規(guī)模效應(yīng)快速釋放，2022

年單位制造費(fèi)用明顯下降，抵消了原材料單位成本上漲對于單位成本的部分影

響。報告期內(nèi)，公司磷酸的產(chǎn)銷量變化，具體請參見“問題一”之“一/（四）/2/

（5）報告期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率情況、客戶驗(yàn)證及在手訂單情況”。

     （5）氨水、硫酸鉀等其他產(chǎn)品

     除主銷的復(fù)合肥、磷肥、尿素、磷酸四大類產(chǎn)品外，公司的其他產(chǎn)品還包括

氨水、硫酸鉀、磷石膏、雙氧水、聚合氯化鋁等產(chǎn)品，產(chǎn)品品類較多，但是收入

占比較低且對公司毛利影響較少。報告期內(nèi)，公司氨水、硫酸鉀等其他產(chǎn)品的毛

利率波動，主要系受煤炭、鉀肥等上游原材料價格變化及下游產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)波動

影響所致。

     報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)上市公司綜合毛利率的對比情況如下：

      公司簡稱         2022 年度       2021 年度       2020 年度

 云天化（600096.SH）        16.22%         13.68%        12.36%

 湖北宜化（000422.SZ）       19.09%         24.62%        10.69%

 司爾特（002538.SZ）        21.89%         27.94%        20.87%

 新洋豐（000902.SZ）        14.54%         18.90%        18.00%

 云圖控股（002539.SZ）       15.22%         18.54%        17.80%

 陽煤化工（600691.SH）        8.36%         12.07%        9.98%

      行業(yè)平均值            15.89%         19.29%       14.95%

      六國化工             11.19%         14.85%       13.77%

數(shù)據(jù)來源：Wind

     報告期內(nèi)，公司毛利率先升后降，與同行業(yè)可比公司變動趨勢基本一致。但

是受同行業(yè)可比公司的核心產(chǎn)品差異性，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、銷售區(qū)域、

經(jīng)營特點(diǎn)等方面存在差異，公司與同行業(yè)可比上市公司的毛利率存在一定的差異

性。

     報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的毛利率與同行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品的毛利率對比

安徽六國化工股份有限公司                                               專項(xiàng)說明

情況如下：

 產(chǎn)品名稱          公司簡稱

                            率（%）             率（%）          （%）

        云天化（600096.SH）             17.44        13.86        11.78

        司爾特（002538.SZ）             19.61        24.03        22.56

        新洋豐（000902.SZ）             12.30        17.37        17.75

 復(fù)合肥

        云圖控股（002539.SZ）            16.02        20.43        20.65

               平均值                 16.34        18.92        18.19

               六國化工                 9.64        13.69        15.45

        云天化（600096.SH）             27.59        30.07        31.09

        湖北宜化（000422.SZ）            19.64        28.45         9.26

        司爾特（002538.SZ）             23.86        28.68        14.55

  磷肥    新洋豐（000902.SZ）             18.36        20.54        17.54

        云圖控股（002539.SZ）            13.23        18.95        21.46

               平均值                 20.54        25.34        18.78

               六國化工                14.83        19.65        15.35

        云天化（600096.SH）             41.82        39.16        35.31

        湖北宜化（000422.SZ）            35.77        34.91        14.77

  尿素    陽煤化工（600691.SH）            12.86         19.4        16.69

               平均值                 30.15        31.16        22.26

               六國化工                16.83        22.34        19.21

        川恒股份（002895.SZ）            35.53        31.74       未披露

               甕福集團(tuán)                61.37        51.53        45.68

  磷酸

               平均值                 48.45        41.64             -

               六國化工                46.89        41.54        38.59

數(shù)據(jù)來源：Wind 及其他公開披露信息

  報告期內(nèi)，公司復(fù)合肥產(chǎn)品毛利率逐年下降，且低于同行業(yè)可比公司的平均

值，主要原因如下：（1）復(fù)合肥產(chǎn)品主要原材料為氯化鉀、液氨、尿素和磷酸

一銨，其中尿素和磷酸一銨作為復(fù)合肥原材料的同時也是公司的主要產(chǎn)品；生產(chǎn)

尿素的主要原材料是原料煤，生產(chǎn)磷酸一銨的主要原材料是磷礦石、硫酸和液氨；

由于公司目前未向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，磷礦石、硫酸及原料煤等主要原材料均向外

部企業(yè)采購，導(dǎo)致單位成本高于云天化、司爾特、新洋豐三家擁有磷礦資源或煤

礦資源的同行業(yè)公司；云圖控股雖然在報告期內(nèi)無磷礦資源，但由于其加工復(fù)合

安徽六國化工股份有限公司                       專項(xiàng)說明

肥的原料以自產(chǎn)的氯化銨為主，故導(dǎo)致其復(fù)合肥成本相對較低；（2）復(fù)合肥的

品類較為復(fù)雜，品類不同則養(yǎng)分種類和含量完全不同，導(dǎo)致其銷售價格與成本構(gòu)

成亦不同，因此產(chǎn)品之間毛利率差異較大，以毛利率相對較高的司爾特為例，其

復(fù)合肥產(chǎn)品包括：測土配方肥、有機(jī)無機(jī)復(fù)混肥料、大量元素水溶肥料、控釋摻

混肥料、黃腐酸復(fù)合肥、海藻酸復(fù)合肥、高塔復(fù)合肥、氯基肥、硫基肥、硝基肥

等，而發(fā)行人的復(fù)合肥產(chǎn)品主要為傳統(tǒng)的硫基復(fù)合肥、硝基復(fù)合肥。

  報告期內(nèi)，公司磷肥產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)先上升后下降的趨勢，變動趨勢與同行

業(yè)可比公司平均水平一致。公司磷肥產(chǎn)品毛利率低于云天化、湖北宜化、司爾特、

新洋豐，主要系上述同行業(yè)可比公司擁有磷礦資源，原材料磷礦石成本較低所致。

此外，公司的磷肥產(chǎn)品毛利率低于云天化和湖北宜化還系云天化和湖北宜化具有

較高的磷肥產(chǎn)銷規(guī)模，由此帶來成本規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢，促進(jìn)產(chǎn)品毛利率上升。

  報告期內(nèi)，公司尿素產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)先上升后下降的趨勢，變動趨勢與同行

業(yè)可比公司平均水平一致，毛利率水平與陽煤化工相近，低于云天化、湖北宜化。

主要原因系：（1）陽煤化工尿素產(chǎn)品工藝與公司一致，采用煤制尿素，受原材

料煤炭價格變動影響較大。（2）云天化尿素產(chǎn)品包括氣頭尿素（以天然氣為原

材料）和煤頭尿素，其中氣頭尿素集中于子公司云南水富云天化有限公司（以下

簡稱“水富云天化”），水富云天化的天然氣主要由中石油直供，具有價格優(yōu)勢；

煤頭尿素集中于子公司呼倫貝爾金新化工有限公司，其擁有煤礦資源，煤炭成本

較低。（3）湖北宜化尿素產(chǎn)品以氣頭尿素為主，生產(chǎn)區(qū)域主要分布在新疆和內(nèi)

蒙古，當(dāng)?shù)赜胸S富的煤、天然氣等資源，原材料價格相對低廉。（4）同時，相

比于公司所處的華東地區(qū)，云天化和湖北宜化的主銷市場西南地區(qū)、華中地區(qū)的

煤化工企業(yè)相對較少，市場競爭者少，產(chǎn)品銷售價格稍高。故陽煤化工的尿素與

公司相近，云天化和湖北宜化的尿素產(chǎn)品毛利率高于公司。

  精制磷酸屬于磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上的新型產(chǎn)品，目前進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)數(shù)量相對

較少，僅有川恒股份（002895.SZ）、甕福集團(tuán)披露精制磷酸或類似產(chǎn)品的毛利

率水平。報告期內(nèi)，公司磷酸產(chǎn)品的毛利率與同行業(yè)可比公司平均水平相近。

  綜上所述，公司主要產(chǎn)品與同行業(yè)可比公司相同或類似產(chǎn)品毛利率變動趨勢

一致，符合行業(yè)發(fā)展趨勢。

安徽六國化工股份有限公司                            專項(xiàng)說明

  報告期內(nèi)，公司的復(fù)合肥、磷肥和尿素的毛利率呈現(xiàn)先增后降或下降的波動

趨勢，主要系受多種因素影響所致。近年來，國際糧食貿(mào)易削減，各國更加重視

糧食安全，加大糧食支持政策，推動化肥需求提升，同時全球貨幣量化寬松政策

導(dǎo)致化肥生產(chǎn)所需大宗商品磷礦石、煤炭、硫磺、鉀肥等價格始終處于高位震蕩，

受上下游的共同影響，化肥及其原材料價格持續(xù)上升。自 2022 年下半年以來，

隨著化肥產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張，化肥市場已呈現(xiàn)供給充足態(tài)勢，化肥價格開始逐步回落，

而磷礦石等原材料價格受新能源、電力等其他行業(yè)影響暫時仍維持在高位；但是

隨著化肥價格的回落，亦將帶動原材料價格下降。未來受政策導(dǎo)向、環(huán)保監(jiān)管要

求和供給側(cè)改革行業(yè)去產(chǎn)能影響，化肥行業(yè)集中度有望不斷提高，公司復(fù)合肥、

磷肥、尿素的毛利率會在未來期間出現(xiàn)階段性波動，但最終將維持在一個比較平

穩(wěn)的狀態(tài)。

  報告期內(nèi)，公司的磷酸毛利率逐年上升，主要系在國家政策和市場熱度的雙

重作用下，新能源行業(yè)及儲能行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，磷酸鐵鋰正極材料的產(chǎn)銷量

快速增長，精制磷酸作為磷酸鐵鋰前驅(qū)體的重要原材料，市場需求持續(xù)旺盛、產(chǎn)

品供不應(yīng)求，導(dǎo)致磷酸單位價格上升幅度高于單位成本上升幅度所致。隨著磷酸

鐵鋰電池技術(shù)的發(fā)展以及儲能電池廣泛應(yīng)用，磷酸鐵鋰前驅(qū)體及精制磷酸市場需

求不斷攀升，精制磷酸產(chǎn)品的毛利率將在一段時間內(nèi)保持高位狀態(tài)，但受市場競

爭、上下游供需關(guān)系等因素影響，毛利率短期內(nèi)可能呈現(xiàn)波動并逐步下降，并最

終回歸正常水平。

  發(fā)行人已在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”、“第六節(jié)與本次節(jié)行相節(jié)的節(jié)節(jié)因

素”之“一/（二）節(jié)節(jié)節(jié)節(jié)”中補(bǔ)充披露“毛利率波節(jié)節(jié)節(jié)”，具體如下：

  “毛利率波動風(fēng)險

  報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 13.72%、14.98%和 11.02%，毛利率

呈現(xiàn)一定波動，主要系受公司原材料價格上漲和下游市場供求結(jié)構(gòu)影響，引發(fā)

生產(chǎn)成本及銷售價格波動所致。未來，如果公司主要產(chǎn)品出現(xiàn)市場需求減少、

安徽六國化工股份有限公司                                                          專項(xiàng)說明

市場價格發(fā)生大幅波動或者產(chǎn)品原材料價格持續(xù)上漲等情形，公司將面臨毛利

率下滑、盈利能力下降等風(fēng)險?！?/p>

  （二）歸母凈利潤波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司是否存在顯著差

異及差異的原因

   報告期內(nèi)，公司主要的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

                                                                     單位：萬元

       項(xiàng)目

                  金額         變動比例           金額          變動比例           金額

營業(yè)收入            754,921.96     26.15%     598,450.24      24.08%     482,323.22

營業(yè)成本            670,433.73     31.56%     509,587.26      22.52%     415,910.52

期間費(fèi)用             57,155.57     -3.83%      59,429.32      22.49%      48,516.87

其他收益              3,049.44    -64.56%       8,605.58    165.02%        3,247.09

營業(yè)利潤             24,127.61    -29.84%      34,388.47      70.77%      20,137.46

利潤總額             28,027.93     -8.31%      30,567.73      62.20%      18,846.28

凈利潤              27,548.88    -13.86%      31,980.55      74.89%      18,286.17

歸屬于母公司股東凈利

潤

扣除非經(jīng)常性損益后歸

屬于母公司股東凈利潤

   報告期內(nèi)，公司的營業(yè)毛利、其他收益、期間費(fèi)用對歸母凈利潤及銷售凈利

率的影響，具體如下：

                                                                     單位：萬元

      項(xiàng)目                                                對歸母凈

                             對歸母凈利

                金額                           金額         利潤的影            金額

                             潤的影響

                                                         響

營業(yè)毛利①          84,488.23      -4,374.75     88,862.97    22,450.27    66,412.70

期間費(fèi)用②          57,155.57       2,273.74     59,429.32   -10,912.44    48,516.87

其他收益③           3,049.44      -5,556.14      8,605.58     5,358.49     3,247.09

其他費(fèi)用及支出④       11,084.30       3,226.04     14,310.34    -9,965.75     4,344.59

歸母凈利潤

⑤=①-②+③-④

   續(xù)表

安徽六國化工股份有限公司                                                                專項(xiàng)說明

    項(xiàng)目                    對銷售凈利率的                        對銷售凈利率

                 比例                            比例                            比例

                            影響                            的影響

綜合毛利率①          11.19%             -3.66%    14.85%               1.08%       13.77%

期間費(fèi)用率②           7.57%             2.36%      9.93%               0.13%       10.06%

其他收益率③           0.40%             -1.03%     1.44%               0.76%        0.67%

其他費(fèi)用及支出率④        1.47%             0.92%      2.39%               -1.49%       0.90%

銷售凈利率

⑤=①-②+③-④

注：銷售凈利潤=歸母凈利潤/營業(yè)收入

  如上所示，報告期內(nèi)，公司的歸母凈利潤分別為 16,798.33 萬元、23,728.90

萬元和 19,297.79 萬元，銷售凈利率分別為 3.48%、3.97%和 2.56%，呈現(xiàn)先上升

后下降的趨勢；其中，2021 年銷售凈利率較 2020 年度略有上升，2022 年銷售凈

利率較 2021 年則下降幅度較大，主要原因系公司綜合毛利率先升后降以及期間

費(fèi)用金額較大、2021 年度其他收益偶發(fā)性大幅增加所致，其中綜合毛利率先升

后降系歸母凈利潤波動的主要因素。具體分析如下：

  （1）營業(yè)收入變動分析

  報告期內(nèi) ， 公司 營 業(yè)收入 分 別為 482,323.22 萬元 、 598,450.24 萬元和

                                                                           單位：萬元

   項(xiàng)目

             金額           變動比例              金額            變動比例              金額

主營業(yè)務(wù)收入      729,273.17       30.72%     557,889.46           25.65%        443,989.21

其中：復(fù)合肥      290,088.60       32.56%     218,843.00           31.42%        166,519.54

     磷肥     284,670.54       27.63%     223,046.59           24.89%        178,595.98

     尿素      60,554.05       16.96%         51,772.24        29.18%         40,077.82

     磷酸      36,726.95      186.81%         12,805.22       153.89%          5,043.58

     其他      57,233.03       11.30%         51,422.41        -4.33%         53,752.29

其他業(yè)務(wù)收入       25,648.79      -36.76%         40,560.78         5.81%         38,334.01

   合計       754,921.96      26.15%      598,450.24           24.08%        482,323.22

  報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入大部分來源于主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為

安徽六國化工股份有限公司                                                          專項(xiàng)說明

酸四類產(chǎn)品的銷售收入，合計占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例約為 90%以上。報告期

內(nèi)，隨著化肥產(chǎn)品市場需求的增加、原材料價格攀升所推動的化肥價格上漲以及

新能源動力電池對于磷酸需求激增，公司復(fù)合肥、磷肥、尿素和磷酸四類產(chǎn)品的

銷售收入逐年上漲，拉動了主營業(yè)務(wù)收入增加，2021 年和 2022 年分別增加

   （2）營業(yè)毛利及毛利率變動分析

   由于公司所處的磷化工產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，行業(yè)內(nèi)公司的營業(yè)收入規(guī)模相對較

大，但是毛利空間相對較小，因此歸母凈利潤對于毛利率波動變化較為敏感。以

個百分點(diǎn)，進(jìn)而直接減少了 4,374.75 萬元的營業(yè)毛利，占 2022 年度歸母凈利潤

同比減少額的 98.73%。

   報告期內(nèi)，公司營業(yè)毛利及毛利率情況如下：

                                                                     單位：萬元

    項(xiàng)目                   變動比例/變                        變動比例/變動

              金額                            金額                         金額

                           動值                             值

  營業(yè)收入      754,921.96        26.15%      598,450.24        24.08%   482,323.22

  營業(yè)成本      670,433.73        31.56%      509,587.26        22.52%   415,910.52

  營業(yè)毛利       84,488.23         -4.92%      88,862.97        33.80%    66,412.70

歸屬于母公司股

 東凈利潤

 綜合毛利率        11.19%     -3.66 個百分點(diǎn)         14.85%     1.08 個百分點(diǎn)       13.77%

   由上表可知，報告期內(nèi)，公司營業(yè)毛利及綜合毛利率呈現(xiàn)先上升后下降，波

動趨勢與歸母凈利潤的波動趨勢相一致。公司綜合毛利率呈現(xiàn)先升后降趨勢，主

要系復(fù)合肥、磷肥、尿素和磷酸四類主銷產(chǎn)品毛利率波動所致，具體變動原因分

析詳見“問題 6”之“一/（一）/3、結(jié)合銷售價格、產(chǎn)品成本，分產(chǎn)品說明毛利

率波動的原因、合理性”。

   報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司股東凈利潤呈現(xiàn)先上升后下降趨勢，與綜合毛

利率變動趨勢相一致。

   （3）期間費(fèi)用變動分析

 安徽六國化工股份有限公司                                                                         專項(xiàng)說明

      報告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用及變動情況如下：

                                                                                 單位：萬元

 項(xiàng)目

          金額          變動額          費(fèi)用率               金額           變動額         費(fèi)用率         金額         費(fèi)用率

銷售費(fèi)用     10,965.00      308.50       1.45%        10,656.50        1,823.06   1.78%       8,833.44    1.83%

管理費(fèi)用     20,228.35    -7,962.97      2.68%        28,191.32        9,130.39   4.71%      19,060.93    3.95%

研發(fā)費(fèi)用     20,713.24     4,482.75      2.74%        16,230.49        3,144.64   2.71%      13,085.85    2.71%

財務(wù)費(fèi)用      5,248.98      897.98       0.70%           4,351.00     -3,185.65   0.73%       7,536.65    1.56%

 合計      57,155.57    -2,273.75      7.57%        59,429.32       10,912.45   9.93%      48,516.87   10.06%

      報告期內(nèi)，公司的期間費(fèi)用分別為 48,516.87 萬元、59,429.32 萬元和 57,155.57

 萬元。其中，銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均隨著收入規(guī)模擴(kuò)大持續(xù)增長，而管理費(fèi)用呈

 現(xiàn)先升后降的趨勢，主要原因系 2021 年用于磷石膏生態(tài)治理修復(fù)項(xiàng)目的磷石膏

 生態(tài)治理費(fèi)支出 13,472.99 萬元，該筆費(fèi)用支出金額較大且高于 2020 年、2022

 年的 4,920.56 萬元、5,593.20 萬元。2021 年，公司磷石膏生態(tài)治理費(fèi)支出較高，

 主要原因如下：一方面，當(dāng)年度公司對該項(xiàng)目增加了防滲及水處理項(xiàng)目施工以防

 止地下水污染，導(dǎo)致工程費(fèi)用增加較多；另一方面，鑒于該項(xiàng)目已完全投入使用，

 當(dāng)年度公司磷石膏處置量增加，導(dǎo)致相應(yīng)的費(fèi)用支出有所增長。

      在公司的毛利空間相對較小、2022 年綜合毛利率下降幅度較大的情況下，

 雖然公司報告期內(nèi)的期間費(fèi)用率呈逐步下降趨勢，但是期間費(fèi)用整體金額仍舊較

 大，而且期間費(fèi)用中占比較大的銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均隨著收入規(guī)模擴(kuò)大持續(xù)增

 長，2022 年公司期間費(fèi)用亦未隨著綜合毛利率下降同步出現(xiàn)明顯的下降，從而

 導(dǎo)致 2022 年度公司的利潤空間進(jìn)一步減少。關(guān)于公司期間費(fèi)用與歸母凈利潤之

 間的關(guān)系分析，具體如下：

                                                                                 單位：萬元

         項(xiàng)目                       2022 年度                 2021 年度              2020 年度

 綜合毛利率①                                 11.19%                     14.85%              13.77%

 期間費(fèi)用率②                                  7.57%                      9.93%              10.06%

 扣除期間費(fèi)用后的利潤

 空間率③=①-②

 營業(yè)收入④                               754,921.96                 598,450.24          482,323.22

 扣除期間費(fèi)用后的利潤

 空間⑤=③×④

  安徽六國化工股份有限公司                                                        專項(xiàng)說明

     如上表所示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)毛利扣除期間費(fèi)用后的利潤空間呈現(xiàn)先上

  升后下降趨勢，與歸屬于母公司股東凈利潤變動趨勢相一致。

     （4）其他收益科目變動分析

     報告期內(nèi)，公司其他收益分別為 3,247.09 萬元、8,605.58 萬元和 3,049.44 萬

  元，主要系政府補(bǔ)助。其中，2021 年，由于不滿足資本化條件的磷石膏綜合治

  理項(xiàng)目對應(yīng)的遞延收益 7,578.63 萬元在 2021 年度全額結(jié)轉(zhuǎn)，使得當(dāng)年度其他收

  益增加金額較大，提高了當(dāng)年度公司歸母凈利潤，進(jìn)一步造成 2022 年歸母凈利

  潤的同比基數(shù)較高。

     綜上，由于磷化工行業(yè)特點(diǎn)，行業(yè)內(nèi)公司的營業(yè)收入規(guī)模相對較大，但是毛

  利空間相對較小，歸母凈利潤對于毛利率波動變化較為敏感。報告期內(nèi)，公司綜

  合毛利率相對較低且呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，導(dǎo)致歸母凈利潤呈現(xiàn)同步波動趨

  勢；同時，公司期間費(fèi)用金額較大且 2022 年期間費(fèi)用并未隨著綜合毛利率下降

  出現(xiàn)明顯減少，導(dǎo)致 2022 年度公司的利潤空間進(jìn)一步減少；此外，公司 2021 年

  存在偶發(fā)性的大額政府補(bǔ)助收益提高當(dāng)年的歸母凈利潤，造成 2022 年歸母凈利

  潤的同比基數(shù)較高。在上述因素綜合影響下，導(dǎo)致了公司在收入規(guī)模增長的情況

  下，歸屬于母公司股東凈利潤呈現(xiàn)先上升后下降趨勢。

     （5）公司歸母凈利潤波動與同行業(yè)可比公司存在差異的原因

     報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司的營業(yè)收入及歸母凈利潤情況如下：

                                                                    單位：萬元

     公司簡稱

                     金額             變動率          金額             變動率          金額

                                 營業(yè)收入

云天化（600096.SH）    7,531,329.25       19.07%   6,324,922.79       21.37%   5,211,083.53

湖北宜化（000422.SZ）   2,071,252.24       11.69%   1,854,406.21       34.33%   1,380,469.99

司爾特（002538.SZ）     488,383.41        22.40%    398,998.53        5.23%     379,165.72

新洋豐（000902.SZ）    1,595,773.29       35.22%   1,180,152.66       17.21%   1,006,853.32

云圖控股（002539.SZ）   2,050,177.27       37.62%   1,489,782.76       62.74%    915,431.61

陽煤化工（600691.SH）   1,703,565.83       -9.08%   1,873,736.75       4.39%    1,795,021.71

      平均值         2,573,413.55      19.49%    2,186,999.95      24.21%    1,781,337.65

  安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

     六國化工            754,921.96       26.15%   598,450.24    24.08%    482,323.22

                                  歸母凈利潤

云天化（600096.SH）       602,132.30       65.33%   364,193.52   1238.77%    27,203.61

湖北宜化（000422.SZ）      216,438.58       37.94%   156,902.62   1076.26%    13,339.11

司爾特（002538.SZ）        53,056.95       16.20%    45,660.74    54.87%     29,482.47

新洋豐（000902.SZ）       130,935.33        8.24%   120,969.28    26.70%     95,476.29

云圖控股（002539.SZ）      149,194.68       21.13%   123,172.39   147.06%     49,855.55

陽煤化工（600691.SH）        6,995.71      -83.80%    43,171.24   234.82%     12,893.82

      平均值            193,125.59       10.84%   142,344.97   463.08%     38,041.81

     六國化工             19,297.79      -18.67%    23,728.90    41.26%     16,798.33

  注：變動比例的平均值系同行業(yè)可比公司的變動比例的平均數(shù)。

     由上表可知，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入呈上升態(tài)勢，與可比公司變動趨勢一

  致，但是歸母凈利潤變動幅度與變動趨勢與同行業(yè)可比公司存在一定差異，主要

  系公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及毛利率水平與同行業(yè)可比公司存在差異所致。

     在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，2022 年，公司與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品及收入占比

  存在一定差異，具體如下：

      公司名稱                        主要產(chǎn)品及占 2022 年?duì)I業(yè)收入的比例

                    商品糧食（34.50%）、磷肥（24.21%）、商貿(mào)（13.20%）、尿素

  云天化（600096.SH）

                    （6.70%）

                    磷肥（26.99%）、聚氯乙烯（26.79%）、尿素（17.00%）、氯堿

  湖北宜化（000422.SZ）

                    產(chǎn)品（9.67%）、化工產(chǎn)品（9.25%）

  司爾特（002538.SZ）    復(fù)合肥（47.39%）、磷肥（40.06%）、磷礦石（6.41%）

  新洋豐（000902.SZ）    復(fù)合肥（74.60%）、磷肥（20.70%）

                  復(fù)合肥（45.51%）、貿(mào)易（22.03%）、磷化工產(chǎn)品（9.27%）、

  云圖控股（002539.SZ）

                  聯(lián)堿產(chǎn)品（7.03%）、磷肥（6.73%）

                  尿素（30.34%）、貿(mào)易（23.81%）、化工設(shè)備（9.53%）、聚氯

  陽煤化工（600691.SH）

                  乙烯（8.06%）、燒堿（7.04%）、丙烯（5.29%）

                  復(fù)合肥（38.43%）、磷肥（37.71%）、尿素（8.02%）、磷酸（4.

  六國化工（600470.SH）

     如上表所示，公司與可比公司司爾特和新洋豐的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為相似，與其他

  可比公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異較大。

     在毛利率差異方面，報告期內(nèi)，公司毛利率呈上升后下降態(tài)勢，與同行業(yè)可

  比公司變動趨勢一致。但受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營特點(diǎn)等因素影響，同行業(yè)公司之間的

  綜合毛利率水平及產(chǎn)品毛利率水平均存在一定的差異，具體分析請參見本題“一

安徽六國化工股份有限公司                                                   專項(xiàng)說明

/（一）/4、結(jié)合同行業(yè)可比公司情況，分產(chǎn)品說明毛利率波動的原因、合理性”。

  與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為相似的司爾特、新洋豐進(jìn)一步比較，2021 年，公司歸母凈

利潤同比變動趨勢與司爾特和新洋豐一致，且波動幅度較為相近；2022 年，公

司歸母凈利潤同比變動趨勢與司爾特和新洋豐存在一定差異，主要原因?yàn)椋海?）

其財務(wù)費(fèi)用的減少和投資收益的增加使得其當(dāng)年度歸母凈利潤較 2021 年有所上

升；（2）新洋豐由于具有磷礦資源優(yōu)勢，2022 年其磷肥收入大幅上漲同時毛利

率下降幅度較小，導(dǎo)致其歸母凈利潤呈現(xiàn)上升趨勢。

  綜上，報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤波動趨勢和同行業(yè)可比公司存在一定差異，

主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及綜合毛利率等因素影響所致，具有合理性。

  根據(jù)公司 2023 年第一季度報告，公司 2023 年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

同比下降 77.95%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤 969.13 萬元，

同比下降 83.56%。

                                                              單位：萬元

     項(xiàng)目        2023 年一季度       2022 年一季度         變動額          變動率

    營業(yè)收入          151,143.65        163,265.64   -12,121.99      -7.42%

    營業(yè)成本          135,076.58        143,125.48    -8,048.91      -5.62%

    營業(yè)毛利           16,067.07         20,140.16    -4,073.09     -20.22%

    期間費(fèi)用           12,154.95         11,996.18      158.78        1.32%

   資產(chǎn)減值損失          -1,221.02            48.47     -1,269.49   -2,619.01%

    其他收益             464.24            767.10      -302.86      -39.48%

    營業(yè)利潤            2,611.81          8,060.75    -5,448.94     -67.60%

    利潤總額            2,704.27          8,124.96    -5,420.69     -66.72%

     凈利潤            2,314.85          7,950.43    -5,635.58     -70.88%

歸屬于母公司股東凈利

    潤

扣除非經(jīng)常性損益后歸

屬于母公司股東凈利潤

安徽六國化工股份有限公司                                                           專項(xiàng)說明

 項(xiàng)目                                                                    2022 年度

             數(shù)值       同比變動值          較 2022 年度變動值             季度

 毛利率         10.63%        -1.71%                -0.56%       12.34%     11.19%

周期性變化、原材料價格波動等因素影響，公司所處的化肥行業(yè)呈現(xiàn)原材料價格

高企、供需結(jié)構(gòu)階段性失衡的狀況，綜合毛利率進(jìn)一步下降，導(dǎo)致公司歸屬于上

市公司股東的凈利潤及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤呈現(xiàn)同

比下降幅度較大的情形，具體原因如下：（1）一方面，由于市場上化肥庫存充

足以及受閏二月影響春耕行情有所延后，公司 2023 年一季度化肥銷量有所下滑，

導(dǎo)致營業(yè)收入同比下降了 12,121.99 萬元，凈利潤亦有所減少；（2）另一方面，

近年來，化肥產(chǎn)品原材料價格持續(xù)上漲，2023 年一季度，磷礦石、原料煤價格

仍處于高位運(yùn)行狀態(tài)，而硫酸、硫磺價格波動較大，導(dǎo)致化肥產(chǎn)品的成本較高，

而化肥產(chǎn)品的市場價格自 2022 年年中達(dá)到高點(diǎn)后，呈現(xiàn)穩(wěn)步回落趨勢，化肥產(chǎn)

品的毛利減少，使得當(dāng)期毛利率水平同比下降 1.71%，導(dǎo)致公司的利潤空間進(jìn)一

步下降；（3）此外，公司當(dāng)期庫存相對較高，受原材料價格波動以及產(chǎn)品價格

回調(diào)的影響，2023 年一季度，公司所計提的存貨跌價準(zhǔn)備同比增長幅度較大。

潤如下：

                                                                       單位：萬元

                                               營業(yè)收入

    公司簡稱

云天化（600096.SH）           1,588,545.03             1,496,196.02           6.17%

湖北宜化（000422.SZ）           471,823.68                552,449.50          -14.59%

司爾特（002538.SZ）             88,354.82                143,355.19          -38.37%

新洋豐（000902.SZ）            441,826.15                454,460.39           -2.78%

云圖控股（002539.SZ）           567,710.50                551,776.19           2.89%

陽煤化工（600691.SH）           390,038.92                473,309.00          -17.59%

       平均值                591,383.18                611,924.38          -10.71%

       公司                 151,143.65                163,265.64           -7.42%

    公司簡稱                                        毛利率

安徽六國化工股份有限公司                                                     專項(xiàng)說明

云天化（600096.SH）           17.63%                    19.53%          -1.90%

湖北宜化（000422.SZ）          12.88%                    22.37%          -9.49%

 司爾特（002538.SZ）          22.65%                    21.93%           0.72%

 新洋豐（000902.SZ）          15.73%                    17.26%          -1.53%

云圖控股（002539.SZ）          12.45%                    15.86%          -3.41%

陽煤化工（600691.SH）           7.47%                    10.11%          -2.64%

     平均值                 14.80%                   17.84%           -3.04%

      公司                 10.63%                    12.34%          -1.71%

                                   歸屬于母公司股東凈利潤

     公司簡稱

云天化（600096.SH）        157,231.57                164,557.37         -4.45%

湖北宜化（000422.SZ）        22,009.98                 63,833.48        -65.52%

 司爾特（002538.SZ）         9,153.83                 15,432.82        -40.69%

 新洋豐（000902.SZ）        40,860.67                 40,713.18          0.36%

云圖控股（002539.SZ）        35,376.49                 46,525.25        -23.96%

陽煤化工（600691.SH）         1,642.20                  9,259.83        -82.27%

     平均值               44,379.12                 56,720.32       -36.09%

      公司                1,469.30                  6,662.73        -77.95%

注：變動比例的平均值系同行業(yè)可比公司的變動比例的平均數(shù)。

可比公司一致。

  （三）結(jié)合影響經(jīng)營現(xiàn)金流的應(yīng)收、應(yīng)付、存貨等主要變化情況，說明凈利

潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動趨勢存在差異的原因及合理性

   報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈利潤存在差異如下：

                                                               單位：萬元

            項(xiàng)目                   2022 年度        2021 年度        2020 年度

           凈利潤                     27,548.88       31,980.55     18,286.17

  經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                    42,645.19       47,609.50     14,311.31

            差異                     -15,096.31     -15,628.95      3,974.85

   由上表可知，報告期內(nèi)，凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的差異分別為

安徽六國化工股份有限公司                                                專項(xiàng)說明

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動情況如下：

                                                           單位：萬元

          項(xiàng)目                   2022 年度       2021 年度       2020 年度

凈利潤                             27,548.88     31,980.55     18,286.17

非付現(xiàn)成本                           32,520.48     27,077.98     29,237.71

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損

失（收益以“－”號填列）

固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”號填列）                 31.19       457.12          28.57

財務(wù)費(fèi)用（收益以“－”號填列）                   5,048.67     4,537.25      7,213.83

投資損失（收益以“－”號填列）                     -31.33      -155.59       -163.37

遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”號填列）             -2,433.35    -2,773.29         -23.75

遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“－”號填列）               110.88        -25.16         -25.16

存貨的減少（增加以“－”號填列）                -23,552.38   -55,640.95      -5,770.83

經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（增加以“－”號填列）           10,094.87    -23,880.48      -6,257.48

經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減少以“－”號填列）            -6,712.28    68,130.30     -26,713.43

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                   42,645.19     47,609.50     14,311.31

  （1）存貨及經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的變動

  ①存貨項(xiàng)目

  報告期內(nèi)，公司存貨的增加金額分別為 5,770.83 萬元、55,640.95 萬元和

增加原材料備貨量，使得公司賬面存貨成本增加所致。

  ②經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目

                                                           單位：萬元

          項(xiàng)目                   2022 年度       2021 年度       2020 年度

應(yīng)收賬款原值減少（期初數(shù)-期末數(shù)）                -3,231.76     -2,188.32      -331.68

應(yīng)收款項(xiàng)融資減少（期初數(shù)-期末數(shù)）                6,915.11      -6,853.07     -1,127.80

預(yù)付款項(xiàng)減少（期初數(shù)-期末數(shù)）                 -11,148.77     -9,716.11     -7,926.96

其他流動資產(chǎn)中經(jīng)營性減少（期初數(shù)-期末數(shù)）           17,461.05      -5,693.27     5,245.17

其他減少（期初數(shù)-期末數(shù)）                       99.23        570.29      -2,116.22

          合計                    10,094.87     -23,880.48     -6,257.48

注：經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的增加，通常以“－”號填列。

安徽六國化工股份有限公司                                                專項(xiàng)說明

     報告期內(nèi)，公司經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的增加分別為 6,257.48 萬元、23,880.48 萬

元和-10,094.87 萬元。近年來公司所處化肥行業(yè)下游客戶需求增加，公司業(yè)務(wù)規(guī)

模不斷擴(kuò)大以及主要原材料采購價格和主要產(chǎn)品銷售價格上漲，公司預(yù)付原材料

采購款增加和應(yīng)收貨款增加使得公司 2020 年和 2021 年的經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目金額有

所增加。2022 年公司在業(yè)務(wù)規(guī)模小幅度上升及原材料采購價格和產(chǎn)品銷售價格

依然上漲的情況下，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少主要系 2022 年公司依據(jù)《財政部稅務(wù)

總局關(guān)于進(jìn)一步加大增值稅期末留抵退稅政策實(shí)施力度的公告》（財政部稅務(wù)總

局公告 2022 年第 14 號）的相關(guān)要求，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提出增值稅退稅申請，經(jīng)

稅務(wù)機(jī)關(guān)審核后于 2022 年收到增值稅留抵稅額 25,243.10 萬元導(dǎo)致其他流動資產(chǎn)

大幅減少所致。

     ③經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目

                                                            單位：萬元

             項(xiàng)目                  2022 年度      2021 年度       2020 年度

應(yīng)付票據(jù)增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   -8,691.76     26,039.60    -1,501.00

應(yīng)付賬款增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   20,405.49      4,922.16    -8,652.03

預(yù)收款項(xiàng)增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   -7,334.00     34,447.93    -3,492.65

應(yīng)付職工薪酬增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   208.38      -2,655.54    3,259.45

預(yù)計負(fù)債增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   -2,813.58      3,925.35     -774.18

遞延收益增加（期末數(shù)-期初數(shù)）                   -1,619.15     -6,862.12      940.44

其他貨幣資金受限資金減少（期初數(shù)-期末數(shù)）             -3,809.60      3,763.17   -17,637.98

其他                                -3,058.05      4,549.74    1,144.52

             合計                   -6,712.28     68,130.30   -26,713.43

注 1：預(yù)收款項(xiàng)的增加包括預(yù)收款項(xiàng)本期增加，合同負(fù)債本期增加以及其他流動負(fù)債本期增

加；

注 2：其他貨幣資金受限資金減少主要為開具銀行承兌匯票所產(chǎn)生的票據(jù)保證金，票據(jù)到期

時直接用上述保證金予以支付。

     報告期內(nèi)，公司經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加金額分別為-26,713.43 萬元、68,130.30

萬元和-6,712.28 萬元。2020 年經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目金額較上一年度減少 26,713.43 萬

元，主要原因系：（1）子公司湖北六國磷肥產(chǎn)量降低、原材料采購減少及還款

能力提高導(dǎo)致期末未償付的應(yīng)付賬款減少所致；（2）公司使用票據(jù)結(jié)算采購款

增加導(dǎo)致 2020 年末票據(jù)保證金增加，從而使得受限的其他貨幣資金增加。2021

安徽六國化工股份有限公司                                               專項(xiàng)說明

年經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目金額較上一年度增加 68,130.30 萬元，主要系因 2021 年銷售規(guī)

模增長，期末未結(jié)算貨款、運(yùn)費(fèi)等金額增加；同時由于銷售規(guī)模的增長和銷售價

格的上升，期末預(yù)收款項(xiàng)增加。2022 年經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目金額較上一年度減少

續(xù)上漲，推遲了產(chǎn)品的采購計劃，使得期末預(yù)收款項(xiàng)下降，以及公司 2022 年使

用票據(jù)支付貨款增加導(dǎo)致期末應(yīng)付票據(jù)下降所致。

     （2）非付現(xiàn)項(xiàng)目

     報告期內(nèi)，公司非付現(xiàn)項(xiàng)目明細(xì)如下：

                                                          單位：萬元

            項(xiàng)目                  2022 年度      2021 年度      2020 年度

資產(chǎn)減值準(zhǔn)備                            2,652.07    -1,208.27     1,523.78

信用減值損失                             279.55       -623.92      -775.94

固定資產(chǎn)折舊、投資性房地產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)

折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊

使用權(quán)資產(chǎn)折舊                            172.43       172.43              -

無形資產(chǎn)攤銷                             938.20       843.35       827.42

長期待攤費(fèi)用攤銷                            34.16        37.75        49.05

            合計                   32,520.48    27,077.98    29,237.71

和其他應(yīng)收款等往來的壞賬準(zhǔn)備-775.94 萬元、計提存貨跌價準(zhǔn)備 1,523.78 萬元、

以及固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用的長期資產(chǎn)折舊及攤銷 28,489.87 萬元。

由于公司所處的磷化工產(chǎn)業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，固定資產(chǎn)及生產(chǎn)設(shè)備投入金額較

大，因此每年度所產(chǎn)生的折舊及攤銷金額亦相對較大。

款等往來的壞賬準(zhǔn)備-623.92 萬元、計提存貨跌價準(zhǔn)備-1,208.27 萬元以及固定資

產(chǎn)、使用權(quán)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用的長期資產(chǎn)折舊及攤銷 28,910.17 萬

元。

款等往來的壞賬準(zhǔn)備 279.55 萬元、計提存貨跌價準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)減值損失

安徽六國化工股份有限公司                                   專項(xiàng)說明

折舊及攤銷 29,588.86 萬元。其中，計提存貨跌價準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)減值損失較 2021

年度有所增加，主要系原材料價格波動較大導(dǎo)致庫存的產(chǎn)成品賬面價值高于可變

現(xiàn)凈值，計提存貨跌價準(zhǔn)備增加，同時對子公司國泰化工停工且預(yù)期長期閑置的

生產(chǎn)設(shè)備全額計提減值使得固定資產(chǎn)減值損失增加所致。

     （3）資產(chǎn)處置收益（處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失）、

財務(wù)費(fèi)用、遞延所得稅資產(chǎn)減少

     報告期內(nèi)，公司的資產(chǎn)處置收益分別為 1,500.93 萬元、2,098.23 萬元和-19.56

萬元。2020 年和 2021 年的資產(chǎn)處置收益較大主要系無形資產(chǎn)及其他非流動資產(chǎn)

處置收益，具體為發(fā)行人子公司鑫泰化工實(shí)施退城進(jìn)園，老廠區(qū)土地由安徽省潁

上縣人民政府統(tǒng)一收儲拍賣后，土地出讓金全額獎勵企業(yè)用于退城進(jìn)園項(xiàng)目建

設(shè)。

     報告期內(nèi)，公司與經(jīng)營活動現(xiàn)金流無關(guān)的財務(wù)費(fèi)用分別為 7,213.83 萬元、

升，公司借入的有息負(fù)債規(guī)模整體呈上升趨勢，財務(wù)費(fèi)用與有息負(fù)債規(guī)模相匹配，

其中 2021 年財務(wù)費(fèi)用低于 2020 年主要系當(dāng)期歸還部分利率較高的長期有息負(fù)債

導(dǎo)致利息支出減少所致。

     報告期內(nèi)，公司的遞延所得稅資產(chǎn)分別增加 23.75 萬元、2,773.29 萬元和

主要原因系 2021 年對部分可用未來年度稅前利潤彌補(bǔ)的虧損確認(rèn)遞延所得稅資

產(chǎn)所致。2022 年末，公司遞延所得稅資產(chǎn)余額較 2021 年末增長幅度較大，主要

原因系 2020 年、2021 年，母公司及部分子公司剛剛扭虧為盈，以后年度是否盈

利有一定不確定性，在部分計提的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備在可預(yù)見的年度內(nèi)無

法抵扣的情況下，發(fā)行人基于謹(jǐn)慎性考慮，相應(yīng)地未計提遞延所得稅資產(chǎn)；2022

年母公司及其子公司持續(xù)穩(wěn)定盈利，對于其應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備計

提相應(yīng)遞延所得稅資產(chǎn)。

     （1）2020 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異原因分析

安徽六國化工股份有限公司                               專項(xiàng)說明

主要系存貨增加 5,770.83 萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加 6,257.48 萬元，經(jīng)營性應(yīng)付

項(xiàng)目減少 26,713.43 萬元，上述三項(xiàng)因素導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于

凈利潤 38,741.74 萬元，為主要驅(qū)動因素；此外，非付現(xiàn)因素、資產(chǎn)處置收益、

財務(wù)費(fèi)用和遞延所得稅資產(chǎn)減少等導(dǎo)致當(dāng)年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于

凈利潤 34,926.86 萬元；上述各因素的具體變動原因分析見前述分析，上述因素

的綜合作用導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤 3,814.88 萬元，占總差

異的比例為 95.38%。

  （2）2021 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異原因分析

資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、折舊攤銷等非付現(xiàn)金額為 27,077.98 萬元，為主要驅(qū)動因素；此

外主要存貨增加 55,640.95 萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加 23,880.48 萬元，經(jīng)營性應(yīng)

付項(xiàng)目增加 68,130.30 萬元，上述三項(xiàng)因素導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低

于凈利潤 11,391.13 萬元；資產(chǎn)處置收益、財務(wù)費(fèi)用和遞延所得稅資產(chǎn)減少等導(dǎo)

致當(dāng)年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤 334.27 萬元；上述各因素的具

體變動原因分析見前述分析，上述因素的綜合作用導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

凈額高于凈利潤 15,325.58 萬元，占總差異的比例為 98.23%。

  （3）2022 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異原因分析

資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、折舊攤銷等非付現(xiàn)金額為 32,520.48 萬元，為主要驅(qū)動因素；此

外，主要存貨增加 23,552.38 萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少 10,094.87 萬元，經(jīng)營性

應(yīng)付項(xiàng)目減少 6,712.28 萬元，上述三項(xiàng)因素導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低

于凈利潤 20,169.70 萬元；資產(chǎn)處置收益、財務(wù)費(fèi)用和遞延所得稅資產(chǎn)減少等導(dǎo)

致當(dāng)年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤 2,634.88 萬元；上述各因素的具

體變動原因分析見前述分析，上述因素的綜合作用導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

凈額高于凈利潤 14,985.57 萬元，占總差異的比例為 99.27%。

  綜上所述，2020 年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤 3,974.85

萬元，主要原因?yàn)椋孩俨少徍弯N售價格上升使得存貨、預(yù)付款項(xiàng)、應(yīng)收賬款等增

安徽六國化工股份有限公司                             專項(xiàng)說明

加；②子公司湖北六國因磷肥產(chǎn)量下降、原材料采購減少及還款能力的提高，期

末未償付的應(yīng)付賬款減少；③公司使用票據(jù)結(jié)算采購款增加導(dǎo)致期末票據(jù)保證金

增加。2021 年和 2022 年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤分別為

整體金額較大，具有合理性。

  二、申報會計師核查并發(fā)表意見

  （一）核查程序

  針對上述事項(xiàng)，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

利率波動的原因；訪談公司采購、銷售、財務(wù)等部門的負(fù)責(zé)人，了解公司銷售單

價和成本波動的原因；

利率變動趨勢及原因；

行人管理層了解發(fā)行人業(yè)績變化、產(chǎn)品成本及毛利率變化情況及原因；分析公司

歸母凈利潤波動的原因；

等文件了解可比公司相關(guān)情況，了解可比公司歸母凈利潤波動的原因，并分析公

司歸母凈利潤與可比公司差異的原因；

較大原因；取得公司凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額差異情況表，分析經(jīng)

營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異較大的原因；

  （1）詢問銷售部和財務(wù)部人員，查看銷售相關(guān)單據(jù)，了解與銷售相關(guān)的內(nèi)

部控制制度的設(shè)計及執(zhí)行情況，判斷關(guān)鍵控制點(diǎn)；

安徽六國化工股份有限公司                       專項(xiàng)說明

     （2）訪談發(fā)行人管理層和銷售部負(fù)責(zé)人，詢問行業(yè)狀況以及公司銷售市場

情況、業(yè)績波動情況以及與主要客戶的合作情況；

     （3）通過審閱銷售合同，根據(jù)合同中有關(guān)所有權(quán)、風(fēng)險以及控制權(quán)轉(zhuǎn)移的

相關(guān)條款及退換貨條款，以判斷發(fā)行人收入確認(rèn)的時點(diǎn)是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》

的相關(guān)規(guī)定，與同行業(yè)可比公司收入確認(rèn)政策相比較，判斷發(fā)行人收入確認(rèn)政策

是否符合行業(yè)特征；

     （4）通過公開信息搜集和互聯(lián)網(wǎng)檢索等方式了解主要客戶的基本情況、經(jīng)

營背景和業(yè)務(wù)規(guī)模等，申報會計師對報告期各期前十大客戶進(jìn)行實(shí)地訪談或視頻

訪談，詢問客戶與發(fā)行人的合作情況，核查主要客戶的背景信息及雙方的交易信

息；

     （5）申報會計師對報告期前二十大客戶以及隨機(jī)選取部分客戶執(zhí)行函證程

序以確認(rèn)應(yīng)收賬款余額和銷售收入金額的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；

     （6）對主要客戶的銷售收入執(zhí)行細(xì)節(jié)測試，細(xì)節(jié)測試覆蓋銷售的主要控制

點(diǎn)，核對至銷售合同、出庫單、運(yùn)輸單、過磅單、貨物交付憑證、出口報關(guān)單、

發(fā)票、銷售系統(tǒng)確認(rèn)交付記錄和客戶回款單據(jù)等，確認(rèn)營業(yè)收入的真實(shí)性和準(zhǔn)確

性；

     （7）對應(yīng)收賬款進(jìn)行賬齡分析，核查應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提情況，以確認(rèn)

應(yīng)收賬款的真實(shí)性；

     （8）檢查報告期內(nèi)退換貨情況及退換貨合理性；

     （9）對銷售收入執(zhí)行截止測試程序，選取資產(chǎn)負(fù)債表日前后一個月的發(fā)運(yùn)

憑證、過磅單、銷售系統(tǒng)確認(rèn)記錄等與收入確認(rèn)相關(guān)的業(yè)務(wù)單據(jù)，與應(yīng)收賬款和

銷售收入明細(xì)賬進(jìn)行核對，以檢查銷售收入是否記錄在恰當(dāng)?shù)臅嬈陂g；

     （10）執(zhí)行分析性復(fù)核程序，判斷營業(yè)收入和毛利率變動的合理性；

     （11）核查發(fā)行人實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員出具的調(diào)查表，

核查公司及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員與主要客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)

系、其他利益安排等；

安徽六國化工股份有限公司                       專項(xiàng)說明

  （12）獲取發(fā)行人及其子公司的銀行流水，與貨幣資金日記賬進(jìn)行雙向核對，

對報告期內(nèi)各銀行賬戶大額資金流水及異常收支交易進(jìn)行核查。

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：

石、煤炭等原材料價格持續(xù)上升以及下游供需變化影響有所波動，與同行業(yè)可比

公司相同或類似產(chǎn)品毛利率變動趨勢較為一致，符合行業(yè)發(fā)展趨勢；發(fā)行人已在

募集說明書中補(bǔ)充披露“毛利率波動風(fēng)險”；

司的歸母凈利潤出現(xiàn)先上升后下降的趨勢，主要系公司綜合毛利率先升后降以及

期間費(fèi)用金額較大、2021 年度其他收益偶發(fā)性大幅增加所致，具有合理性；2023

年一季度，公司歸母凈利潤下滑，主要原因系在下游市場庫存充足及需求延遲的

情況下，原材料價格持續(xù)上漲而化肥的市場價格亦有所回落，產(chǎn)品毛利空間進(jìn)一

步壓縮、綜合毛利率持續(xù)下降，導(dǎo)致歸母凈利潤大幅下滑；公司的歸母凈利潤波

動趨勢與同行業(yè)可比公司較為一致，符合行業(yè)實(shí)際情況；

兩者之間存在差異主要系受非付現(xiàn)成本、存貨波動、經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目金額波動、

經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目金額波動等因素影響所致，具有合理性。

安徽六國化工股份有限公司                      專項(xiàng)說明

問題 5、關(guān)于其他

擬實(shí)施的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的具體情況，說明公司最近一期末是否持有

金額較大、期限較長的財務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）情形。請保薦機(jī)構(gòu)和申

報會計師結(jié)合《<上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法>第九條、第十條、第十一條、

第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨

法律適用意見第 18 號》第一條發(fā)表核查意見。

  一、發(fā)行人說明

  （一）自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司實(shí)施或擬實(shí)施

的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的具體情況，說明公司最近一期末是否持有金額較

大、期限較長的財務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）情形

  依據(jù)《證券期貨法律適用意見第 18 號》及《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第

  “（1）財務(wù)性投資

  ①財務(wù)性投資包括但不限于：投資類金融業(yè)務(wù)；非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)（不

包括投資前后持股比例未增加的對集團(tuán)財務(wù)公司的投資）；與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)

的股權(quán)投資；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金；拆借資金；委托貸款；購買收益波動大

且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)品等。

  ②圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術(shù)、原料或者渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以收購

或者整合為目的的并購?fù)顿Y，以拓展客戶、渠道為目的的拆借資金、委托貸款，

如符合公司主營業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財務(wù)性投資。

  ③上市公司及其子公司參股類金融公司的，適用本條要求；經(jīng)營類金融業(yè)務(wù)

的不適用本條，經(jīng)營類金融業(yè)務(wù)是指將類金融業(yè)務(wù)收入納入合并報表。

  ④基于歷史原因，通過發(fā)起設(shè)立、政策性重組等形成且短期難以清退的財務(wù)

性投資，不納入財務(wù)性投資計算口徑。

安徽六國化工股份有限公司                            專項(xiàng)說明

  ⑤金額較大是指，公司已持有和擬持有的財務(wù)性投資金額超過公司合并報表

歸屬于母公司凈資產(chǎn)的百分之三十（不包括對合并報表范圍內(nèi)的類金融業(yè)務(wù)的投

資金額）。

  ⑥本次發(fā)行董事會決議日前六個月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財務(wù)性

投資金額應(yīng)從本次募集資金總額中扣除。投入是指支付投資資金、披露投資意向

或者簽訂投資協(xié)議等。

  （2）類金融業(yè)務(wù)

  除人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會批準(zhǔn)從事金融業(yè)務(wù)的持牌機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)外，

其他從事金融活動的機(jī)構(gòu)均為類金融機(jī)構(gòu)。類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資租賃、

融資擔(dān)保、商業(yè)保理、典當(dāng)及小額貸款等業(yè)務(wù)?！?/p>

  按照企業(yè)會計準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定，2022 年末，發(fā)行人涉及核算財務(wù)性投資的

財務(wù)報表科目具體情況如下：

  （1）貨幣資金

其他貨幣資金主要為銀行票據(jù)保證金，不屬于收益波動大且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)

品，不屬于財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)。

  （2）交易性金融資產(chǎn)

  （3）其他應(yīng)收款

工借款及備用金、保證金等款項(xiàng)，不屬于財務(wù)性投資或類金融業(yè)務(wù)。

  （4）其他流動資產(chǎn)

安徽六國化工股份有限公司                                          專項(xiàng)說明

所得稅、待抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅，不屬于財務(wù)性投資或類金融業(yè)務(wù)。

  （5）長期股權(quán)投資

雅水務(wù)以及綠陽建材、易農(nóng)科技的投資，具體情況如下：

                                                  單位：萬元

 聯(lián)營企業(yè)     賬面價值          持股比例           主營業(yè)務(wù)   是否屬于財務(wù)性投資

                                   磷石膏建筑材料制

 綠陽建材               -    24.15%                   否

                                     造和銷售

                                專業(yè)水處理公司，服

                                務(wù)于六國化工的日

 威立雅水務(wù)         820.85    30.04%                   否

                                常生產(chǎn)和生活用水、

                                 工業(yè)污水處理

                                  復(fù)合肥（摻混肥）銷

 易農(nóng)科技               -    49.00%                   否

                                      售

  合計           820.85    -              -         -

注：綠陽建材和易農(nóng)科技由于長期虧損，該兩筆長期股權(quán)投資已全額計提減值準(zhǔn)備，因此其

賬面價值為 0。

  公司的三家聯(lián)營企業(yè)均屬于公司的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，具體體現(xiàn)為：公司磷

礦石生產(chǎn)磷肥過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品磷石膏銷售給綠陽建材后，由綠陽建材將其加

工成新型建筑材料對外進(jìn)行銷售；公司在化肥等產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中的用水以及大

量污水委托威立雅水務(wù)運(yùn)行處理；易農(nóng)科技主營業(yè)務(wù)為摻混肥銷售，屬于公司的

下游客戶。因此，公司對上述三家聯(lián)營企業(yè)的投資均屬于圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游的產(chǎn)

業(yè)投資，不屬于財務(wù)性投資或類金融業(yè)務(wù)。

  （6）其他權(quán)益工具投資

明珠磷化工業(yè)有限公司（以下簡稱“宜昌明珠”）的 15%股權(quán)投資。宜昌明珠主

要從事磷礦石開采，屬于公司的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。該投資屬于圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游

的產(chǎn)業(yè)投資，不屬于財務(wù)性投資或類金融業(yè)務(wù)。

  （7）借予他人款項(xiàng)

  （8）委托理財

安徽六國化工股份有限公司                         專項(xiàng)說明

  （9）類金融、投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金、拆借資金、委托貸款、以超過集

團(tuán)持股比例向集團(tuán)財務(wù)公司出資或增資、購買收益波動大且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)

品、非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)

托貸款、以超過集團(tuán)持股比例向集團(tuán)財務(wù)公司出資或增資、購買收益波動大且風(fēng)

險較高的金融產(chǎn)品、非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)等財務(wù)性投資的情況。

  綜上所述，最近一期末發(fā)行人不存在持有金額較大、期限較長的財務(wù)性投資

（包括類金融業(yè)務(wù)）情形。

務(wù)性投資或類金融業(yè)務(wù)的情況

于公司非公開發(fā)行 A 股股票方案的議案》等與本次發(fā)行相關(guān)的議案。自本次發(fā)

行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司對做出的相關(guān)投資進(jìn)行分析，認(rèn)為不

存在新投入和擬投入的財務(wù)性投資情形，具體如下：

  （1）投資類金融業(yè)務(wù)

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施對

融資租賃、商業(yè)保理和小貸業(yè)務(wù)等類金融業(yè)務(wù)進(jìn)行投資的情形。

  （2）非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)（不包括投資前后持股比例未增加的對集團(tuán)

財務(wù)公司的投資）

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施非

金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)的情形。

  （3）與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的股權(quán)投資

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施與

公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的股權(quán)投資的情形。

安徽六國化工股份有限公司                     專項(xiàng)說明

  （4）投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在已投資或擬投資

產(chǎn)業(yè)基金、并購基金的情形。

  （5）拆借資金

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施拆

借資金的情形。

  （6）委托貸款

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前 6 個月起至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施委

托貸款的情形。

  （7）購買收益波動大且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)品

  自本次發(fā)行董事會決議日前 6 個月至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施購買收益

波動大且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)品的情形。

  因此，自本次發(fā)行董事會決議日前 6 個月至今，公司不存在新投入或擬投入

的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況。

  綜上，公司最近一期末不存在財務(wù)性投資；自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前

六個月至今，公司不存在實(shí)施或擬實(shí)施的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)。

  二、申報會計師核查并發(fā)表意見

  （一）核查程序

  針對上述事項(xiàng)，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見—證券期貨法

律適用意見第 18 號》中關(guān)于財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，了解財務(wù)性

投資（包括類金融業(yè)務(wù)）認(rèn)定的要求并進(jìn)行逐條核查；

訪談發(fā)行人管理層，詢問對外投資的背景；

安徽六國化工股份有限公司                   專項(xiàng)說明

相關(guān)會計科目，訪談發(fā)行人管理層及財務(wù)人員，核查發(fā)行人是否存在金額較大的

財務(wù)性投資；

文件，了解自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司新實(shí)施或擬實(shí)施

的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)；

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認(rèn)為：

  發(fā)行人最近一期末不存在金額較大、期限較長的財務(wù)性投資（包括類金融業(yè)

務(wù)），自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，不存在新實(shí)施或擬實(shí)施的

財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)；發(fā)行人自設(shè)立以來經(jīng)營范圍與實(shí)際業(yè)務(wù)均不涉及類金

融業(yè)務(wù)，募集資金未直接或變相用于類金融業(yè)務(wù)，符合《證券期貨法律適用意見

第 18 號》的相關(guān)規(guī)定。

安徽六國化工股份有限公司                               專項(xiàng)說明

（此頁無正文，為安徽六國化工股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的審

核問詢函的回復(fù)專項(xiàng)說明容誠專字[2023]230Z2321 號報告之簽字蓋章頁）

容誠會計師事務(wù)所           中國注冊會計師：

（特殊普通合伙）                             張良文

                   中國注冊會計師：

                                     荊偉偉

  中國·北京            中國注冊會計師：

                                     文昱東

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